Saham VN30 menjadi lebih menarik ketika The Fed menurunkan suku bunga.

Meskipun terjadi peningkatan dibandingkan awal tahun seperti yang disebutkan di atas, para ahli dari ACBS Securities Company percaya bahwa valuasi P/E VN30 masih jauh lebih rendah daripada median untuk periode 2020-2024 (13,4). Sementara itu, baik VNMID maupun VNSML jauh melebihi median P/E untuk periode 2023-2024 (median untuk VNMID adalah 13,3 dan untuk VNSML adalah 12,2).

Oleh karena itu, ACBS meyakini bahwa dengan prospek terobosan keuntungan yang tidak mungkin terjadi dalam 1-2 kuartal mendatang, koreksi luas pada kelompok saham berkapitalisasi menengah dan kecil adalah hal yang tepat. Peluang di paruh kedua tahun ini akan condong ke kelompok VN30 (di mana saham perbankan mencakup proporsi yang besar), terutama dalam konteks penurunan suku bunga oleh FED dan potensi kembalinya modal investor asing ke pasar.

Senada dengan pandangan tersebut, An Binh Securities Company (ABS) mencatat bahwa saham-saham berkapitalisasi besar dalam indeks VN30 memiliki valuasi P/E sebesar 12,58x, jauh lebih rendah dibandingkan saham-saham berkapitalisasi menengah dan kecil dalam indeks VNMID (16,73x) dan VNSML (17,38x).

Mengenai prospek rinci untuk setiap sektor, ACBS meningkatkan ekspektasinya untuk sektor ritel dan konsumen karena proyeksi pemulihan yang lebih kuat di paruh kedua tahun ini. Sebaliknya, ACBS menurunkan prospek jangka pendeknya untuk sektor sekuritas dari positif menjadi netral karena hasil bisnis Q2/2024 menunjukkan pertumbuhan negatif dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Pemulihan dari titik terendah telah terhenti, sementara valuasi rata-rata sektor tersebut mencapai puncaknya.

Demikian pula, sektor minyak dan gas kurang menarik karena prospek harga minyak yang stagnan dan kemajuan proyek Blok B O Mon yang lambat. Namun, beberapa perusahaan minyak seperti Vietnam Petroleum Corporation (PLX) dan Binh Son Refinery and Petrochemical ( BSR ) mungkin akan memulihkan keuntungan dengan baik di paruh kedua tahun ini berkat peningkatan produksi dan margin kotor. Sektor ekspor makanan laut juga memiliki prospek netral karena peningkatan produksi tetapi penurunan harga, yang menyebabkan pertumbuhan pendapatan yang tidak proporsional. Peningkatan biaya penjualan dan administrasi mengikis keuntungan.

Mengenai peluang pembelian, para ahli dari VNDIRECT Securities Company menilai bahwa jika VN-Index menguji ulang level support 1.200 poin, ini akan menjadi peluang bagus bagi investor jangka panjang untuk mempertimbangkan peningkatan kepemilikan saham dan membangun portofolio untuk 6-12 bulan ke depan. Prioritas harus diberikan kepada sektor-sektor dengan prospek bisnis yang membaik seperti perbankan dan impor/ekspor (tekstil, makanan laut, baja). Namun, investor harus mempertahankan alokasi portofolio yang wajar (60-70% saham) dan menghindari penggunaan leverage untuk mengelola risiko, karena pasar masih menghadapi risiko volatilitas yang signifikan dalam jangka pendek.