DOJI продает золото с прибылью в тысячи миллиардов, но долг все равно увеличивается почти вдвое больше капитала

Акционерное общество Doji Gold and Gemstone Group (DOJI) опубликовало периодическую финансовую информацию за 2022 год. Прибыль после уплаты налогов в 2022 году достигла 1 017 млрд донгов, что на 334% больше, чем за аналогичный период 2021 года. Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) достиг 17,39%, что значительно выше показателя в 5,02% в начале года.

В последние годы масштабы DOJI постоянно расширялись: на конец 2022 года совокупные активы достигли почти 18 800 млрд донгов, что на 23% больше, чем в начале года, и более чем вдвое больше, чем на конец 2020 года.

К концу 2022 года капитал DOJI достиг 6 361 млрд донгов, увеличившись более чем на тысячу миллиардов донгов по сравнению с началом года. На протяжении многих лет капитал DOJI непрерывно увеличивался из года в год благодаря мероприятиям по увеличению уставного капитала и накопленной нераспределенной прибыли после уплаты налогов.

Однако темпы роста собственного капитала по-прежнему значительно отстают от темпов роста обязательств. К концу 2022 года общие обязательства DOJI составят более 12 400 млрд донгов, что на 25% больше, чем в начале года, и почти вдвое больше его собственного капитала. На конец прошлого года этот показатель составлял 1,86 раза.

Примечательно, что структура долга DOJI не состоит из облигаций. Непогашенная задолженность этого предприятия по облигациям на конец 2022 года резко сократилась с почти 3900 млрд донгов в начале года до 636 млрд донгов.

Компания DOJI, ранее известная как TTD Technology and Trade Development Company, была основана в 1994 году г-ном До Минь Фу (родился в 1953 году). Это предприятие является одним из пионеров в специализированной деятельности по добыче, огранке и экспорту драгоценных камней на международный рынок.

Название DOJI ассоциируется с компанией с 2007 года, после того как г-н Фу построил первый торговый центр, специализирующийся на золоте, серебре и драгоценных камнях, DOJI Plaza в Ханое. В 2007 и 2008 годах DOJI была переименована, реструктурирована и разделена на 6 компаний-членов, приобретя такие компании, как SJC Hanoi, SJC Da Nang, Yen Bai Gemstone и Gold Joint Stock Company. Этот бизнесмен сказал: «Долгосрочная стратегия DOJI заключается не в торговле золотыми слитками, а в развитии ювелирного бизнеса».

DOJI вложил деньги в торговлю недвижимостью, но принес лишь небольшую прибыль

С 2009 года DOJI начала расширяться в сектор недвижимости, а затем в банковский и финансовый сектор. Создание DOJI Land Real Estate Investment Company Limited в 2014 году ознаменовало важный шаг вперед для группы в секторе недвижимости.

До настоящего времени компания DOJI Land занималась разработкой ряда крупных проектов с севера на юг, таких как городской район Нам Винь Йен, смешанная зона обслуживания в зоне высококлассного обслуживания Бен Доан, The Sapphire Residence, Best Western Premier Sapphire Ha Long, The Sapphire Mansions, здание Ruby Tower в городе Хошимин; Здание Руби Плаза; Здание торгово-сервисного центра № 5 Ле Дуан - башня DOJI в Ханое...

DOJI Land не слишком велик по масштабам по сравнению с другими предприятиями в той же отрасли. Общие активы этого предприятия на конец 2021 года достигли более 4300 млрд донгов, увеличившись почти на 40% по сравнению с началом года.

Большая часть активов компании финансируется за счет заемных средств, однако коэффициент задолженности (обязательства/общие активы) значительно снизился с 80% в начале года до 60%. Между тем, к концу 2021 года капитал DOJI Land резко вырос и превысил 1700 млрд донгов, что почти в 3 раза больше, чем в начале года.

Наряду с процессом расширения выручка DOJI Land в 2021 году также существенно выросла и превысила 2000 млрд донгов. Однако прибыль этого бизнеса довольно мала, всего лишь более ста миллиардов, что соответствует чистой прибыли около 5%. Этот уровень прибыли намного ниже, чем у предприятий, занимающихся торговлей золотом, серебром и драгоценными камнями, и несоизмерим с триллионами капитала, которые DOJI влил в сектор недвижимости.

Стоит отметить, что 2021 год также является периодом, когда многие компании, занимающиеся недвижимостью, «сорвали джекпот» благодаря повсеместной земельной лихорадке. Однако с середины 2022 года рынок недвижимости начал стагнировать и пока не демонстрирует явных признаков оживления. Многие застройщики испытывают трудности из-за потрясений на рынке облигаций. Многие проекты отстают от графика или даже не могут быть реализованы из-за нехватки капитала или юридических проблем. В этом контексте DOJI Land, вероятно, не сможет избежать трудностей.