市場の不安定さの中でトレーダーが円に目を向ける傾向は続いている。 （出典：ロイター）

分析によれば、11月5日の投票を前に、円は再び「極度の市場ストレス」の期間に最もパフォーマンスの良かった通貨となった。

今年、主要10通貨の中で円が最もパフォーマンスが悪い通貨であるにもかかわらず、不安定な市場でトレーダーが円に目を向ける傾向は続いている。

賭け市場では、ドナルド・トランプ前米大統領が民主党候補のカマラ・ハリス氏を上回り、投資家はトランプ氏の再任が世界の資産に何を意味するのか検討することになった。

明確な選挙結果は投票日が終わるまで発表されない可能性があり、市場のボラティリティが高まり、安全資産への逃避を促すリスクが生じる。

ロンドンに拠点を置く世界第2位の資産運用会社バンガードの国際金利担当ディレクター、アレス・コウトニー氏は「米国大統領選において円は最も安全な避難先だ」と語った。

同氏は「欧州の関税はアジアの一部の友好国よりもはるかに高いため」、日本円はスイスフランに対して上昇する可能性があると見ている。

投資家らは、円は依然として重要な強さを維持していると述べている。日本の経常収支黒字は過去最高の3兆200億円（200億ドル）に達し、円の流動性は潤沢でインフレ率も比較的低いことから、世界で3番目に取引量の多い通貨である日本円は価値の保存手段として魅力的となっている。

関税リスクも円にとって有利な要因だ。日本は選挙運動中、輸入関税の脅威をほぼ回避した。この脅威は対象国の資産への潜在的な損害について投資家の懸念を引き起こした。

さらに、為替レートが1米ドルあたり約154円と、円は記録的な安値にあるため、市場が大きく変動したり、政府が介入して円を支援したりすれば、円の価値が上がる状況が生まれます。

日本銀行（BoJ）は現在、先進国の中で、次の政策措置として金利引き上げを検討している唯一の中央銀行である。

ピクテ・ウェルス・マネジメントは、米国との潜在的な貿易摩擦への懸念から、ユーロがドルと等価になるリスクが高まっていると警告している。

一方、スイスフランは円よりも流動性が低く、金価格は過去最高値に近いため、市場が崩壊した場合、これらの資産の大幅な上昇の可能性は限られる可能性がある。

もちろん、日本の通貨の魅力に異議を唱える人々もいる。

モルガン・スタンレーによれば、米国債は、次の選挙で共和党が勝利した場合に生じるいかなる売りにも耐えられる態勢が整っている。

米ドルは外国為替市場の取引の88%を占め、その額は1日あたり最大7.5兆米ドルに上るため、米ドルの優位性に挑戦することは困難です。

しかし、東京最大級の資産運用会社である日興アセットマネジメントのグローバルストラテジスト、ナオミ・フィンク氏は、「円は依然として安全資産だ。リスクが後退すれば、円高が進み、円キャリートレードは徐々に反転すると予想している」と述べた。