アメリカ人は再びトランプ氏の「アメリカを再び偉大にする」という約束を期待している。 （出典：ゲッティイメージズ）

メディアは、米国の有権者は依然として、新型コロナウイルス感染拡大前のトランプ政権1期目の低インフレと比較的良好な経済成長の時代を懐かしんでいると報じた。当時、トランプ氏は大統領就任後最初の任期（2017～2021年）の初期の段階では、当選時の予想を上回る経済成果をもたらしたと評価されていた。今回、米国民は再びトランプ氏の「アメリカを再び偉大にする」という約束を期待している。

古いポリシーを再開する

今年、投資家たちは世界最大の経済の要因を分析する際に「ソフトランディング」の可能性について頻繁に語っている。しかし、ドナルド・トランプ氏が2025年から2029年の任期で米国大統領に再選されたことで、事態はさらに予測不可能になっている。

ノーベル賞受賞経済学者でコロンビア大学教授のジョセフ・スティグリッツ氏は、米国経済は「ソフトランディング」段階にあると考えているが、この段階はトランプ大統領が正式にホワイトハウスに戻る2025年1月20日に終了する可能性がある。

トランプ大統領とその同盟者は、就任後100日間に包括的かつ野心的な保守政策を打ち出した。観測筋によると、その中でも最優先事項となるのは、選挙運動で最も多く言及された、移民と一連の経済改革に関する公約かもしれないという。次の「矢」は現政権の政策の一部を標的とする一方、政権が最初の任期の後に中断した古い政策を再開し続けることになるだろう。

行政手続きと交渉により、次期大統領の計画の実施が多少遅れる可能性がある。しかしウォール・ストリート・ジャーナルが書いているように、トランプ氏が次の任期で経済的成果を上げる最初のチャンスは関税であり、これは議会の承認なしに行動できる分野だ。

1974年米国通商法第301条は、大統領にまさにその権限を与えており、大統領が不公正な貿易慣行や国家の利益に有害であると考える慣行を阻止する権限を与えている。

選挙運動で最も多く言及された経済手段は、輸入品に対する包括的な関税と国内税の引き下げ政策だった。選挙前に述べたように、トランプ大統領はすべての輸入品に10％以上の関税を課し、中国製品には最大60％の関税を課すと警告した。

トランプ氏が選挙公約を実行すれば、米国経済はインフレの急上昇に直面する可能性があると懸念する人もいる。彼が提案した輸入品への高関税、国内減税、移民制限などの政策は、インフレの上昇を引き起こす可能性が高いからだ。

実際、上記の政策は成長を刺激するかもしれないが、すでに高い連邦予算赤字に大きな圧力をかけ、米連邦準備制度理事会（FRB）に金利の軌道を再検討させることになる。

別の観点から、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、他国が貿易戦争で報復する可能性があり、その場合、インフレは長期的に高止まりする可能性があると指摘した。

より楽観的な見方をすれば、米国製造業連盟のスコット・ポール会長は、次期大統領の経済政策は経済成長を刺激し、米国の製造業を復活させることだけではなく、良質な雇用を回復し、中国への依存を減らすことだ、と述べた。

「損失はあるはずだ。しかし、多くの場合、それは価値があると思います」とスコット・ポールは語った。

もう一つの理由は、トランプ氏が今回引き継いだ経済が比較的好調に評価されていることだ。金利上昇にもかかわらずGDP成長率は引き続き安定しており、小売売上高は予想を上回り、失業率は4％前後で推移し、インフレ率はピークから2％目標付近まで緩和した。さらに、FRBは金融政策の緩和サイクルに入っており、これにより景気後退のリスクは最小限に抑えられるはずだ。

AIの黄金時代？

トランプ氏のもう一つの注目の公約は、気候変動対策への補助金を削減し、現在の大統領デフレ法から環境政策の一部を撤回し、石油、ガス、石炭生産者への減税を含め、石油の探査と生産をさらに拡大することだ。

「我々はアメリカのエネルギーを解放し、1月20日から1年以内にエネルギー価格を半分に引き下げる」とトランプ氏は先月、ニューヨークのマディソン・スクエア・ガーデンで行われた選挙集会で宣言した。

しかし、トランプ氏の2期目は、「掘れ、掘れ、掘れ！」というスローガンの通り、アメリカを「エネルギー優位国家」にするだけではない。 （大まかな翻訳：待って。もっと待って！）。

トランプ大統領は7月の共和党全国大会で、人工知能（AI）も「アメリカの新たな黄金時代」の一部となるだろうと述べた。「彼は、AIは恐ろしいが、我々が勝たなければならない、さもなければ中国が勝つだろうと言った」と、2人の著名なイノベーター、マーク・アンドリーセン氏とベン・ホロウィッツ氏は、トランプ大統領の別の発言に言及して述べた。

シリコンバレーは、世界第2位の経済大国である中国と競争しながらAI開発を強力に支援することを約束した次期大統領に対して好意を示している。

「ドナルド・トランプが、私たち皆が愛するアメリカを導き、団結させることに成功することを祈っています」アマゾンのCEO、ジェフ・ベゾス氏は、トランプ大統領に善意を送った唯一の大手テクノロジー企業のリーダーではなかった。グーグル、アップル、マイクロソフト、サティア・ナデラ、OpenAIなどテクノロジー業界の大物たちが、アメリカのリーダーシップの役割を強化するために「協力したい」と発表した。

今回、大手テクノロジー企業の熱意は、2016年のトランプ氏の勝利に対する彼ら自身の生ぬるい反応（ホワイトハウスからの招待をまったく受け取らなかった）とは程遠いものだ。

トランプ氏は欧州連合（EU）との戦いにおいて、アメリカのテクノロジー企業の同盟者になると期待されている。さらに、次期大統領は北京との貿易戦争で大手テクノロジー企業を必要としているため、独占禁止法や競争政策も緩和される可能性がある。

トランプ氏がホワイトハウスに戻る準備を進める中、共和党は次期大統領が設定した政策に対抗するため積極的に行動すると述べている。

そして、マイク・ジョンソン下院議長が記者団に語ったように、「ほとんどすべてを解決する」という精神で、彼らはまず国境の安全確保から始めるだろう。それはアメリカ国民が求め、当然受けるべきものだ。その後すぐに、彼らは経済に直行するだろう。」