Инвесторы в «бум» китайского фондового рынка

Индекс CSI 300 подскочил на 15,7% за лучшую неделю с ноября 2008 года, чему способствовали ряд мер денежно-кредитного стимулирования и обещания увеличить фискальные расходы. Goldman Sachs Group Inc. заявила, что поддерживает мнение о том, что ралли китайских акций может быть более устойчивым. Morgan Stanley ожидает роста рынка ещё на 10%.

Однако продолжительность этой уверенности во многом зависит от масштаба и скорости принятия политических мер в Китае. Любые признаки замедления расходов во время предстоящих праздников «Золотой недели» могут вызвать опасения по поводу слабого потребительского настроения в Китае, которое, в сочетании с сохраняющимся кризисом на рынке недвижимости, подтолкнуло страну к дефляционной спирали.

Меры, объявленные на этой неделе, включают снижение процентных ставок, высвобождение денежных средств для банков, поддержку ликвидности фондового рынка на миллиарды долларов и обещание положить конец падению цен на недвижимость.

Восемь из 12 инвесторов, опрошенных Bloomberg на этой неделе, заявили, что это станет поворотным моментом для долгосрочного ралли, в то время как четверо рассматривают это как краткосрочное восстановление.

Это существенное изменение по сравнению с началом этого месяца, когда китайские акции упали до минимума за более чем пять лет на фоне углубляющегося спада на рынке недвижимости, низких потребительских расходов и геополитических трудностей. Экономисты теперь ожидают, что Китай достигнет целевого показателя роста около 5% в этом году. Они также видят возможность для китайского правительства принять более масштабный пакет мер фискального стимулирования в сочетании со снижением процентной ставки.

По словам Хомина Ли, старшего макроэкономического стратега частного банка Lombard Odier в Сингапуре, те, кто делает ставку на усиление фискального стимулирования со стороны Китая, будут покупать, даже если возникнут опасения по поводу фундаментальных экономических показателей.

Однако у тех, кто уже не раз сталкивался с разочарованиями, есть масса причин проявить осторожность.

Текущее ралли похоже на то, что наблюдалось после отказа Китая от политики «нулевого COVID» в конце 2022 года, когда индекс CSI 300 резко вырос, а затем рухнул. С февраля по май рынок вырос более чем на 15%.

Марк Мобиус, президент фонда Mobius Emerging Opportunities Fund, заявил, что главный риск в Китае заключается в продолжающейся политике правительства , которая отпугивает крупных предпринимателей от инвестирования и развития компаний. По его словам, важно поощрять инновации и частные инвестиции.

В целом, многие считают, что сейчас не время ставить под сомнение структурное или техническое восстановление. Для тех, кто годами нес убытки на китайских акциях, сейчас самое время погнаться за прибылью.