Câteva acțiuni de urmărit pe 6 august.

VCSC se așteaptă ca perspectivele de profit pentru a doua jumătate a anului 2024 să fie mai pozitive decât prima jumătate a anului, datorită unei redresări clare a volumului comenzilor STK în trimestrul 2 al anului 2024, noii capacități odată cu punerea în funcțiune a fabricii Unitex din trimestrul 3 al anului 2024 și așteptărilor VCSC că rata de schimb USD/VND va rămâne mai stabilă în a doua jumătate a anului 2024.

VCSC și-a revizuit în scădere profitul net pentru 2025/26, după previziunile privind participațiile minoritare, cu 16%/9%, din cauza creșterii mai lente a diferențialului de preț. VCSC consideră că STK trebuie să atragă comenzi în timpul fazei de redresare și să profite de noua capacitate de la Unitex, în timp ce ne așteptăm ca prețurile la cipurile PET să crească față de minimele actuale, pe măsură ce cererea se redresează. Cu toate acestea, noile noastre previziuni pentru profitul net pentru 2025/26, după participațiile minoritare, reflectă o creștere puternică a profitului de la an la an, de 421%/, respectiv, 67%, față de o bază scăzută pentru 2024.

Recomandare pozitivă pentru acțiunile DGC.

Conform MB Securities (MBS), în al doilea trimestru al anului 2024, Duc Giang Chemical Group Joint Stock Company (cod bursier DGC) a înregistrat venituri totale de 2.504 miliarde VND (o creștere de 3,7% față de aceeași perioadă a anului trecut). Segmentele de îngrășăminte agricole cu fosfat și alte segmente au crescut cu 11,2%, deoarece fabrica WPA și-a reluat activitatea după o perioadă de întreținere de 3 luni în primul trimestru al anului 2024, în timp ce veniturile din fosfor (P4) și derivații săi au scăzut cu 2,5%, în principal din cauza prețurilor mai mici la P4 (o scădere de 16,7%).

Marja de profit brut în trimestrul 2 din 2024 a crescut cu 0,3 puncte procentuale, ajungând la 39,3%, datorită prețurilor mai mici la minereul de apatită (Khai Truong 19 a funcționat la capacitate maximă în trimestrul 2 din 2024), contribuind la o creștere de 4,6% a profitului brut. Cu toate acestea, veniturile financiare mai mici (în scădere cu 8,8%) din cauza ratelor dobânzilor la depozite mai mici au dus la un profit net constant în trimestrul 2 din 2024 (o ușoară scădere de 0,1%).

Profitul net al DGC în trimestrul 2 din 2024 a crescut cu 19,6% față de trimestrul precedent, în principal datorită îngrășămintelor agricole cu fosfat și altor segmente, prezentând semne de redresare a DGC. Profitul net pentru primele șase luni ale anului 2024 a ajuns la 1.515 miliarde VND (în scădere cu 7,1% față de anul precedent), completând cu 42% și fiind în conformitate cu previziunile noastre pentru 2024.

MBS se așteaptă ca prețurile P4 să se redreseze mai puternic în a doua jumătate a anului 2024, odată cu redresarea completă a industriei semiconductorilor. MBS previzionează că prețul P4 al DGC va ajunge la 4.400 USD/tonă în a doua jumătate a anului 2024 (o creștere de 4,6% față de primele șase luni ale anului 2024), iar producția de P4 va ajunge la 25.000 de tone în a doua jumătate a anului 2024 (o creștere de 25% față de primele șase luni ale anului 2024). Prin urmare, MBS previzionează că profitul net al DGC în a doua jumătate a anului 2024 va ajunge la 1.985 miliarde VND (o creștere de 31,0% față de primele șase luni ale anului 2024), aducând profitul net pentru 2024 la 3.504 miliarde VND. Datorită capacității în expansiune a industriei semiconductorilor, MBS previzionează că prețul și volumul producției de P4 ale DGC în 2025 vor crește cu 4,5% și 12,7%, ajungând la 4.600 USD/tonă, respectiv 51.000 de tone, ceea ce va contribui la creșterea profitului net în 2025 cu 22,3%, până la 4.284 miliarde VND.

DGC a amânat construcția Fazei 1 a proiectului Nghi Son față de T2/2024 pentru T4/2024 din cauza procedurilor legale și a întârziat, de asemenea, planul de construcție pentru Faza 2. Prin urmare, MBS se așteaptă ca proiectul Nghi Son să devină operațional în T1/2026 și să contribuie cu 12% la veniturile DGC în 2026 (1.500 miliarde VND).

MBS și-a redus previziunile privind EPS pentru 2024/25 din cauza veniturilor financiare mai mici și a anulării proiectului Nghi Son în 2025. Prin urmare, prețul țintă pe un an a fost revizuit în jos la 128.100 VND pe acțiune. Potențialul de creștere provine din așteptările mai puternice privind creșterea prețurilor fosforului galben în 2024/2025 și din aprobarea proiectului Aluminiu-Bauxită și potențiala funcționare a fabricii de etanol Dai Viet în 2024. Riscurile de scădere includ o ajustare mai accentuată decât se aștepta a prețurilor de vânzare a fosforului și riscuri legate de implementarea viitoare a proiectului Nghi Son.

Perspectiva pieței bursiere 6/8: Piața ar putea înregistra în curând o revenire.