2023년 12월 31일 기준 Saigon VRG Investment JSC(주식 코드: SIP)의 부채는 17조 0,440억 VND로 기록되었으며, 이는 연초 대비 11% 증가한 수치입니다. 그 사이 회사 자본은 4조 3800억 VND에 불과했다. 2023년 말 현재 SIP의 부채는 자본보다 4배 더 높습니다.

마찬가지로, Tin Nghia Corporation Joint Stock Company(주식 코드: TID)의 부채도 자본보다 2.8배 높았으며, 2023년 말에 11조 4,860억 VND를 기록했는데, 이는 작년 같은 기간 대비 8% 증가한 수치입니다. 반면 TID의 자본금은 4조 7600억 VND에 불과했다.

2023년 말, Van Phu Investment Joint Stock Company - INVEST(주식 코드: VPI)의 부채는 8조 5,530억 동에 달해 작년 같은 기간 대비 16% 증가했지만, 회사 자본은 3조 9,190억 동에 불과했습니다.

이러한 기업들은 모두 자본보다 2~4배 높은 부채를 가지고 있습니다.

안전한 비율이란 무엇인가?

TS에 따르면. 금융 및 은행 전문가인 응우옌 트리 히에우에 따르면, 재무 레버리지 비율에 따른 부채/자본 비율은 1/1로, 이는 정상적인 것으로 간주됩니다. 즉, 부채 1동에 대해 자본도 1동이라는 의미입니다. 2/1이라도 그다지 위험하지는 않지만, 비율이 3/1에 도달하면 위험해집니다.

하지만 이 전문가는 기업이 지불 능력이 있는지 여부를 평가하려면 기업의 현금 흐름을 고려해야 한다고 말했습니다. 자본과 총부채에 대해서만 이야기한다면 그것은 단지 일시적인 현상일 뿐입니다. 예를 들어, 현재 시점에서 레버리지 비율은 1/1 또는 2/1이지만, 이는 미래에 현금 흐름이 발생할지 여부에 대해 아무런 의미도 갖지 않습니다.

기업의 현금 흐름은 이익, 투자자의 기여, 다른 곳에서의 차입, 자산 매각, 재고 매각 등을 통해 들어오는 돈입니다. 그리고 안전을 보장하려면 이 숫자가 부채보다 커야 합니다.

또한 전문가는 각 산업의 레버리지 비율이 다르기 때문에 산업을 고려하는 것이 필요하다고 말했습니다. 예를 들어, 은행업계에서 K계수는 약 8%이고, 이를 레버리지 비율인 약 11/1로 나누면, 또는 건설업계의 경우 허용되는 비율은 2/1입니다. 또는 도매 산업의 경우 자본이 매우 부족하고 부채가 많은 경우가 많으며, 이 경우 도매 사업의 비율은 5/1 또는 6/1에 달할 수 있습니다. 서비스업의 경우 허용 비율은 2/1입니다.

티에스. 응우옌 트리 히에우는 기업의 부채/자본 비율이 3/1에 달하는 위험 수준에 도달하는 두 가지 시나리오가 있다고 분석했습니다. 따라서 고객의 부채 미지급, 재고 손상, 고정 자산 손상 등 기업 자산의 손실로 인해 기업의 자기자본이 급격히 감소할 수 있으며, 이는 기업의 자기자본을 감소시키게 됩니다.

자본이 감소하면 이 비율은 더 이상 3/1이 아니라 4/1, 5/1로 증가합니다. 그때는 자본이 너무 적어서 큰 부채 부담을 감당할 수 없기 때문에 기업이 쉽게 파산할 수 있습니다.

게다가 자본이 부족하면 기업은 종종 대출을 받아야 합니다. 사업이 잘 되지 않아 재정적 부채를 감당하거나 사업을 발전시키기 위해 많은 돈을 빌려야 하는 경우, 레버리지 비율이 매우 높아지고, 이는 파산으로 이어질 수 있습니다.