Il mercato azionario non presenta fattori che supportino una tendenza al rialzo.

Secondo le statistiche di negoziazione della Borsa di Hong Kong (HOSE) della scorsa settimana, l'indice VN-Index ha registrato 3 sedute in rialzo e 2 in ribasso. Al termine della settimana di negoziazione, il VN-Index ha perso 12,96 punti (-1,05%), attestandosi a 1.223,64 punti. La liquidità sulla Borsa di Hong Kong è aumentata leggermente questa settimana, del 6% rispetto alla settimana precedente, con un volume totale di scambi pari a 85.351 miliardi di VND.

Gli investitori stranieri hanno registrato una settimana di vendite nette fino a 4.000 miliardi di VND, concentrandosi in particolare sulle azioni blue-chip, soprattutto sul titolo della compagnia aerea VJC, che ha rappresentato oltre un quarto del valore totale delle vendite nette dell'intero mercato.

Le forti correzioni di fine luglio e inizio agosto 2024, soprattutto nel contesto del crollo dei mercati azionari globali, hanno causato la rottura del trend rialzista del VN-Index, iniziato a ottobre 2023. Dalla fine di luglio, nonostante le condizioni macroeconomiche positive in Vietnam, le notizie negative provenienti da tutto il mondo hanno avuto un impatto significativo sui mercati azionari globali e vietnamiti, e si prevede che continueranno ad avere un impatto negativo nel prossimo periodo. Mantenere l'intervallo tra 1.150 e 1.160 punti rappresenta una sfida per il VN-Index nel sostenere il suo trend rialzista di medio-lungo termine.

Gli analisti di ACBS Securities Company ritengono che, escludendo la possibilità di una "recessione" economica negli Stati Uniti a causa del recente aumento dei segnali di allarme, lo scenario più probabile per l'indice VN-Index negli ultimi sei mesi dell'anno sia quello di continuare a oscillare tra 1.150 e 1.300, dato il contesto macroeconomico stabile del Vietnam, la crescita positiva e le valutazioni complessive relativamente interessanti.

Considerata la scarsa probabilità di un'impennata degli utili nei prossimi 1-2 trimestri, una correzione generalizzata dei titoli a media e piccola capitalizzazione è giustificata. Le opportunità nella seconda metà dell'anno si concentreranno sul gruppo VN30 (di cui i titoli bancari rappresentano una quota significativa), soprattutto nel contesto di un possibile abbassamento dei tassi di interesse da parte della Fed e del potenziale ritorno degli investimenti esteri sul mercato.

Gli esperti di An Binh Securities Company hanno presentato due scenari per l'indice VN-Index nel mese di agosto. Il primo scenario ipotizza che le rivolte e i conflitti armati vengano risolti e non si intensifichino ulteriormente; se il VN-Index si mantiene intorno ai 1.166 punti, si formerà una fase di consolidamento laterale.

Lo scenario 2, il caso opposto, prevede una correzione al ribasso dei prezzi ad agosto. Se il prezzo di chiusura settimanale non riuscirà a mantenersi al di sopra di 1.166, il mercato nel suo complesso continuerà a correggere al ribasso per supportare i livelli 3 delle analisi dei mesi precedenti, ovvero nell'intervallo 1.140 - 1.080. Queste correzioni potrebbero verificarsi in modo piuttosto rapido e marcato. In tal caso, si prevede che il rapporto prezzo/utili (P/E) a 12 mesi del mercato scenda a un livello piuttosto interessante, compreso tra 12,6x e 11,9x.

Alla luce di tali previsioni, gli esperti ritengono che la gestione del rischio a medio termine debba essere prioritaria durante il mese di agosto. Il trading azionario durante i rally tecnici richiede un'attenta valutazione dei livelli di supporto dell'indice VN e dei singoli titoli, in presenza di segnali concreti che confermino il completamento del pattern di prezzo. Durante i rally all'interno di correzioni a medio termine, gli investitori dovrebbero ridurre le aspettative di profitto e attenersi agli ordini di stop-loss.