주식 시장의 부진이 반전될 것이라는 기대감이 커지고 있다.

메이뱅크 증권의 투자 컨설팅 이사인 판 둥 칸 씨는 지난 주말 증시 상황을 고려할 때 향후 추세를 확정하기에는 아직 이르다고 말했습니다. 그 이유는 현재 시장의 핵심 요인이 유동성(현금 흐름)이 매우 취약한 상태이며, 외국인 투자자들이 지속적으로 순매도를 이어가고 있기 때문입니다.

"예금 금리 인상, 금값 급등, 증권사 대출 잔액 사상 최고치 경신 등도 VN 지수에 영향을 미치는 요인입니다. 현재 1,180~1,200포인트 범위가 시장의 중기 지지선 역할을 하고 있습니다."라고 판 둥 칸 씨는 논평했습니다.

지난주 마지막 두 거래일 동안 전 세계 여러 증시가 급락했다는 소식이 다음 주 초 VN 지수에 하락 압력을 가할까요? 영국 브리스톨 대학교의 호 꾸옥 투안 박사는 미국 증시를 포함한 주요 증시의 조정, 심지어 5~10% 하락조차도 합리적이라고 분석합니다. 증시가 지나치게 급등했기 때문에 추가 상승 여력이 크지 않다는 것입니다. 금, 미국 달러, 석유 등 다른 투자처로 자금이 몰리고 있다는 분석도 있습니다.

호 꾸옥 뚜안 박사에 따르면, 일반적으로 일본 시장을 제외하고는 많은 국제 금융 시장의 전월 대비 하락세는 심각한 수준은 아니라고 합니다. "미국 경제가 약화되면 베트남을 포함한 신흥 시장으로의 자본 유입에도 영향을 미칠 것입니다. 베트남은 개방적인 경제 구조를 가지고 있기 때문입니다. 세계 지정학적 불안정은 무역 성장률 하락으로 이어져 베트남에 부정적인 영향을 미칠 것입니다."라고 호 꾸옥 뚜안 박사는 분석했습니다.

여전히 1,200점대에 머물러 있습니다.

많은 투자자들은 긍정적인 국내 요인(올해 첫 7개월간의 양호한 국가 경제 지표와 많은 상장 기업들의 2분기 및 2024년 상반기 실적 전망)에도 불구하고 증시가 하락하는 이유에 대해 의문을 품고 있습니다. 더욱이, 베트남 증시가 신흥 시장으로 승격하기 위한 마지막 관문인 외국인 투자자 사전 자금 조달 요건 폐지가 임박하면서 증시 하락세는 더욱 가속화되고 있습니다.

전문가들에 따르면, 앞서 언급한 정보는 이미 이전 주가 상승에 반영되었습니다. 실제로 7월에는 탄탄한 펀더멘털이 부족한 많은 소형주(업컴 거래소의 페니 및 중형주)들이 단기간에 50~100%, 심지어 200%까지 급등했기 때문에 최근의 급락은 충분히 이해할 만합니다. 이러한 현상은 증권사 외부에서도 교차매도와 강제 청산 압력을 발생시켜 VN 지수의 급락을 초래했습니다.

VN-Index의 잦은 등락과 지난 10년간 1,200포인트 부근에서의 정체에 대해 도 바오 응옥 씨는 다음과 같이 분석했습니다. "최근 몇 년간 베트남 경제는 코로나19 팬데믹, 경기 침체, 부동산 시장 경색, 국내 기업들의 어려움 등 여러 요인으로 인해 부정적인 영향을 받았습니다. 이러한 요인들이 베트남 경제 시스템의 강력한 회복을 저해하여 국내 증시의 부진을 초래했습니다."

도바오응옥 씨는 "최근 주식 시장은 투자 요소가 거의 없는 투기적인 성격이 강했습니다. 따라서 지난 2~3년 동안 정부와 국가 관리 기관들은 주식 시장을 정화하고 정비하는 데 매우 단호한 조치를 취해 왔습니다."라고 논평했습니다.

응옥 씨에 따르면, HNX와 UpCoM 거래소에 상장된 많은 기업들의 주식은 현재 펀더멘털이 부족하고, 비윤리적인 방식으로 운영되며, 심지어 투기 목적으로 투자자로부터 자금을 조달하는 기업들도 있어 "부실 주식"에 불과하다고 합니다. 이러한 상황은 시간이 지남에 따라 투자자들의 신뢰를 떨어뜨리고, 장기 투자를 꺼리게 만들어 단기 투기에만 집중하게 만듭니다.

응옥 씨는 "따라서 상장 기업의 상품 및 제품 품질을 향상시키고, 특히 주식 시장을 정화하여 효율적인 기업이 자본을 유치하고 투자자 신뢰를 구축할 수 있도록 하는 것이 필요하다"고 말했다.