Nell'ultima settimana di luglio e all'inizio di agosto 2024, i mercati azionari nazionali hanno subito forti cali, seguiti da una ripresa che ha aiutato molti investitori a ritrovare un po' di serenità. Tuttavia, il diffuso calo dei mercati azionari globali alla fine della scorsa settimana, dovuto ai timori di una recessione economica negli Stati Uniti e alla crescente instabilità geopolitica , ha generato inquietudine tra gli investitori nazionali.
La tendenza non può essere ancora confermata.
Riferendosi agli sviluppi del mercato azionario nazionale dello scorso fine settimana, il signor Do Bao Ngoc, vicedirettore generale di Kien Thiet Vietnam Securities Company (CSI), ha affermato che il 2 agosto era l'ultimo giorno per i 9 fondi ETE che fanno riferimento agli indici VN-Diamond e VNFIN Lead per finalizzare la loro ristrutturazione prevista per luglio 2024. Questi fondi hanno acquistato un gran numero di titoli bancari e finanziari, che influenzano significativamente l'intero mercato.
"Questo è uno dei motivi per cui l'indice VN-Index ha registrato una forte ripresa a fine seduta, mentre i titoli di altri settori non hanno avuto un rialzo altrettanto significativo. Pertanto, nelle prossime sedute, dovremo monitorare attentamente l'evoluzione del mercato, osservando in particolare l'andamento della domanda e dell'offerta derivante dai flussi di capitale degli investitori", ha osservato il signor Do Bao Ngoc.
Secondo il signor Phan Dung Khanh, direttore della consulenza sugli investimenti presso Maybank Securities Company, visti gli sviluppi del mercato azionario dello scorso fine settimana, è ancora troppo presto per confermare il trend futuro. Questo perché il fattore cruciale per il mercato in questo momento è che la liquidità (flusso di cassa) rimane molto debole; gli investitori stranieri continuano a vendere incessantemente.
"La pressione derivante dall'aumento dei tassi di interesse sui depositi, dall'impennata dei prezzi dell'oro e dai livelli record di prestiti delle società di intermediazione mobiliare... sono anch'essi fattori che influenzano il VN-Index. Attualmente, la fascia tra 1.180 e 1.200 punti rappresenta la zona di supporto a medio termine per il mercato", ha commentato Phan Dung Khanh.
Le notizie di forti cali in molti mercati azionari di tutto il mondo durante le ultime due sedute di borsa della settimana eserciteranno pressione sull'indice VN all'inizio della prossima settimana? Il dottor Ho Quoc Tuan dell'Università di Bristol (Regno Unito) ritiene che una correzione nei principali mercati azionari, incluso quello statunitense, anche con un calo del 5-10%, sia giustificata, dato che sono cresciuti troppo rapidamente e non c'è molto margine per ulteriori guadagni. Altri canali di investimento come oro, dollaro USA, petrolio, ecc., stanno attirando maggiori capitali.
Secondo il dottor Ho Quoc Tuan, in generale, il calo registrato in molti mercati finanziari internazionali rispetto al mese precedente non è eccessivamente negativo, fatta eccezione per il mercato giapponese. "Se l' economia statunitense si indebolisce, anche il flusso di capitali verso i mercati emergenti, incluso il Vietnam, ne risentirà. Questo perché il Vietnam ha un'economia fortemente aperta. L'instabilità geopolitica globale avrà un impatto negativo sul Vietnam, in quanto il tasso di crescita degli scambi commerciali diminuirà", ha affermato il dottor Ho Quoc Tuan.
Il colore verde della borsa vietnamita il 2 agosto ha aiutato gli investitori a ritrovare la calma dopo il crollo precedente. (Foto: Le Tinh)
Rimango fermo intorno ai 1.200 punti.
Molti investitori si chiedono perché, nonostante fattori interni positivi (dati economici nazionali positivi per i primi sette mesi dell'anno e risultati promettenti per il secondo trimestre e il primo semestre del 2024 per molte società quotate), il mercato azionario continui a calare. Inoltre, l'ultimo ostacolo per la promozione del mercato azionario vietnamita allo status di mercato emergente si sta gradualmente rimuovendo, poiché l'organismo di regolamentazione sta per eliminare il requisito di prefinanziamento per gli investitori stranieri.
Secondo gli esperti, le informazioni di cui sopra si erano già riflesse nel precedente aumento del prezzo delle azioni. Infatti, a luglio, molte azioni a bassa capitalizzazione (penny e mid-cap sulla borsa Upcom), pur non avendo fondamentali solidi, sono aumentate del 50%-100%, persino del 200% in un breve periodo, quindi il recente crollo è comprensibile. Ciò ha creato pressione da parte delle vendite incrociate e liquidazioni forzate da fonti esterne alle società di intermediazione mobiliare, causando un forte calo dell'indice VN.
Riguardo alle numerose oscillazioni dell'indice VN-Index e alla sua stagnazione intorno ai 1.200 punti nell'ultimo decennio, il signor Do Bao Ngoc ha analizzato: Negli ultimi anni, l'economia vietnamita è stata influenzata negativamente da molti fattori, come la pandemia di COVID-19, la recessione economica, il blocco del mercato immobiliare e le difficoltà incontrate dalle imprese nazionali... Questi fattori hanno impedito al sistema imprenditoriale vietnamita di riprendersi con forza, mantenendo così stagnante il mercato azionario nazionale.
Il signor Do Bao Ngoc ha commentato: "Negli ultimi tempi, il mercato azionario è stato fortemente speculativo, con una scarsa componente di investimento. Pertanto, negli ultimi 2-3 anni, il governo e gli enti di gestione statali si sono adoperati con decisione per ripulire e riqualificare il mercato azionario."
Secondo il signor Ngoc, molte azioni di società quotate sulle borse HNX e UpCoM non sono altro che "azioni spazzatura" perché prive di solide basi, operanti in modo non etico e alcune addirittura raccolgono capitali dagli investitori a scopo speculativo. Col tempo, questo erode la fiducia, portando molte persone a evitare investimenti a lungo termine nel mercato azionario e a concentrarsi invece sulla speculazione e sugli investimenti a breve termine.
"Pertanto, è necessario migliorare la qualità dei beni e dei prodotti delle società quotate, soprattutto ripulire il mercato azionario in modo che le imprese efficienti attraggano capitali e rafforzino la fiducia degli investitori", ha affermato il signor Ngoc.
Il ritorno sull'investimento rimane buono.
Il signor Nguyen The Minh, direttore dell'analisi presso Yuanta Securities Vietnam, ritiene che, tecnicamente, l'indice VN-Index si trovi in territorio di ipervenduto. Dopo le forti correzioni, il rapporto prezzo/utili (P/E) del mercato è sceso a 13,5 volte, il livello più basso registrato ad aprile. Anche il P/E previsto per il 2024 è diminuito a 11,5 volte, indicando rendimenti azionari molto elevati, pari al 9%-10%.
"Da qui alla fine dell'anno, sarà difficile trovare un canale di investimento con un rendimento elevato come le azioni. Oltre alle valutazioni interessanti, l'alta probabilità che la Federal Reserve statunitense (FED) abbassi i tassi di interesse a settembre e il rallentamento del tasso di cambio non daranno agli investitori stranieri alcun motivo per vendere massicciamente sul mercato azionario vietnamita, che presto tornerà ad acquistare netti. Se l'indice VN raggiungerà quota 1.200 punti, offrirà anche una buona opportunità agli investitori per investire e anticipare l'imminente trend rialzista", ha analizzato il signor Minh.
Fonte: https://nld.com.vn/ky-vong-thi-truong-chung-khoan-het-i-ach-196240804191636422.htm
