Soluzioni flessibili per la gestione dei tassi di cambio stabilizzano il mercato valutario.

Presso BIDV , nella prima metà di quest'anno, le operazioni di cambio hanno generato un utile netto di 3.191 miliardi di VND, più del doppio rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Analogamente, presso LPBank, l'utile derivante dalle operazioni di cambio ha raggiunto quasi 193 miliardi di VND, con un incremento del 17,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Presso Agribank, nei primi sei mesi del 2024, l'attività di cambio ha generato un utile di 2.029 miliardi di VND, con un incremento del 60% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Analogamente, l'utile netto di Techcombank derivante dal trading di valuta estera nel secondo trimestre del 2024 ha superato i 411 miliardi di VND, a fronte di una perdita di 11 miliardi di VND nello stesso periodo dell'anno precedente. Inoltre, diverse altre banche hanno registrato profitti in questo segmento di attività, tra cui MB,ACB , HDBank, ABBank e VietABank.

Come sarà il tasso di cambio nella seconda metà dell'anno?

Secondo l'ultimo rapporto macroeconomico, MBS Securities Company ritiene che la pressione sul tasso di cambio si attenuerà e che il tasso oscillerà tra 25.300 e 25.700 VND/USD nella seconda metà del 2024.

Secondo il team di analisi di MBS, diversi fattori positivi stanno influenzando il tasso di cambio, tra cui: un surplus commerciale positivo (quasi 10 miliardi di dollari nei primi sei mesi del 2024), afflussi di investimenti diretti esteri (10,8 miliardi di dollari, in aumento dell'8,2% su base annua) e una forte ripresa del turismo (in crescita del 58% su base annua nei primi sei mesi del 2024).

In linea con questa visione, Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) ha affermato che vi sono motivi per credere che il dollaro statunitense non continuerà ad apprezzarsi nella seconda metà del 2024. "Sebbene permangano preoccupazioni sui rischi nella seconda metà del 2024, la previsione è che il dollaro statunitense rimarrà stabile sul mercato globale, in particolare sul mercato statunitense", ha dichiarato il team di analisi.

A questo proposito, il dottor Nguyen Tri Hieu, esperto di economia, ha affermato: "Considerati i risultati ottenuti nella prima metà del 2024, le prospettive economiche per il Vietnam rimarranno positive anche nella seconda metà dell'anno, qualora la Federal Reserve decidesse di ridurre i tassi di interesse, alleviando così la pressione sul tasso di cambio USD/VND e sull'inflazione, con un impatto positivo sugli altri equilibri macroeconomici. Al contrario, se la Federal Reserve, sotto la pressione del Partito Repubblicano, dovesse rinviare la riduzione dei tassi di interesse, si prevedono numerose conseguenze negative per l'economia vietnamita, tra cui un aumento del tasso di cambio e dell'inflazione, nonché ripercussioni negative sugli investimenti esteri."

L'adozione di una politica monetaria espansiva in Vietnam aumenterà i rischi di cambio.

Secondo la dott.ssa Le Vu Thanh Tam, dell'Istituto di Economia e Finanza, i tassi di interesse e i tassi di cambio di mercato hanno una relazione reciproca e sono influenzati da molti fattori interconnessi, soprattutto nel contesto dell'integrazione economica internazionale.

Secondo il Maestro Tâm, per gestire i tassi di cambio in modo flessibile e stabilizzare il mercato valutario, nel breve termine la Banca di Stato del Vietnam può utilizzare la politica dei tassi di cambio (acquisto e vendita di valuta estera nelle sessioni di negoziazione del mercato interbancario dei cambi), applicare una politica di limitazione dei tassi di interesse sulle valute estere, un tasso di cambio centrale e una banda di oscillazione, insieme ad altri strumenti. Dovrebbe inoltre continuare a migliorare il mercato interbancario dei cambi in modo che la Banca di Stato possa comprendere il rapporto tra domanda e offerta di valuta estera e intervenire quando necessario.

Nel breve termine, è necessario adottare misure per incoraggiare le banche che operano nel mercato valutario a partecipare al mercato interbancario dei cambi, rafforzando e sviluppando al contempo il mercato interbancario dei cambi interno con una gamma completa di attività operative, creando le condizioni affinché la Banca di Stato del Vietnam possa coordinare agevolmente i mercati valutari interno ed estero.

Inoltre, la banca centrale deve intensificare le proprie attività di comunicazione per stabilizzare il sentiment di mercato, soprattutto durante i periodi di volatilità, al fine di stabilizzare il sentiment nel mercato valutario, accrescendo così la credibilità della gestione della politica monetaria e aumentando la sua capacità di guidare e dirigere il mercato valutario.

La dott.ssa Le Thi Bich Ngoc, M.Sc., dell'Accademia di Finanza, ha suggerito che la Banca di Stato del Vietnam dovrebbe continuare ad attuare una politica monetaria multi-obiettivo, in quanto adatta al contesto vietnamita.

In secondo luogo, sono necessarie risposte politiche accurate e tempestive, ma la dose e l'entità degli aggiustamenti ai tassi di cambio e ai tassi di interesse non devono creare shock macroeconomici che destabilizzino il mercato finanziario e le attività produttive e commerciali delle imprese.

In terzo luogo, è necessario aggiornare e pubblicare tempestivamente il tasso di interesse di riferimento, in base alla situazione reale in Vietnam, affinché tale tasso possa svolgere appieno il suo ruolo e la sua importanza nell'ambito della gestione della politica fiscale e monetaria.