ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ការជជែកដេញដោលលើបទប្បញ្ញត្តិរឹតបន្តឹងលើការវិនិយោគនៅក្នុងប្រទេសចិនបានឡើងកំដៅក្នុងនយោបាយអាមេរិក។ កាលពីខែមីនា នាយកដ្ឋានរតនាគារ និងពាណិជ្ជកម្មសហរដ្ឋអាមេរិកបានចេញផ្សាយសេចក្តីព្រាងនៃផែនការនេះ។

កាលពីខែមេសា ទីប្រឹក្សាសន្តិសុខជាតិ លោក Jake Sullivan បានបង្ហាញអំពីគោលនយោបាយនៅក្នុងសុន្ទរកថាមួយ។ ប្រធានាធិបតី Biden ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចេញបទបញ្ជាប្រតិបត្តិដែលពាក់ព័ន្ធ។ សម្ព័ន្ធមិត្តរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏កំពុងពិចារណាលើការរឹតបន្តឹងស្រដៀងគ្នានេះផងដែរ។ កាល​ពី​ថ្ងៃ​ទី​២០ ខែ​មិថុនា គណៈកម្មការ​អឺរ៉ុប​បាន​ប្រកាស​ពី​ផែនការ​នេះ ប៉ុន្តែ​មិន​បាន​បញ្ជាក់​លម្អិត​ទេ។

ខ្លឹមសារជាក់លាក់នៃគោលនយោបាយអាមេរិកមិនត្រូវបានប្រកាសទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ព្យាករណ៍ថា បទបញ្ជាប្រតិបត្តិរបស់លោក Biden ទំនងជាផ្តោតលើការគ្រប់គ្រងការវិនិយោគលើបច្ចេកវិទ្យាបីប្រភេទដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាដើរតួនាទីក្នុងការ "ពង្រឹង" អំណាចរបស់ប្រទេសនេះ រួមមានៈ គ្រឿងអេឡិចត្រូនិកកម្រិតខ្ពស់ បញ្ញាសិប្បនិមិត្ត (AI) និង quantum computing។ លោក Paul Rosen ដែលជាអ្នកឃ្លាំមើលសុវត្ថិភាពការវិនិយោគរបស់ក្រសួងរតនាគារ បានបង្ហាញថា បទប្បញ្ញត្តិនេះនឹងផ្តោតលើ "ដើមទុនវិនិយោគរួមជាមួយនឹងចំណេះដឹង និងជំនាញ"។

ផ្នែកនៃការគ្រប់គ្រងការវិនិយោគទាំងនេះមិនមែនជាគំនិតថ្មីទាំងស្រុងនោះទេ។ ក្រុមហ៊ុន​មួយ​ចំនួន​ដែល​មាន​ទំនាក់​ទំនង​ជាមួយ​យោធា​ចិន​ត្រូវ​បាន​ដាក់​កម្រិត​មិន​ឱ្យ​ទទួល​បាន​ការ​វិនិយោគ។ ច្បាប់បន្ទះឈីបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏បានហាមឃាត់ក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានការឧបត្ថម្ភពីរដ្ឋាភិបាលពីការវិនិយោគដែលអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់ឧស្សាហកម្ម semiconductor របស់ប្រទេសចិន។

យោងតាម ​​Economist បទប្បញ្ញត្តិរឹតបន្តឹងនេះទំនងជានឹងប៉ះពាល់តែផ្នែកតូចមួយនៃការវិនិយោគរបស់អាមេរិកនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនចិនដែលនឹងមានចំនួនច្រើនជាង $1 trillion នៅចុងឆ្នាំ 2021។ យោងតាមទិន្នន័យពីក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ Rhodium Group ក្រុមហ៊ុនអាមេរិកបានរកប្រាក់បាន 120 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេសនៅក្នុងប្រទេសចិន និង $62 billion in venture capital (VC) ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បទប្បញ្ញត្តិរឹតបន្តឹងសម្រាប់អ្នកវិនិយោគនៅតែមកជាមួយហានិភ័យ។ ទីមួយគឺកំណត់ច្បាប់ទូលំទូលាយពេកដែលអាចដាក់កម្រិតលំហូរមូលធន និងបន្ទុកអ្នកវិនិយោគដោយគ្មានហេតុផល។ ទីពីរ ការ​ស្វែង​រក​ការ​វិនិយោគ​ណា​ដែល​ទំនង​ជា​លេច​ធ្លាយ​ចំណេះ​ដឹង​ផ្នែក​បច្ចេកវិទ្យា​មិន​មែន​ជា​ការ​ងាយ​ស្រួល​នោះ​ទេ។

ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាយក្សមួយដែលកំពុងសម្លឹងរកមើលការពង្រីកកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងវិនិយោគកុំព្យូទ័រកម្រិតខ្ពស់របស់ខ្លួននៅក្នុងប្រទេសចិនអាចកំណត់អត្តសញ្ញាណការបំពានច្បាប់បានយ៉ាងងាយស្រួល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយសកម្មភាពវិនិយោគទុននៃមូលនិធិវិនិយោគនឹងមានភាពស្មុគស្មាញជាង។ ឧទាហរណ៍ មូលនិធិមួយអាចទទួលបានក្រុមហ៊ុនដែលមិនផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ប្រតិបត្តិការណាមួយឡើយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ការវិនិយោគទុនវិនិយោគតូចមួយអាចមកជាមួយអ្នកជំនាញបច្ចេកទេសដែលមានតម្លៃការពារ។

យោងតាមមជ្ឈមណ្ឌលសម្រាប់សន្តិសុខ និងបច្ចេកវិទ្យាដែលកំពុងរីកចម្រើន ដែលជាអង្គភាពស្រាវជ្រាវគោលនយោបាយដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោន ក្នុងអំឡុងពេល 2015-2021 ដើមទុនពីវិនិយោគិនអាមេរិក រួមទាំងមូលនិធិបណ្តាក់ទុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Intel និង Qualcomm មានចំនួន 37% នៃទឹកប្រាក់ចំនួន 110 ពាន់លានដុល្លារដែលលើកឡើងដោយក្រុមហ៊ុន AI របស់ចិន។

ការស្រេកឃ្លានសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញនៃមូលនិធិសោធននិវត្តន៍របស់អាមេរិកបាននាំឱ្យពួកគេទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការវិនិយោគបែបនេះ។ ជាឧទាហរណ៍ GGV Capital គឺជាអ្នកវិនិយោគអាមេរិកសកម្មបំផុតនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន AI របស់ចិន នេះបើយោងតាមទិន្នន័យពី PitchBook ។ GGV Capital ក៏ទទួលបានប្រហែល 2 ពាន់លានដុល្លារពីមូលនិធិចំនួន 6 ផ្សេងទៀតជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិសរុបចំនួន $600 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។

ហានិភ័យសន្តិសុខជាតិដែលបង្កឡើងចំពោះសហរដ្ឋអាមេរិកដោយការវិនិយោគបែបនេះគឺជាសំណួរបើកចំហ។ តើវិនិយោគិនចិនក្នុងស្រុកអាចឈានជើងចូលផ្តល់ដើមទុនបានទេ ប្រសិនបើវិនិយោគិនអាមេរិកត្រូវបានដាក់កម្រិត?

អ្នកខ្លះនិយាយថារដ្ឋបាល Biden គួរតែផ្តល់ចម្លើយច្បាស់លាស់បន្ថែមទៀត មុនពេលសួរអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម និងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ - ដែលជាធម្មតាដោះស្រាយជាមួយមូលនិធិវិនិយោគសកលរាប់រយ ដើម្បីស្វែងរកដានរបស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាចិននៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។

គ្រោះថ្នាក់មួយទៀតគឺសក្តានុពលនៃភាពមិនច្បាស់លាស់ និងមិនអាចគ្រប់គ្រងបាន។ ក្រោម​ការ​ដឹកនាំ​របស់​លោក Biden គោល​នយោបាយ​សេដ្ឋកិច្ច និង​សន្តិសុខ​ជាតិ​កាន់​តែ​ខ្លាំង​ឡើងៗ​ដោយ​មិន​អាច​បែងចែក​បាន​នេះ​បើ​តាម ​អ្នក​សេដ្ឋកិច្ច ។

កាលពីឆ្នាំមុន លោកប្រធានាធិបតីបានដឹកនាំគណៈកម្មាធិការវិនិយោគបរទេសនៅសហរដ្ឋអាមេរិក (CFIUS) ដែលគ្រប់គ្រងការវិនិយោគនៅសហរដ្ឋអាមេរិក ដើម្បីពិនិត្យមើលកត្តាទូលំទូលាយរួមទាំងភាពធន់នៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ផងដែរ។

ជាមួយនឹងការវិនិយោគបរទេស វាអាចពិបាកក្នុងការវាយតម្លៃយ៉ាងហ្មត់ចត់នូវកិច្ចព្រមព្រៀងមួយដោយផ្អែកលើស្តង់ដារផលប្រយោជន៍ជាតិទូទៅ។ វាជាការព្រួយបារម្ភអំពីការិយាធិបតេយ្យដែលបាននាំឱ្យមនុស្សមួយចំនួនស្នើឱ្យមានការគ្រប់គ្រងលើគោលនយោបាយដាក់ទណ្ឌកម្មដែលមានស្រាប់។

បញ្ហាមួយទៀតគឺថា ខណៈពេលដែលគោលនយោបាយវិនិយោគបរទេសដំបូងរបស់លោក Biden ត្រូវបានគេសន្មត់ថាកំណត់កិច្ចព្រមព្រៀងដែលគំរាមកំហែងដល់សន្តិសុខជាតិនោះ វាមិនមានការខ្វះខាតរបស់ស្មៀននៅខាងក្រៅសេតវិមានដែលបានប្រើវាជាឧបករណ៍សម្រាប់អន្តរាគមន៍គោលនយោបាយឧស្សាហកម្មទូលំទូលាយនោះទេ។

នៅឆ្នាំ 2021 ក្រុមសមាជិកសភា bipartisan បានណែនាំវិក័យប័ត្រត្រួតពិនិត្យការវិនិយោគបរទេសយ៉ាងទូលំទូលាយដើម្បីជះឥទ្ធិពលជាង 40% នៃការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងប្រទេសចិន នេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុន Rhodium Group ។ កាលពីខែមុន កំណែអាប់ដេតត្រូវបានប្រកាស។ វានឹងកំណត់ការរឹតបន្តឹងលើការវិនិយោគមិនត្រឹមតែនៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យាទំនើបប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏នៅក្នុងឧស្សាហកម្មរួមទាំងការផលិតរថយន្ត និងឱសថផងដែរ ហើយផ្តល់ឱ្យសេតវិមាននូវអំណាចដើម្បីពង្រីកបញ្ជី។

ការកើនឡើងនៃការរឹតបន្តឹងពាណិជ្ជកម្មមិនត្រូវបានកំណត់ចំពោះសហរដ្ឋអាមេរិកទេ។ កិច្ចប្រជុំកំពូល G7 កាលពីខែឧសភាបានធ្វើការប្តេជ្ញាចិត្តលើបញ្ហានេះ។ ផលប៉ះពាល់លើការវិនិយោគរបស់លោកខាងលិចនៅក្នុងប្រទេសចិននឹងអាស្រ័យលើវិសាលភាពនៃការរឹតបន្តឹងដែលត្រូវបានយល់ព្រមជាចុងក្រោយ។

ទោះបីជាមានការព្យាករណ៍ទាំងនេះក៏ដោយ ការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកពិតជាបានធ្លាក់ចុះ។ លំហូរមូលធនបណ្តាក់ទុនទៅកាន់ប្រទេសចិនបានធ្លាក់ចុះជាង 80% ចាប់តាំងពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងឆ្នាំ 2018 ។ ហេតុផលមួយគឺបរិយាកាសធុរកិច្ចនៅក្នុងប្រទេសចិនកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។

ក្នុងខែនេះ ក្រុមហ៊ុន Sequoia ដែលជាក្រុមហ៊ុនបណ្តាក់ទុនធំរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានប្រកាសថាខ្លួននឹងបង្វិលប្រតិបត្តិការប្រទេសចិនរបស់ខ្លួននៅឆ្នាំ 2024។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ Hawkish ឥឡូវនេះត្រូវបានធានាឡើងវិញថាលំហូរមូលធនបានធ្លាក់ចុះដោយមិនចាំបាច់ធ្វើអន្តរាគមន៍។

ហ្វៀនអាន ( យោងទៅតាម The Economist )