Alcuni titoli azionari da tenere d'occhio il 6 agosto.

VCSC prevede che le prospettive di profitto per la seconda metà del 2024 saranno più positive rispetto alla prima, grazie a una netta ripresa del volume degli ordini di STK nel secondo trimestre del 2024, alla nuova capacità produttiva che entrerà in funzione con l'impianto Unitex a partire dal terzo trimestre del 2024 e alla previsione di VCSC di una maggiore stabilità del tasso di cambio USD/VND nella seconda metà del 2024.

VCSC ha rivisto al ribasso le proprie previsioni di utile netto al netto delle partecipazioni di minoranza per il 2025/26 del 16%/9% a causa di una crescita più lenta del differenziale di prezzo. VCSC ritiene che STK debba attrarre ordini durante la fase di ripresa e capitalizzare sulla nuova capacità produttiva di Unitex, mentre ci aspettiamo che i prezzi dei chip PET aumentino rispetto ai minimi attuali con la ripresa della domanda. Tuttavia, le nostre nuove previsioni per l'utile netto al netto delle partecipazioni di minoranza per il 2025/26 riflettono una forte crescita degli utili su base annua, rispettivamente del 421%/67%, rispetto a una base bassa del 2024.

Raccomandazione positiva per il titolo DGC.

Secondo MB Securities (MBS), nel secondo trimestre del 2024, Duc Giang Chemical Group Joint Stock Company (codice azionario DGC) ha registrato un fatturato totale di 2.504 miliardi di VND (con un aumento del 3,7% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente). I segmenti dei fertilizzanti fosfatici agricoli e altri hanno registrato un aumento dell'11,2% grazie alla ripresa delle attività dell'impianto WPA dopo un periodo di manutenzione di 3 mesi nel primo trimestre del 2024, mentre i ricavi derivanti dal fosforo (P4) e dai suoi derivati ​​sono diminuiti del 2,5%, principalmente a causa del calo dei prezzi del P4 (una diminuzione del 16,7%).

Il margine di profitto lordo nel secondo trimestre del 2024 è aumentato di 0,3 punti percentuali, raggiungendo il 39,3%, grazie ai prezzi più bassi del minerale di apatite (la miniera di Khai Truong 19 ha operato a pieno regime nel secondo trimestre del 2024), contribuendo a un incremento del 4,6% dell'utile lordo. Tuttavia, i minori proventi finanziari (in calo dell'8,8%) dovuti ai tassi di interesse sui depositi più bassi hanno determinato un utile netto invariato nel secondo trimestre del 2024 (una leggera diminuzione dello 0,1%).

L'utile netto di DGC nel secondo trimestre del 2024 è aumentato del 19,6% rispetto al trimestre precedente, principalmente grazie ai fertilizzanti fosfatici per l'agricoltura e ad altri segmenti, mostrando segnali di ripresa per DGC. L'utile netto per i primi sei mesi del 2024 ha raggiunto 1.515 miliardi di VND (in calo del 7,1% su base annua), completando il 42% e in linea con le nostre previsioni per il 2024.

MBS prevede che i prezzi del P4 si riprenderanno più rapidamente nella seconda metà del 2024, con la piena ripresa dell'industria dei semiconduttori. MBS prevede che il prezzo del P4 di DGC raggiungerà i 4.400 dollari/tonnellata nella seconda metà del 2024 (in aumento del 4,6% rispetto ai primi sei mesi del 2024) e che la produzione di P4 raggiungerà le 25.000 tonnellate nella seconda metà del 2024 (in aumento del 25% rispetto ai primi sei mesi del 2024). Pertanto, MBS prevede che l'utile netto di DGC nella seconda metà del 2024 raggiungerà i 1.985 miliardi di VND (in aumento del 31,0% rispetto ai primi sei mesi del 2024), portando l'utile netto per il 2024 a 3.504 miliardi di VND. Grazie all'espansione della capacità produttiva dell'industria dei semiconduttori, MBS prevede che il prezzo e il volume di produzione del P4 di DGC nel 2025 aumenteranno rispettivamente del 4,5% e del 12,7%, raggiungendo i 4.600 dollari/tonnellata e le 51.000 tonnellate, contribuendo così a una crescita dell'utile netto nel 2025 del 22,3%, pari a 4.284 miliardi di dong vietnamiti.

DGC ha posticipato la costruzione della Fase 1 del progetto Nghi Son dal secondo trimestre del 2024 al quarto trimestre del 2024 e ha anche ritardato il piano di costruzione della Fase 2. Pertanto, MBS prevede che il progetto Nghi Son diventi operativo nel primo trimestre del 2026 e contribuisca al 12% del fatturato di DGC nel 2026 (1.500 miliardi di VND).

MBS ha rivisto al ribasso le previsioni sugli utili per azione (EPS) per l'esercizio 2024/25 a causa di minori ricavi finanziari e della cancellazione del progetto Nghi Son nel 2025. Pertanto, il nostro prezzo obiettivo a un anno è stato rivisto al ribasso a 128.100 VND per azione. Il potenziale di rialzo deriva dalle maggiori aspettative di aumento dei prezzi del fosforo giallo nel 2024/2025, dall'approvazione del progetto Alluminio-Bauxite e dalla potenziale entrata in funzione dell'impianto di etanolo Dai Viet nel 2024. I rischi al ribasso includono un aggiustamento più marcato del previsto dei prezzi di vendita del fosforo e i rischi legati all'imminente implementazione del progetto Nghi Son.

Previsioni del mercato azionario 8/6: Il mercato potrebbe presto registrare una ripresa.