不正操作された口座46件を開設、違法な収入なし

国家証券委員会（SSC）は、レ・ティ・ハイ・ビン氏（ハノイ）に対して15億ベトナムドンの行政制裁を科す決定を下した。彼女は株式市場操作法に違反したため、2年間の取引禁止処分を受けた。

結論によると、ビン氏は2018年8月22日から2021年6月15日まで、自身の口座1つと投資家34人の口座45つを含む46の口座を使用して、APG証券株式会社（APG）の株式を継続的に売買し、偽の需給を作り出してAPGの株価を操作した。

約3年間に及ぶ操作にもかかわらず、結論によれば、レ・ティ・ハイ・ビン氏は違法な収入を得ていなかったことが示されています。

これはまた、ビン氏が株価を操作したが、上記の違反行為から利益を得なかったことを意味します。

15億ドンの罰金は個人に対しても最高額であり、2年間の取引禁止はビン氏に対する証券法および証券市場違反を防ぐための予防措置でもある。

しかし、疑問なのは、なぜビン氏が46の口座を使って長期間にわたり株式を操作していたのか、ということだ。

上記の違反行為から誰が利益を得るのでしょうか?ビンさんは会社の経営陣や株主と何らかの関係があるのでしょうか?

最近の報道によれば、ビン氏はAPG証券の会長、社長、取締役会のメンバーとは何の関係もないとのことだ。

ビン氏の操作期間中の市場でのAPG株の値動きは注目に値する。株価は1株あたり2,800 VNDから6,700 VND近くまで急騰した。その後の活発な市場展開に伴い、APG 株は 2022 年初頭に 1 株あたり 21,000 ドン近くまで上昇しました。

その後株価は急落し、2022年11月に1株あたり2,600ドンに戻りました。最近、APGは再び力強く上昇し、現在は1株あたり約7,900ドンとなっています（6月6日の取引終了時）。

市場では、違法な利益を得ない株式操作が頻繁に発生しています。

2022年11月初旬、国家証券委員会は、20の口座を使用してドンアホテルグループ株式会社（DAH）の株式を継続的に売買し、偽の需給を作り出し、DAHの株式を操作したとして、ヴー・ティ・ゴック・アイン（タイ・グエン）氏に5億5000万ドンの罰金を科しました。アン氏は違反行為によって不法な利益を得ていなかったことも確認された。

また最近では、4月13日に国家証券委員会が、24の口座を利用して取引を行い、偽の需給を作り出し、建設株式会社1369（C69）の株式を操作したとして、ドアン・バ・ホン（ハイズオン）氏に5億5000万ドンの行政罰金を科しました。

検査の結果、洪氏の違反行為には不法利益は含まれていなかったことが判明した。

操作の目的は何ですか?

CSI証券リサーチセンター所長のルー・チ・カン氏は、違反行為にはさまざまな目的がある可能性があると述べた。操作された口座では利益は出ないが、高値の株式を固定して融資の担保にするのが目的かもしれない。

「これは流動性の創出と株式の長期保有と呼ばれています」とカーン氏は語った。

この専門家によれば、株価は自然な需要と供給によって決まるのではなく、単に「左手と右手」の間のやり取りによって決まることが多いという。

実際、価格変動が激しいと、価格の動きを把握・推測できるインサイダーに有利になることもあります。あるいは、情報を共有する人にとっては利点となるかもしれません。

APGの場合、この株価はレ・ティ・ハイ・ビン氏が操作していた期間中に2.4倍も大きく変動し、その後すぐに8倍にまで値上がりしました。この株価の動向を誰かが捉えることができれば、これは大きなお買い得となる可能性がある利益です。もちろん、株価が2022年初頭から2022年11月に1株あたり2,600ドンの水準まで急落すると、大きな損失を被る人もいるかもしれません。

「不正利益はなかった」とされた操縦事案に加え、不正利益が認定され、犯人が刑事訴追された事案もあった。しかし、これらの事件は、チン・ヴァン・クエット（数千億ドンの不法利益）、ドー・タン・ニャン（1540億ドン以上の利益）、ドー・ドゥック・ナム（1540億ドン以上の利益）などの事件ほど多くはありません...

実際、株式市場操作の事例は数多く摘発されているものの、違反行為は依然として頻繁に発生している。刑罰のレベルは抑止力が十分ではないようで、現在の無法状態の原因となっているのかもしれません。

最近、国家証券委員会の代表者は、同機関は制裁強化を研究し証券法に盛り込むことに注力していると述べた。 2019年の証券法では、一般レベルに比べて非常に高い罰則が規定されており、法律に違反した組織に対しては最大30億ドン、個人に対しては15億ドンの罰金が科せられる。最近の市場の動向は、この罰金が実際的な要件を満たしていないことを示しています。

国家証券委員会によると、2022年に財務省は異常な取引の兆候が見られる証券コードに対して多くの検査チームを派遣した。株式コードで取引分析を実行します...

同庁は、違反行為を行った495の組織と個人に対し、総額390億ドンを超える罰金を科す行政制裁を科し、6件に追加制裁を適用し、15件に是正措置を適用した。

価格操作事件に関係した銘柄の多くは、短期間で数十回も値上がりしたり値下がりしたりし、企業の業績が悪化したり損失を出したりしているにもかかわらず、ソーシャル ネットワーク上で賞賛されていました。