រយៈពេលវែង មូលបត្របំណុលពិបាកទាក់ទាញវិនិយោគិន

ទាក់ទិននឹងបញ្ហាដើមទុនសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ លោក Nguyen Huu Hung អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃក្រុមហ៊ុន Deo Ca Group ទើបតែបានផ្ញើមតិទៅក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុអំពីដំណោះស្រាយក្នុងការប្រមូលទុនវិនិយោគសម្រាប់គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូនតាមវិធីសាស្រ្តភាពជាដៃគូសាធារណៈ និងឯកជន (PPP)។

យោងតាមលោក Hung ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូនដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចសង្គមរបស់ប្រទេស ហើយជារបកគំហើញយុទ្ធសាស្ត្រមួយក្នុងចំណោមការទម្លាយយុទ្ធសាស្ត្រចំនួនបីដែលចាំបាច់ត្រូវផ្តល់អាទិភាពសម្រាប់ការវិនិយោគ។

នៅក្នុងបរិបទនៃធនធានថវិការដ្ឋមានកម្រិត ច្បាប់ PPP ដែលចេញក្នុងឆ្នាំ 2021 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជួយបំពេញបន្ថែមគម្លាតដើមទុនរវាងតម្រូវការវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងសមត្ថភាពថវិការបស់ថវិកា។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការអនុវត្ត PPP នៅប្រទេសវៀតណាមប្រឈមនឹងឧបសគ្គជាច្រើនដោយសារតែកង្វះឯកសណ្ឋានក្នុងគោលនយោបាយ ដែលនាំឱ្យគម្រោងជោគជ័យមួយចំនួនទាប ហើយវិស័យសេដ្ឋកិច្ចឯកជននៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។ ការរាំងស្ទះជាច្រើនធ្វើឱ្យគម្រោង PPP មិនមានភាពទាក់ទាញ មិនមែនជាការបើកទ្វារសម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្នុងការប្រមូលធនធានសម្រាប់គម្រោងវិនិយោគ PPP នោះទេ។

ជាពិសេសបទប្បញ្ញត្តិនៃប្រការ ១ មាត្រា ៧៨ នៃច្បាប់ស្តីពី PPP ចែងយ៉ាងច្បាស់ថា "សហគ្រាសគម្រោង PPP ត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យចេញ និងទិញមូលបត្របំណុលបុគ្គលដែលខ្លួនបានចេញដោយអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិនៃច្បាប់នេះ ច្បាប់ស្តីពីសហគ្រាស និងមូលបត្រដើម្បីកៀរគរដើមទុនដើម្បីអនុវត្តគម្រោង PPP ពួកគេមិនត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យចេញមូលបត្របំណុលបំប្លែងឯកត្តជន និងមូលបត្របំណុលដែលមានប័ណ្ណធានាបុគ្គលឡើយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តាមការពិត គ្មានសហគ្រាសគម្រោងណាមួយបានចេញមូលប័ត្រដោយជោគជ័យដើម្បីវិនិយោគក្នុងគម្រោង PPP នោះទេ។

"មូលហេតុដែលមូលបត្របំណុលមិនទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគគឺដោយសារតែរយៈពេលនៃសញ្ញាប័ណ្ណមានរយៈពេលយូរ (20-30 ឆ្នាំយោងទៅតាមវដ្តនៃការសងវិញ) ។

លើសពីនេះ រយៈពេលសាងសង់គម្រោងជាធម្មតាមានរយៈពេលពី 24 ទៅ 36 ខែ ខណៈពេលដែលការចេញមូលបត្របំណុលនឹងត្រូវបង់ការប្រាក់នៅពេលចេញ ដូច្នេះនាំឱ្យមានការប្រមូលដើមទុនកម្ចី ប៉ុន្តែមិនត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងគម្រោងភ្លាមៗ ដែលបណ្តាលឱ្យមានការកើនឡើងនៃការចំណាយការប្រាក់ និងកាត់បន្ថយប្រសិទ្ធភាពនៃការវិនិយោគរបស់គម្រោង។

លើសពីនេះ វត្ថុបញ្ចាំតែមួយគត់ គឺជាសិទ្ធិប្រមូលប្រាក់របស់គម្រោង ហើយមិនត្រូវបានធានាដោយរដ្ឋាភិបាលទេ»។

ស្នើដំណោះស្រាយដើម្បីទាក់ទាញវិនិយោគិនឱ្យវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលដែលចេញដោយសហគ្រាសគម្រោង PPP ក្រុមហ៊ុន Deo Ca Group បានស្នើឱ្យរដ្ឋាភិបាលចេញការធានាឥណទាន និងការធានារ៉ាប់រងហានិភ័យសម្រាប់គម្រោងវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូន ក្រោមវិធីសាស្រ្តភាពជាដៃគូសាធារណៈ និងឯកជន។

ជាពិសេស គម្រោងវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូន ក្រោមវិធីសាស្រ្តភាពជាដៃគូសាធារណៈ និងឯកជន ចាំបាច់ត្រូវបញ្ចូលទៅក្នុងវិសាលភាពនៃការអនុវត្តស្របតាមបទប្បញ្ញត្តិនៃមាត្រា 2 នៃច្បាប់/ក្រឹត្យស្តីពីការគ្រប់គ្រងបំណុលសាធារណៈលេខ 20/2017/QH14; បន្ថែមសហគ្រាសដែលមានគម្រោងវិនិយោគក្រោមបទប្បញ្ញត្តិនៃច្បាប់ស្តីពីការវិនិយោគក្រោមវិធីសាស្រ្តភាពជាដៃគូសាធារណៈ និងឯកជនទៅក្នុងបញ្ជីមុខវិជ្ជាដែលមានសិទ្ធិទទួលបានការធានាពីរដ្ឋាភិបាលក្រោមមាត្រា 41 នៃច្បាប់/ក្រឹត្យស្តីពីការគ្រប់គ្រងបំណុលសាធារណៈលេខ 20/2017/QH14 ។

"ច្បាប់ PPP បច្ចុប្បន្នក៏មិនអនុញ្ញាតឱ្យសហគ្រាសគម្រោង PPP ចេញមូលបត្របំណុលជាសាធារណៈ ដោយកំណត់មុខវិជ្ជា និងទីផ្សារមូលធន ដែលសហគ្រាសគម្រោង PPP អាចចូលប្រើបាន។

អាជ្ញាធរមានសមត្ថកិច្ចត្រូវសិក្សា និងកែប្រែខ្លឹមសារនៃមាត្រា ៧៨ នៃច្បាប់ និងបទប្បញ្ញត្តិរបស់ PPP ក្នុងក្រិត្យស្តីពីការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុនៃគម្រោង PPP ដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យសហគ្រាសគម្រោងចេញមូលបត្របំណុលដល់សាធារណជន កាត់បន្ថយសម្ពាធលើដើមទុនថវិកា និងមូលធនឥណទានរបស់ធនាគារ" Deo Ca Group បានស្នើឡើង។

ស្រាវជ្រាវគោលការណ៍ជាក់លាក់បន្ថែមទៀត

យោងតាមប្រធានក្រុមហ៊ុន Deo Ca Group បច្ចុប្បន្នពន្ធលើប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្ម/ពន្ធលើប្រាក់ចំណូលផ្ទាល់ខ្លួនលើការវិនិយោគមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលបានចេញសម្រាប់គោលបំណងនៃការវិនិយោគលើគម្រោងវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូនតាមវិធីសាស្ត្រ PPP ត្រូវបានគណនាក្នុងអត្រា 5% (គណនាលើការប្រាក់សញ្ញាប័ណ្ណ) សម្រាប់អ្នកម៉ៅការបរទេស។

វិនិយោគិនត្រូវបង់ពន្ធ 0.1% លើតម្លៃប្រតិបត្តិការសរុបនៅពេលផ្ទេរ/លក់មូលបត្របំណុល ថ្លៃសេវាដាក់ប្រាក់បញ្ញើកណ្តាលតាមការកំណត់ និងថ្លៃប្រតិបត្តិការតាមការកំណត់ដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនីមួយៗ។

"គោលនយោបាយលើកលែង/កាត់បន្ថយពន្ធនឹងរួមចំណែកដល់ការបង្កើនភាពទាក់ទាញនៃសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលវែង ដោយសារលក្ខណៈនៃឧស្សាហកម្មវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូន រួមចំណែកដល់ការលើកកម្ពស់ការវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ការកែលម្អសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសជាទូទៅ និងទីផ្សារភាគហ៊ុនជាពិសេស។

លើសពីនេះទៀត ច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 2021 (មាត្រា 91 ស្តីពីមូលនិធិវិនិយោគមូលបត្រ) អនុញ្ញាតឱ្យ FIIs ចូលរួមក្នុងការបង្កើតមូលនិធិវិនិយោគ ប៉ុន្តែមិនមានមូលនិធិហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធជាក់លាក់ណាមួយឡើយ។

ក្រឹត្យលេខ 174/2020/ND-CP កំណត់បទប្បញ្ញត្តិដើម្បីគាំទ្រដល់ការអភិវឌ្ឍន៍ ETF ប៉ុន្តែមិនទាន់ត្រូវបានអនុវត្តចំពោះវិស័យហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូន ឬមាន ETF ឯកទេសសម្រាប់វិស័យហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូនទេ” Deo Ca Group បានលើកឡើងពីបញ្ហានេះ។

"សហគ្រាសគម្រោង PPP មានលក្ខណៈខុសប្លែកគ្នាបើធៀបទៅនឹងសហគ្រាសផលិតកម្ម និងអាជីវកម្មធម្មតា។ ដូច្នេះហើយ អាជ្ញាធរក៏ត្រូវសិក្សាគោលនយោបាយជាក់លាក់ ដើម្បីបើកប្រភពដើមទុនដូចជា៖ យន្តការគណនេយ្យ ដើម្បីធានាការឆ្លុះបញ្ចាំងពីលក្ខណៈ និងប្រសិទ្ធភាពនៃការវិនិយោគនៃគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដឹកជញ្ជូន ក្រោមទម្រង់ PPP ការបំភ្លឺបទប្បញ្ញត្តិណែនាំឯកសារបង្វិលសងពន្ធលើតម្លៃបន្ថែមសម្រាប់គម្រោង ... "។