ថ្មីៗនេះ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (FED) បានសម្រេចចិត្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការនៃសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសចំនួន 0.5% ដែលជាការកាត់អត្រាការប្រាក់លើកដំបូងក្នុងរយៈពេលជាង 4 ឆ្នាំ។ ក្នុងនាមជាធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ការសម្រេចចិត្ត "ខ្លាំង" របស់ FED បង្ហាញសញ្ញាថាសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងចាប់ផ្តើមផ្លូវនៃការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

ការសម្រេចចិត្តរបស់ FED ក៏ជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក និងកត្តាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចជាមូលដ្ឋានផ្សេងទៀតនៃសេដ្ឋកិច្ចជុំវិញពិភពលោក រួមទាំងវៀតណាមផងដែរ។ ទាក់ទងនឹងផលប៉ះពាល់នៃការសម្រេចចិត្តរបស់ FED ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លើសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម អ្នកយកព័ត៌មាន VTV បានសម្ភាសអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារ លោកបណ្ឌិត Nguyen Tri Hieu ។

PV៖ តាមគំនិតរបស់អ្នក តើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ FED នឹងប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមយ៉ាងដូចម្តេច?

TS ង្វៀន ទ្រីហ៊ីវ៖ នៅ​ពេល​នេះ សេដ្ឋកិច្ច​វៀតណាម​កំពុង​រង​ផល​ប៉ះពាល់​យ៉ាង​ខ្លាំង​ពី​ព្យុះ​ទីហ្វុង យ៉ាហ្គី។ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ FED ក៏បង្កើតកន្លែងសម្រាប់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងទីផ្សារអន្តរធនាគារ ដោយកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងទីផ្សារឥណទានទាំងអស់ ជួយដល់សេដ្ឋកិច្ច ជាពិសេសសេដ្ឋកិច្ចនៃភាគខាងជើងដែលកំពុងប្រឈមមុខនឹងការលំបាកជាច្រើនបន្ទាប់ពីផលវិបាកនៃព្យុះទីហ្វុង Yagi ។

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ FED នឹងជួយកាត់បន្ថយសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ VND ធៀបនឹង USD ហើយអត្រាប្តូរប្រាក់របស់យើងនឹងមានស្ថេរភាពជាងមុននៅក្នុងខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំ។ នៅពេលដែលអត្រាប្តូរប្រាក់មានស្ថេរភាពជាងមុន វាក៏នឹងកាត់បន្ថយសម្ពាធលើអតិផរណាផងដែរ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យធនាគាររដ្ឋមានគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលអាចបត់បែនបានច្រើនជាងមុន។ វាអាចទៅរួចដែលធនាគាររដ្ឋកំពុងពិចារណាផងដែរ ហើយនឹងបន្តពិចារណាពីវិធីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត ប៉ុន្តែនេះនឹងតម្រូវឱ្យមានការពន្យារពេល ប្រហែលជា 1-3 ខែ ប៉ុន្តែវានឹងមានផលប៉ះពាល់ភ្លាមៗទៅលើអត្រាប្តូរប្រាក់ដែលមិនតម្រូវឱ្យមានការពន្យារពេលណាមួយឡើយ។

PV៖ តើអត្រាប្តូរប្រាក់នឹងនាំមកនូវផលប៉ះពាល់អ្វីខ្លះដល់សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម?

TS ង្វៀន ទ្រីហ៊ីវ៖ នៅពេលដែលប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះដោយសារការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ FED វាអាចកាត់បន្ថយសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ ដែលមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានលើការគ្រប់គ្រងអតិផរណានៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ដោយសារតែវៀតណាមនាំចូលច្រើន។ អត្រាប្តូរប្រាក់ដែលមានស្ថិរភាពក៏នឹងធ្វើឱ្យអតិផរណាមានស្ថិរភាពនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម និងជួយដល់កំណើនរបស់ប្រទេសវៀតណាមផងដែរ។

ផ្ទុយទៅវិញ វានឹងមានគុណវិបត្តិសម្រាប់ការនាំចេញ ពីព្រោះនៅពេលដែលអ្នកនាំចេញទទួលបាន USD ហើយប្តូរវាទៅជា VND ពួកគេមិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ណាមួយពីការកើនឡើងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់នោះទេ។ ក្នុងករណីនេះ អត្រាប្តូរប្រាក់មានស្ថេរភាព ហើយថែមទាំងអាចថយចុះ ដែលមិនមានអត្ថប្រយោជន៍សម្រាប់អ្នកនាំចេញ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ គុណវិបត្តិរបស់អ្នកនាំចេញត្រូវបានទូទាត់ដោយគុណសម្បត្តិរបស់អ្នកនាំចូល។

PV: តើអ្នកអាចវិភាគឱ្យកាន់តែជាក់លាក់អំពីផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់នៃការសម្រេចចិត្តរបស់ FED ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លើការនាំចូលរបស់វៀតណាមបានទេ?

TS ង្វៀន ទ្រីហ៊ីវ៖ ចំណូលនាំចេញ-នាំចូលពីរផ្លូវរបស់វៀតណាមគឺជិតទ្វេដង GDP របស់ខ្លួន។ នោះហើយជាមូលហេតុដែល FED កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃនៃ USD ធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀតក៏ធ្លាក់ចុះផងដែរ។ សម្រាប់វៀតណាម ជាប្រទេសដែលអាចនិយាយបានថាពឹងផ្អែកលើការនាំចូល និងនាំចេញជាចម្បងគិតជាដុល្លារ នៅពេលដែលតម្លៃ USD ធ្លាក់ចុះ មានន័យថាតម្លៃប្រាក់ដុងធៀបនឹង USD កើនឡើង វានឹងជួយរក្សាស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់ (យ៉ាងហោចណាស់ចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំ) ដោយហេតុនេះផ្តល់ផលប្រយោជន៍ដល់ការនាំចូលរបស់វៀតណាម ព្រោះវៀតណាមនាំចូលច្រើន ទើបអាចនាំចេញបាន។ ដូច្នេះតម្លៃនាំចូលត្រូវបានគណនាជា USD នៅពេលដែលតម្លៃ USD ធ្លាក់ចុះ តម្លៃនាំចូលក៏ធ្លាក់ចុះ ប្រសិនបើគណនាជា VND នោះគឺជាគុណសម្បត្តិសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មបរទេសរបស់វៀតណាម។

PV៖ ក្រៅពីវិស័យនាំចូល-នាំចេញ តើវិស័យណាខ្លះទៀតដែលរងផលប៉ះពាល់ដោយប្រយោលយ៉ាងខ្លាំងដោយសារការសម្រេចចិត្តរបស់ FED ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់?

TS ង្វៀន ទ្រីហ៊ីវ៖ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ FED នឹងមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានលើទីផ្សារភាគហ៊ុន ដោយសារតម្លៃភាគហ៊ុនអាចត្រូវបានគាំទ្រដោយការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅជុំវិញពិភពលោក នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ក៏ដូចជានៅវៀតណាម។ តម្លៃភាគហ៊ុនអាមេរិកនឹងកើនឡើងក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃខាងមុខ ហើយប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនសកល រួមទាំងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមផងដែរ។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមនឹងរងផលប៉ះពាល់ដោយការផ្លាស់ប្តូររបស់ FED ដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ វៀតណាមមានបន្ទប់ដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត ជួយបង្កើនតម្លៃមូលបត្រនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។ ដោយសារតែតម្លៃភាគហ៊ុន និងអត្រាការប្រាក់តែងតែមានសមាមាត្របញ្ច្រាសគ្នា នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់របស់វៀតណាមបន្តធ្លាក់ចុះ វានឹងជះឥទ្ធិពលជាវិជ្ជមានដល់តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាម ជំរុញឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមកើនឡើង ដែលជាអត្ថប្រយោជន៍សម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន។

PV: សូមអរគុណច្រើនចំពោះមតិយោបល់ និងការវិភាគរបស់អ្នក។