Крупные имена в сфере индивидуального предпринимательства и брокерской деятельности

Статистика инвестиционной электронной газеты Baodautu.vn по 27 компаниям, работающим с ценными бумагами, имеющими масштаб и репутацию в отрасли, показывает, что более половины предприятий имели снижение прибыли только в третьем квартале 2024 года, однако за первые 9 месяцев года снижение прибыли было зафиксировано лишь около 30% предприятий.  

TCBS продолжает сохранять лидирующие позиции по размеру прибыли после уплаты налогов. Прибыль TCBS после уплаты налогов в третьем квартале 2024 года достигла 877 млрд донгов, что на 4% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Причина в том, что прибыль от финансовых активов, отражаемых через прибыль/убыток (FVTPL), резко снизилась (-27,3%). Хотя операционная выручка компании по-прежнему росла, за этот период финансовые расходы, в частности расходы на выплату процентов, почти удвоились, что подорвало прибыль TCBS.  

SSI, VPS и VND оказались после TCBS по размеру прибыли в третьем квартале, превысив 500 млрд донгов. Среди них SSI сохранил темпы роста на уровне 10%, тогда как VPS и VND продемонстрировали противоположную динамику.  

В третьем квартале 2024 года VPS получила прибыль после уплаты налогов в размере 656 млрд донгов, увеличившись на 146% по сравнению с тем же периодом благодаря сегменту собственной торговли FVTPL. Хотя выручка от самостоятельной торговли снизилась на 26%, убыток от FVTPL снизился на большую сумму — до 96%. Благодаря этому валовая прибыль проприетарного сегмента резко выросла, тогда как в третьем квартале 2023 года VPS понес валовой убыток в этом сегменте. При темпах роста 146% VPS также является компанией по торговле ценными бумагами с самыми высокими темпами роста среди 27 компаний, включенных в листинг.  

Напротив, что касается VND, то, хотя компания по-прежнему входит в пятерку крупнейших компаний рынка ценных бумаг с самой большой прибылью в третьем квартале, прибыль после уплаты налогов снизилась более чем на 20%. Доходы от брокерских услуг снизились более чем на 44%, а доходы от самостоятельной торговли и проценты по дебиторской задолженности по кредитам также сократились на 26% и 12% соответственно. Таким образом, прибыль VND после уплаты налогов в этом квартале составила всего 620 млрд. VND.

Mirae Asset вошла в пятерку лучших компаний в третьем квартале 2023 года, однако эта компания по торговле ценными бумагами отсутствовала в десятке лучших компаний с лучшей прибылью в третьем квартале этого года. Вместо этого VPBankS появился с прибылью после уплаты налогов, достигшей 272 млрд донгов, что на 13% больше.  

С точки зрения роста прибыли в третьем квартале наибольший прирост прибыли был зафиксирован у VPS и ORS — более 100%, в то время как FPTS и SHS попали в группу с самым глубоким падением — снижение составило более 50%.  

Напряженная рыночная ситуация в третьем квартале поставила секторы торговли ценными бумагами и брокерские операции с ними в сложное положение. Это также две основные области, которые приводят к снижению прибыли компаний.  

22 из 27 компаний зафиксировали снижение брокерской выручки в третьем квартале этого года, в то время как в сегменте собственной торговли FVTPL — сегменте, который приносит большую часть дохода от собственной торговли — 12 из 26 компаний также зафиксировали снижение (Yuanta не осуществляет собственную торговлю ценными бумагами).  

В третьем квартале этого года компания SSI получила самую большую прибыль FVTPL. Выручка только за третий квартал достигла 990 млрд донгов, увеличившись на 31% за последний сложный период. За 9 месяцев сумма SSI, накопленная в результате этой деятельности, достигла почти 3000 миллиардов долларов. VND сильно потерял обороты, хотя за аналогичный период прошлого года (третий квартал 2023 года и первые 9 месяцев 2023 года) прибыль VND была намного выше, чем у SSI, но в этом году VND занял лишь 2-е место.  

За первые 9 месяцев года прибыль FVTPL у 5 компаний превысила триллион, включая SSI, VND, TCBS, VCI и HSC. Это значительное изменение, поскольку VCI и HSC заменили VPS и ORS в рейтинге за тот же период.

По объему брокерской деятельности VPS прочно занимает лидирующие позиции. Эта компания также постоянно удерживает самую большую долю рынка брокерских услуг на HoSE, HNX и UPCoM. За первые 9 месяцев года выручка VPS от брокерской деятельности составила 2 568 млрд донгов, что на 30% больше, чем за аналогичный период прошлого года, и почти в два раза превышает брокерскую выручку компании SSI, занимающей второе место.

В пятерке крупнейших компаний по работе с ценными бумагами с лучшими доходами от брокерской деятельности по-прежнему упоминается VND, однако это также единственная компания со снижением доходов. Доход от брокерской деятельности VND за первые 9 месяцев года достиг 577 млрд донгов, снизившись на 11%, в то время как SSI, HSC и VCI продемонстрировали значительный рост — на 19%, 33% и 40% соответственно.  

Проценты к получению постепенно становятся «главным рисовым горшком»

Статистика 15 компаний, работающих с ценными бумагами, с крупнейшим операционным доходом за первые 9 месяцев года показывает, что во многих местах торговля ценными бумагами по-прежнему является крупнейшим источником дохода, составляя более 50% структуры дохода, например, VND, VCI, KIS, SHS, VIX.  

Далее следует вклад в дебиторскую задолженность по процентам по кредиту. Спустя много лет маржинальное кредитование стало развиваться и теперь является видом деятельности, приносящим большую часть дохода компаниям, работающим с ценными бумагами, наряду с самостоятельной торговлей и брокерской деятельностью. Компании с хорошей капитальной поддержкой все чаще демонстрируют свое превосходство на этом рынке кредитования.  

В настоящее время проценты по займам и дебиторской задолженности составляют значительную долю в структуре доходов многих компаний, таких как Yuanta (63%), MayBank (61%), Mirae Asset (60%), PHS (57%), FPTS (52%) или KBSV (51%).

Проценты по займам и дебиторской задолженности принесли более 1000 миллиардов долларов операционной выручки крупнейшим компаниям, работающим с ценными бумагами, TCBS, SSI, VPS, HSC и Mirae Asset за 9-месячный финансовый период. Это также пять компаний с самым большим процентом по дебиторской задолженности в третьем квартале.  

Однако с точки зрения роста на рынке наблюдается активный выход на первый план группы компаний среднего размера, находящихся в тени банков. Только в третьем квартале компания KAFI Securities продемонстрировала самый значительный рост процентов по займам по сравнению с тем же периодом (+302%), за ней следуют ORS (+145%), ACBS (+81%) и VPBankS (+71%). KAFI также является компанией с самым значительным ростом с начала года (+259%). У VIX и VPBankS также наблюдался рост процентов по дебиторской задолженности за первые 9 месяцев года более чем на 100%.  

Хотя третий квартал может оказаться «низким» из-за влияния рынка, положительный рост в первых двух кварталах года помог компаниям, работающим с ценными бумагами, сохранить хороший рост прибыли. По итогам 9 месяцев 20 из 27 компаний показали положительный рост прибыли после уплаты налогов. Общая прибыль после уплаты налогов 27 компаний составила более 16 900 млрд долларов, что на 41% больше, чем за первые 9 месяцев 2023 года.  

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, за первые 9 месяцев этого года VPS вошла в группу компаний с прибылью свыше триллиона, наряду с TCBS, SSI и VND. Наибольшую прибыль после уплаты налогов получила компания TCBS — 3,103 млрд донгов, что равно совокупной прибыли компаний, занявших 3-е и 4-е места, VPS и VND.