市場に在庫を追加：新しい高品質アイテムを待つ

アナリストらは、こうした注目は企業自身の潜在力から来るだけでなく、指数が継続的に最高値を更新する中で、新たな優良株への「渇望」を反映しているとも指摘する。

株式公開に最適な時期

7月の平均流動性は1セッションあたり21億米ドルを超え、8月もこの水準を維持し、1セッションあたり30億米ドルに達したこともありました。豊富なキャッシュフローにより、ベトナムはASEAN地域で最も高い流動性を誇る市場となっています。

AzFin VN株式会社の取締役会長ダン・トラン・フック氏は、流動性が豊富で株価が高水準で支えられており、資金調達プロセスがより有利になっているため、企業が増資やIPO、上場を行うには今は「黄金の」時期だとコメントした。

フック氏によると、近年の市場の大きな問題は新規供給の不足です。そのため、この時期に上場する取引は、企業の真の内在価値よりも「ホット」な注目を集める可能性があります。

アグリバンク証券（アグリセコ）の分析・調査部長グエン・アン・コア氏は、低金利により安価な資金が株式市場に大量に流入し、株価が上昇しているとコメントした。

これは企業にとって、より有利な評価額で IPO を実施し、同時に多額の資本を調達する機会となります。

経済が高い成長率を維持し、多くの支援政策が実施され、生産と事業拡大の需要が増加すれば、株式市場を通じた資金動員の見通しはすぐに再び改善するだろう。

「多くの企業は生産能力を拡大し、投資を加速するために資金を準備する必要があり、こうした状況において、株式市場は引き続き重要な資金調達チャネルとなるだろう」とコア氏は述べた。

VPS証券の分析担当ディレクター、ル・ドゥック・カン氏は、長期間の純売りの後、7月に外国資本が再び分配されたことは前向きなシグナルであり、近い将来、多くの大型IPOや株式化が見られ、株式市場にさらに質の高い「商品」が生まれるという期待を強めると述べた。

「これは新たなサイクルの極めて重要な段階です。完全な法的枠組みとコンサルティング組織の協力があれば、小規模から大規模まで多くの民間企業がIPOの準備を整え、ベトナムの証券会社はより質の高い商品を提供し、国内外の投資家の多様なニーズに応えることができるでしょう」とカーン氏は述べた。

しかし、まだ何かが「欠けている」

今後、ベトナム株式市場では、HoSEにVAB（VietABank）、VBB（Vietbank）、BVB（BVBank）などの銀行セクターやNTC（Nam Tan Uyen）などの産業用不動産セクターの有名銘柄を含む一連の新規株式が上場されると予想されており、現在の爆発的な流動性期間中の市場の商品に対する「渇望」を満たすことになる。

専門家によると、企業が計画を開始しているため、今後の商品不足を心配する必要はなくなるという。

しかし、時価総額構造は金融および不動産グループが優位を占めており、約60％を占めています。また、年末の数か月間に行われた多くの大型IPO取引も依然として金融セクターからのものであることは言うまでもありません。

ダン・トラン・フック氏によると、先進国市場では資本構成が大きく異なり、テクノロジー、産業、消費者関連が主要グループを占め、金融・不動産関連は通常10～20%にとどまる。ASEAN地域でさえ、金融・不動産関連の割合が30～40%を超えることは稀だ。

「しかし、この構造は、依然として伝統的なセクターに大きく依存しているベトナム経済の特徴を非常に正確に反映している」とフック氏は述べ、ベトナム株には半導体、人工知能（AI）、その他のハイテク産業など、世界的にトレンドとなっている産業が欠けていると付け加えた。

KIS VN証券会社のシニアディレクター、チュオン・ヒエン・フオン氏は、株式市場に良質の商品を補充するためには、企業が経営能力と競争力の両面で真に「強くなる」のを助ける多くのソリューションを同時に実行する必要があると語った。

フォン氏によると、OTC市場でさえ大規模なテクノロジー企業がほとんど存在しないため、テクノロジーの「ブロックバスター」が短期間で上場する可能性は非常に難しいとのことだ。

しかし、フォン氏は、国有企業の売却プロセスの促進や、外国直接投資企業が証券取引所に上場できる仕組みの創設などの解決策を通じて、市場には質の高い商品を増やす余地がまだたくさんあると述べた。