បញ្ហាប្រឈម

យោងតាមទិន្នន័យដែលចេញផ្សាយនាពេលថ្មីៗនេះដោយក្រុមហ៊ុន Deloitte ក្នុងរយៈពេល 10 ខែចុងក្រោយនេះ ទីផ្សារមូលធនផ្តល់ជាសាធារណៈដំបូង (IPO) នៅក្នុងតំបន់អាស៊ីអាគ្នេយ៍បានមើលឃើញ IPO ចំនួន 122 ដែលប្រមូលបានប្រហែល 3 ពាន់លានដុល្លារ។ ទោះបីជាចំនួន IPO មានស្ថិរភាពក៏ដោយ ដើមទុនសរុបដែលបានកើនឡើងនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតទាបរយៈពេលប្រាំបួនឆ្នាំ។

យោងតាមអ្នកជំនាញនៅ Deloitte ការធ្លាក់ចុះនេះគឺភាគច្រើនដោយសារតែការខ្វះបញ្ជីឈ្មោះ "blockbuster" ។ នៅឆ្នាំ 2024 នឹងមាន IPO តែមួយគត់ដែលប្រមូលបានច្រើនជាង $500 លានដុល្លារ បើធៀបនឹង IPO ចំនួនបួននៅឆ្នាំ 2023។

ម៉ាឡេស៊ី ថៃ និងឥណ្ឌូនេស៊ី រៃអង្គាសប្រាក់បានសរុបចំនួន ២,៧ ពាន់លានដុល្លារ ដែលស្មើនឹងជាង ៩០% នៃដើមទុនសរុបរបស់អាស៊ីអាគ្នេយ៍ដែលបានលើកឡើង។ ក្នុង​ចំណោម​នោះ ប្រទេស​ម៉ាឡេស៊ី​នាំ​មុខ​ទាំង​ចំនួន IPO មូលធន IPO សរុប​ដែល​បាន​លើក​ឡើង និង​មូលធនប័ត្រទីផ្សារ IPO។

គួរកត់សម្គាល់ថា ទីផ្សារវៀតណាមទើបតែបានឃើញ IPO មួយប៉ុណ្ណោះក្នុងរយៈពេល 10 ខែចុងក្រោយនេះ ដែលប្រមូលបានប្រហែល 37 លានដុល្លារ។ នោះគឺជាក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម DNSE Securities ។ ក្រុមហ៊ុនបានបង្កើត Entrade X ដែលជាវេទិកាមួយដែលបានរចនាឡើងដើម្បីផ្តល់នូវបទពិសោធន៍ពាណិជ្ជកម្មរហ័សជាមួយនឹងចំណុចប្រទាក់ងាយស្រួលសម្រាប់ការជួញដូរភាគហ៊ុន។

នេះក៏ជា IPO ទីមួយរបស់វៀតណាមក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យាហិរញ្ញវត្ថុ ហើយមានទំហំធំជាងតម្លៃមធ្យមនៃ IPO ពីឆ្នាំ 2021 ដល់ 2023 ប្រហែល 5 ដង។

លោកស្រី Tay Hwee Ling ទទួលបន្ទុកសេវាកម្ម IPO សម្រាប់ទីផ្សារអាស៊ីអាគ្នេយ៍នៅក្រុមហ៊ុន Deloitte បាននិយាយថា នៅឆ្នាំ 2024 ទីផ្សារ IPO នៃអាស៊ីអាគ្នេយ៍ប្រឈមនឹងបញ្ហាប្រឈមជាច្រើន។ ទាំងនេះគឺជាការប្រែប្រួលនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ភាពខុសគ្នានៃបទប្បញ្ញត្តិរវាងទីផ្សារ និងភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ដែលប៉ះពាល់ដល់ពាណិជ្ជកម្ម និងការវិនិយោគ។ ជាពិសេស អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់នៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្តរារាំងការខ្ចីប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុន ដោយកាត់បន្ថយសកម្មភាព IPO នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនសម្រេចចិត្តពន្យារពេលការចុះបញ្ជីសាធារណៈ។

ការរំពឹងទុកសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងឧស្សាហកម្ម

សម្លឹងឆ្ពោះទៅមុខទីផ្សារ IPO ក្នុងតំបន់ អ្នកវិភាគ Deloitte រំពឹងថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដែលរំពឹងទុក គួបផ្សំនឹងការបន្ធូរបន្ថយអតិផរណា អាចបង្កើតបរិយាកាសអំណោយផលបន្ថែមទៀតសម្រាប់ IPOs ក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។ មូលដ្ឋានអ្នកប្រើប្រាស់ដ៏រឹងមាំរបស់អាស៊ីអាគ្នេយ៍ ការរីកលូតលាស់នៃវណ្ណៈកណ្តាល និងសារៈសំខាន់ជាយុទ្ធសាស្ត្រក្នុងវិស័យដូចជា អចលនទ្រព្យ ការថែទាំសុខភាព និងថាមពលកកើតឡើងវិញនៅតែទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគ។

លោក Tay Hwee Ling បាននិយាយថា "នៅពេលដែលការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេសបន្តហូរចូលក្នុងតំបន់នោះ ឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានគេរំពឹងថាជាឆ្នាំនៃសកម្មភាព IPO ថ្មីនៅទូទាំងអាស៊ីអាគ្នេយ៍"។

ដោយសារការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេសបន្តហូរចូលក្នុងតំបន់នោះ ឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានព្យាករណ៍ថាជាឆ្នាំនៃសកម្មភាព IPO ថ្មីនៅទូទាំងអាស៊ីអាគ្នេយ៍។

មូលដ្ឋានសម្រាប់ការដឹកនាំរបស់ក្រុមហ៊ុន Deloitte ដើម្បីធ្វើសេចក្តីថ្លែងការណ៍ខាងលើអាចមកពីចំនួនកិច្ចព្រមព្រៀង និងតម្លៃនៃកិច្ចព្រមព្រៀង IPO នៅក្នុងតំបន់ក្នុងរយៈពេល 10 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ។ តាមនោះ ឧស្សាហកម្មអ្នកប្រើប្រាស់ និងថាមពល-ធនធាន គឺជាវិស័យលេចធ្លោពីរនៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍ ដែលស្មើនឹង 52% នៃចំនួន IPO សរុប និង 64% នៃដើមទុន IPO សរុបដែលបានលើកឡើង។

អាចនិយាយបានថា ឧស្សាហកម្មអ្នកប្រើប្រាស់នៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍កំពុងផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរឥរិយាបថអ្នកប្រើប្រាស់ ដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃការប្រកួតប្រជែងរវាងក្រុមហ៊ុនក្នុងស្រុក តំបន់ និងពិភពលោក។

ការផ្លាស់ប្តូរនេះត្រូវបានជំរុញដោយ GDP ដែលកំពុងកើនឡើងក្នុងតំបន់ ដែលបណ្តាលឱ្យមានវណ្ណៈកណ្តាលពង្រីក និងសម្បូរបែបជាមួយនឹងថាមពលចំណាយកាន់តែច្រើន។ នៅពេលដែលប្រាក់ចំណូលកើនឡើង អ្នកប្រើប្រាស់អាចធ្វើការជ្រើសរើសដែលមានព័ត៌មានកាន់តែច្រើន ជាមួយនឹងផលិតផលដែលមានតម្លៃថ្លៃ និងបទពិសោធន៍ថ្មីៗដែលស្វែងរក។

ទន្ទឹមនឹងនេះ វិស័យថាមពល និងធនធាន ជាពិសេសថាមពលកកើតឡើងវិញ នៅតែជាចំណុចផ្តោតសំខាន់សម្រាប់តំបន់អាស៊ីអាគ្នេយ៍ ដោយសារតំបន់នេះមានបញ្ហានៃការធានាសន្តិសុខថាមពល សមធម៌ និងនិរន្តរភាពបរិស្ថាន។

យោងតាមលោក Bui Van Trinh អគ្គនាយករងនៃក្រុមហ៊ុន Deloitte Vietnam ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមកំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃការងើបឡើងវិញ គាំទ្រដោយលក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចអំណោយផល និងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាប។ លើសពីនេះ រដ្ឋាភិបាលបានចេញបទប្បញ្ញត្តិថ្មីដើម្បីកែលម្អចំណាត់ថ្នាក់ទីផ្សារភាគហ៊ុន ដើម្បីពង្រឹងទំនុកចិត្តវិនិយោគិននៅឆ្នាំ 2025។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ក្រុមហ៊ុនដែលកំពុងស្វែងរកការចុះបញ្ជីនៅក្រៅប្រទេសត្រូវតែពិនិត្យមើលទីផ្សារដែលតំណាងឱ្យផ្នែកកំណើនស្នូលសម្រាប់អាជីវកម្មរបស់ពួកគេ នេះបើយោងតាមលោកស្រី Tay Hwee Ling ។ វាក៏ជាកន្លែងដែលវិនិយោគិនអាចយល់បានកាន់តែច្បាស់ និងវាយតម្លៃគំរូអាជីវកម្មរបស់ពួកគេ និងកន្លែងដែលក្រុមហ៊ុនស្រដៀងគ្នាជាច្រើនត្រូវបានចុះបញ្ជី។

ជាពិសេស ប្រសិនបើទីផ្សារមានជម្រើសគុណភាពច្រើន វានឹងកម្រិតខ្លះដល់លំហូរលុយចូលទៅក្នុងអាជីវកម្មដែលមិនសូវល្បី។ នេះតម្រូវឱ្យក្រុមហ៊ុនដែលធ្វើ IPOs មានយុទ្ធសាស្ត្រទូលំទូលាយ ដើម្បីបែងចែកខ្លួនពួកគេ និងទាក់ទាញវិនិយោគិនធំៗ។