8월 6일에 주목해야 할 주식 몇 가지.

VCSC는 2024년 하반기 수익 전망이 상반기보다 더 긍정적일 것으로 예상합니다. 이는 2024년 2분기 STK의 수주량이 뚜렷하게 회복되고, 2024년 3분기부터 유니텍스 공장이 가동되면서 생산 능력이 향상되며, VCSC가 예상하는 바와 같이 2024년 하반기에도 USD/VND 환율이 더욱 안정적으로 유지될 것이기 때문입니다.

VCSC는 가격 차이 성장세 둔화로 인해 소수 지분 차감 후 2025/26년 순이익 전망치를 각각 16%/9% 하향 조정했습니다. VCSC는 STK가 회복 단계에서 수주를 확보하고 Unitex의 신규 생산 설비를 활용해야 한다고 판단하며, 수요 회복에 따라 PET 칩 가격이 현재 저점에서 상승할 것으로 예상합니다. 그러나 소수 지분 차감 후 2025/26년 순이익에 대한 새로운 전망치는 2024년의 낮은 기준점을 바탕으로 전년 대비 각각 421%/67%의 강력한 성장세를 반영합니다.

DGC 주식에 대해 긍정적인 평가를 내립니다.

MB증권(MBS)에 따르면, 덕장화학그룹(종목 코드 DGC)은 2024년 2분기에 총매출 2조 5천40억 VND를 기록하며 전년 동기 대비 3.7% 증가했습니다. 농업용 인산비료 및 기타 부문의 매출은 2024년 1분기 3개월간의 정비 기간을 마치고 WPA 공장이 재가동된 데 힘입어 11.2% 증가한 반면, 인(P4) 및 그 파생상품 매출은 인 가격 하락(전년 동기 대비 16.7% 감소)으로 인해 2.5% 감소했습니다.

2024년 2분기 총이익률은 인회석 가격 하락(카이쯔엉 19 광산은 2024년 2분기에 최대 생산능력으로 가동됨)에 힘입어 0.3%포인트 증가한 39.3%를 기록하며 총이익이 4.6% 증가했습니다. 그러나 예금 금리 하락으로 인한 금융수익 감소(8.8% 감소)로 인해 2024년 2분기 순이익은 전년 동기 대비 0.1% 소폭 감소하는 데 그쳤습니다.

DGC의 2024년 2분기 순이익은 농업용 인산비료 및 기타 부문의 호조에 힘입어 전 분기 대비 19.6% 증가하며 회복세를 보였습니다. 2024년 상반기 순이익은 1조 5,150억 VND(전년 동기 대비 7.1% 감소)를 기록하며 당초 전망치의 42%를 상회했습니다.

MBS는 반도체 산업의 완전한 회복에 따라 2024년 하반기에 P4 가격이 더욱 강하게 반등할 것으로 예상합니다. MBS는 DGC의 P4 가격이 2024년 하반기에 톤당 4,400달러(상반기 대비 4.6% 상승)에 도달하고, P4 생산량은 2024년 하반기에 25,000톤(상반기 대비 25% 증가)에 이를 것으로 전망합니다. 이에 따라 MBS는 DGC의 2024년 하반기 순이익이 1조 9,850억 VND(상반기 대비 31.0% 증가)에 달할 것으로 예상하며, 2024년 전체 순이익은 3조 5,040억 VND에 이를 것으로 전망합니다. MBS는 반도체 산업의 생산 능력 확대에 힘입어 DGC의 P4 가격과 생산량이 2025년에 각각 4.5%와 12.7% 증가하여 톤당 4,600달러와 51,000톤에 이를 것으로 전망하며, 이에 따라 순이익은 2025년에 22.3% 증가한 4조 2,840억 VND에 이를 것으로 예상합니다.

DGC는 법적 절차상의 이유로 응이손 프로젝트 1단계 건설 착공 시기를 2024년 2분기에서 2024년 4분기로 연기했으며, 2단계 건설 계획 또한 지연시켰습니다. 이에 따라 MBS는 응이손 프로젝트가 2026년 1분기에 가동을 시작하여 2026년 DGC 매출의 12%(1조 5천억 VND)를 차지할 것으로 예상합니다.

MBS는 재무 수익 감소와 2025년 응이손 프로젝트 취소로 인해 2024/25년 주당순이익(EPS) 전망치를 하향 조정했습니다. 이에 따라 1년 목표 주가도 주당 128,100 VND으로 조정했습니다. 상승 여력은 2024/2025년 황린 가격 상승에 대한 기대감 강화, 알루미늄-보크사이트 프로젝트 승인 및 2024년 다이비엣 에탄올 공장 가동 가능성에서 비롯됩니다. 하락 위험으로는 예상보다 급격한 인 판매 가격 조정과 향후 응이손 프로젝트 시행 관련 리스크가 있습니다.

6월 8일 주식 시장 전망: 시장이 곧 반등할 수 있습니다.