Быстрый рост капитала, но «медленные» проценты и несвоевременная выплата основного долга и процентов по облигациям

Просрочка выплаты основного долга и процентов по облигациям

31 июля 2024 года компания Big Gain Investment Company Limited направила на Ханойскую фондовую биржу (HNX) документ, содержащий необычную информацию о задержке выплат основного долга и процентов по облигациям с кодом BGICH2124002. Облигации были выпущены Big Gain Investment 30 июля 2021 года сроком на 3 года, дата погашения – 30 июля 2024 года, плановая дата погашения – также 30 июля 2024 года.

Компания должна будет выплатить держателям облигаций проценты в размере 108,3 млрд донгов и основную сумму в размере 1 000 млрд донгов. Однако компания выплатила лишь около 58,6 млрд донгов в виде процентов по облигациям и 561,9 млрд донгов в виде основной суммы долга. Оставшаяся сумма процентов по облигациям составляет 49,7 млрд донгов, а оставшаяся сумма основного долга — 438 млрд донгов.

Компания Big Gain Investment объяснила задержку выплаты основного долга и процентов по облигациям серии BGICH2124002 тем, что компания до сих пор не определилась с источником оплаты. В настоящее время компания ведёт переговоры с инвесторами о графике выплаты основного долга и процентов.

По данным HNX, в 2021 году компания Big Gain Investment выпустила 4 облигации общей стоимостью 3900 млрд донгов, сроком на 3–4 года, процентной ставкой 11% годовых за первый процентный период, а в последующие периоды процентная ставка равна сумме 4,5% годовых и средней максимальной процентной ставки по сбережениям для индивидуальных клиентов.

Все четыре облигации являются индивидуальными, неконвертируемыми, без варрантов и находятся в ведении KS Securities JSC. Выпущенные облигации на общую сумму 3900 млрд донгов были использованы Big Gain для выполнения платежных обязательств перед Group Corporation в городе Хошимин в рамках генерального контракта на проектирование, консультационные услуги и строительство проекта от 9 января 2019 года.

Обеспечением по всем четырем выпускам облигаций являются активы и имущественные права по проекту жилого многоэтажного комплекса Фу Туан, район 7, г. Хошимин (реализуется совместно с текущим инвестором проекта), а также все имущественные права эмитента, вытекающие из генерального контракта и его приложений или связанные с ними.

Вышеуказанное обеспечение также используется для обеспечения облигаций, размещенных в частном порядке компанией Xuan Dinh Construction Investment Joint Stock Company, общей номинальной стоимостью 3300 млрд донгов в первом и втором кварталах 2021 года, и облигаций, размещенных в частном порядке компанией Housing Trading Joint Stock Company, общей номинальной стоимостью 3300 млрд донгов во втором квартале 2021 года.

Как работает Big Gain Investment?

Компания Big Gain Investment Company Limited была основана в 2017 году. Её головной офис расположен по адресу: Коммерческая зона № S1.A2.01.03, 1-й этаж, башня S1, д. 23, Фу Туан, район Тан Фу, район 7, г. Хошимин. Компания занимается недвижимостью, а также правами на землепользование, владение и аренду.

Компанию Big Gain возглавляет г-н Ле Ван Зунг, занимающий должность генерального директора и законного представителя. Помимо Big Gain, г-н Ле Ван Зунг также является законным представителем Great Point Joint Stock Company и Forseti Real Estate Construction Joint Stock Company. Обе компании расположены в городе Хошимин и работают в строительном секторе.

Первоначальный уставный капитал Big Gain составлял 150 миллиардов донгов, но впоследствии компания быстро его увеличила. К июлю 2021 года эта компания, занимающаяся недвижимостью, увеличила свой уставный капитал до 7700 миллиардов донгов, увеличившись в 51 раз всего за 4 года. Несмотря на значительное увеличение капитала, результаты деятельности этой компании несопоставимы.

В последние годы прибыль Big Gain составляла всего несколько миллиардов донгов. В 2023 году прибыль после уплаты налогов составила всего около 2,27 миллиарда донгов, что соответствует очень низкой рентабельности собственного капитала в размере всего 0,03%. В 2022 году прибыль Big Gain до уплаты налогов составила всего более 1,44 миллиарда донгов. В 2021 году этот показатель составил почти 1,6 миллиарда донгов.

К концу 2023 года общие активы Big Gain составили 12 790 млрд донгов, увеличившись на 6% по сравнению с началом года. Рост был в основном обеспечен за счет заемного капитала. Общие обязательства на конец 2023 года составили 5 127 млрд донгов, увеличившись почти на 745 млрд донгов по сравнению с началом года и составив более 36% от общего капитала. Соотношение долга по облигациям к собственному капиталу составляет 0,509, то есть облигационный долг Big Gain составляет 3 900 млрд донгов.