突然の出現はアメリカのテクノロジー産業のハローを脅かす

設立1周年を迎えた中国のスタートアップ企業DeepSeekが先週、驚くべきAIモデルを発表した。

R1 と呼ばれるこのモデルは ChatGPT に似ており、よく知られた機能をすべて備えていますが、OpenAI、Google、Meta などの一般的な AI モデルのほんの一部のコストで動作します。このため、米国のテクノロジー業界を取り巻く無敵のオーラが脅かされていると多くの人が考えるようになった。

DeepSeekは、基本モデルのコンピューティング能力に費やした金額はわずか560万ドルで、米国企業がAI技術に費やしている数億ドルや数十億ドルよりもはるかに低いことを明らかにした。この発表は今週初め、市場、特にテクノロジー業界に衝撃を与えた。

ハイテク株中心のナスダックは3.1％下落し、S&P500は1.5％下落した。しかし、AIの影響を受けやすいヘルスケアや消費財関連企業が牽引するダウ工業株30種平均は289ポイント、つまり約0.7％上昇した。一方、株式市場は同日早朝にさらに下落した。

ソーシャルネットワークX上で、ドナルド・トランプ大統領の支持者であり、世界有数のテクノロジー投資家の一人であるマーク・アンドリーセン氏は、DeepSeekはこれまで目にした中で最も驚くべき、そして印象的なブレークスルーの一つだとコメントした。

米国が長年、国家安全保障上の懸念から中国への高性能AIチップの供給を制限しようとしてきたことを考えると、比較的知名度の低いAIスタートアップによるこの驚くべき成果は、なおさら衝撃的だ。つまり、DeepSeek は低電力 AI チップ上で低コストのモデルを開発できたということです。

米国のハイテク株が急落

米国のハイテク株は現地時間1月27日に大暴落した。

その中で、世界有数のAIチップサプライヤーであるNvidia（NVDA）の株価は17％近く下落し、時価総額は5,888億ドル減少した。これは、1日あたりの株式時価総額の損失としては過去最大で、約3年前にMetaで発生した2,400億ドルというこれまでの記録の2倍以上となる。

Nvidia は、市場で最も価値のある公開株式 (3.4 兆ドル以上) としてその日をスタートしましたが、その日の終わりには、Apple と Microsoft に次ぐ 3 位に終わりました。

メタとグーグルの親会社アルファベットの株価も大幅に下落した。エヌビディアの競合企業であるマーベル、ブロードコム、マイクロン、TSMCの株価も急落した。

オラクル、バーティブ、コンステレーション、ニュースケールなどのエネルギーおよびデータセンター企業の株価はすべて急落した。

トゥルーイストのアナリスト、キース・ラーナー氏によると、テクノロジー株は市場の大きな部分を占めており、S&P500の約45％と推定されるため、この「ショック」は米国株式市場の下落を引き起こした。

「結局のところ、アメリカの優れたパフォーマンスはテクノロジーとAI分野におけるアメリカ企業のリーダーシップによるものだ」とラーナー氏は語った。

「ディープシークモデルの導入により、投資家は米国企業のリーダーシップや、どれだけの資金が投入されているか、そしてその支出が利益につながっているのか（あるいは過剰支出なのか）について疑問を抱いている」とラーナー氏は付け加えた。

さらに、今週は多数のテクノロジー企業が収益報告を開始する週であるため、DeepSeekの出来事に対する企業の反応が、今後数日から数週間にかけて市場の混乱を引き起こす可能性がある。一方、投資家たちは中国のAI企業に注目し始めている。

サクソのチーフ投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は「ディープシークのような新規参入企業も含め、中国のハイテク企業は地政学的な懸念と世界的な需要の弱まりにより、大幅に割安で取引されている」と述べた。

彼は、ディープシークの台頭により、過小評価されている中国のAI企業に対する投資家の関心が新たな波を起こし、成長ストーリーにつながる可能性があると考えている。

返答に時間が必要

CNN通信は、一部の専門家の発言を引用し、この成果は素晴らしいものだが、アメリカのAIリーダーシップにおける長年の進歩を覆すには不十分かもしれないと伝えた。

顧客が中国のスタートアップ企業に乗り換える可能性は低い。

したがって、市場での売りは少々行き過ぎだったのかもしれないし、投資家は売却の口実を探しているのかもしれない。

サード・セブン・キャピタルの市場ストラテジスト、マイケル・ブロック氏は、「ディープシークの脅威が実際に現実のものとなるかどうかは、時が経てば分かるだろう」と述べた。どのテクノロジーが機能するか、そして西側諸国の大企業がどのように反応し進化するかをめぐる競争が始まっている。

一方、ブロック氏は懐疑的だ。「トランプ2.0時代の始まりで市場はすっかり満足しきっており、投資家は撤退の口実を探していたのかもしれない。今回の件は絶好の口実だ」

業界も、DeepSeek の超低コストに関するレポートを信じている。

R1 モデルは大幅なコスト削減を実現し、消費者向けの大規模な言語モデルである ChatGPT の競合相手となります。

しかし、現在、莫大なインフラ投資を必要とする業界向けの野心的な AI 機能の一部に対応できるかどうかはまだ証明されていません。

「米国は豊富な人材と潤沢な資金のおかげで、自己改善型AIの第一世代の出現が期待できる最も有望な『本拠地』であり続けている」と、AI市場調査会社リフレクシビティの社長、ジュゼッペ・セッテ氏は述べた。