A hazai részvények 2024 júliusának utolsó hetében és augusztus elején meredek esést mutattak, majd ezt követően fellendültek, ami sok befektetőnek segített visszanyerni a nyugalmát. A globális részvénypiacok múlt hét végi széles körű visszaesése azonban, amelyet az amerikai gazdasági recesszió és a növekvő geopolitikai instabilitás miatti aggodalmak okoztak, nyugtalanító érzést keltett a hazai befektetőkben.
A trendet egyelőre nem lehet megerősíteni.
A hazai részvénypiac múlt hétvégi fejleményeire utalva Do Bao Ngoc úr, a Kien Thiet Vietnam Securities Company (CSI) vezérigazgató-helyettese elmondta, hogy augusztus 2-a volt az utolsó nap a VN-Diamond és a VNFIN Lead indexekre hivatkozó 9 ETE alap számára a 2024. júliusi szerkezetátalakítás befejezésére. Ezek az alapok nagyszámú banki és értékpapír-részvényt vásároltak – amelyek jelentősen befolyásolják az általános piacot.
„Ez az egyik oka annak, hogy a VN-index erősen fellendült a kereskedési nap végén, míg más szektorok részvényei nem emelkedtek ilyen mértékben. Ezért a következő kereskedési napokon szorosan figyelemmel kell kísérnünk a piaci fejleményeket, különösen a befektetők tőkeáramlásának kínálatát és keresletét” – jegyezte meg Do Bao Ngoc úr.
Phan Dung Khanh, a Maybank Securities Company befektetési tanácsadásért felelős igazgatója szerint a múlt hétvégi tőzsdei fejlemények fényében még túl korai megerősíteni a közelgő trendet. Ez azért van, mert a piac jelenlegi helyzetének kulcsfontosságú tényezője a likviditás (cash flow) továbbra is nagyon gyenge; a külföldi befektetők továbbra is könyörtelenül adnak el nettó részvényeket.
„A növekvő betéti kamatlábak, az aranyárak szárnyalása és az értékpapír-társaságok rekordmagas hitelállománya miatti nyomás… szintén olyan tényezők, amelyek befolyásolják a VN-indexet. Jelenleg az 1180-1200 pontos tartomány a piac középtávú támaszzónája” – jegyezte meg Phan Dung Khanh úr.
Vajon a hét utolsó két kereskedési napján a világ számos részvénypiacán tapasztalható meredek esésekről szóló hírek nyomást gyakorolnak majd a VN-Indexre a jövő hét elején? Dr. Ho Quoc Tuan, a Bristoli Egyetem (Egyesült Királyság) munkatársa úgy véli, hogy a főbb részvénypiacokon, beleértve az amerikai piacot is, a korrekció, akár egy 5-10%-os esés is, ésszerű, mivel túl meredeken emelkedtek, és nincs sok lehetőség további nyereségre. Más befektetési csatornák, mint például az arany, az USD, az olaj stb., egyre több tőkét vonzanak.
Dr. Ho Quoc Tuan szerint általánosságban elmondható, hogy számos nemzetközi pénzügyi piac visszaesése az előző hónaphoz képest nem túl negatív, kivéve a japán piacot. „Ha az amerikai gazdaság gyengül, az a feltörekvő piacokba, köztük Vietnamba irányuló tőkeáramlást is érinteni fogja. Ez azért van, mert Vietnam gazdasága rendkívül nyitott. A világ geopolitikai instabilitása negatívan fogja befolyásolni Vietnamot, mivel a kereskedelem növekedésének üteme csökkenni fog” – értékelte Dr. Ho Quoc Tuan.
A vietnami tőzsde zöld színe augusztus 2-án segített a befektetőknek visszanyerni a hidegvérüket a korábbi zuhanás után. (Fotó: Le Tinh)
Még mindig az 1200 pontos határ körül ragadtam.
Sok befektető kíváncsi arra, hogy a pozitív hazai tényezők (az év első hét hónapjára vonatkozó pozitív nemzetgazdasági adatok, valamint számos tőzsdén jegyzett vállalat ígéretes második negyedévi és 2024 első féléves üzleti eredményei) ellenére miért esik még mindig a tőzsde? Továbbá fokozatosan elhárul az utolsó akadály is a vietnami tőzsde felzárkózásának elől, mivel a szabályozó testület hamarosan eltörli a külföldi befektetők előfinanszírozási követelményét.
Szakértők szerint a fent említett információk már tükröződtek a korábbi részvényárfolyam-emelkedésben. Valójában júliusban számos kisvállalati részvény (az Upcom tőzsdén található filléres és közepes piaci tőkeértékű részvények) árfolyama – erős fundamentumok hiánya ellenére – rövid idő alatt 50-100%-kal, sőt 200%-kal is emelkedett, így a közelmúltbeli zuhanás érthető. Ez keresztértékesítési nyomást és az értékpapír-társaságokon kívüli forrásokból történő kényszerlikvidációt eredményezett, ami a VN-Index meredek esését okozta.
A VN-Index számos hullámvölgyét és az elmúlt évtized 1200 pontos stagnálását illetően Do Bao Ngoc úr a következőket elemezte: Az elmúlt években a vietnami gazdaságot számos probléma negatívan befolyásolta, mint például a COVID-19 világjárvány, a gazdasági visszaesés, a befagyott ingatlanpiac és a hazai vállalkozások által tapasztalt nehézségek… Ezek a tényezők megakadályozták a vietnami üzleti rendszer erőteljes fellendülését, így a hazai tőzsde pangásban maradt.
Do Bao Ngoc úr így nyilatkozott: „A tőzsde az utóbbi időben erősen spekulatív jellegű volt, nagyon kevés befektetési elemmel. Ezért az elmúlt 2-3 évben a kormány és az állami irányító szervek nagyon határozottan léptek fel a tőzsde megtisztításában és megtisztításában.”
Ngoc úr szerint a HNX és az UpCoM tőzsdéken jegyzett vállalatok számos részvénye jelenleg nem többek „bóvli részvénynél”, mivel hiányzik belőlük a fundamentális alapok, a vállalkozások etikátlanul működnek, és egyesek spekulatív célokra is bevonnak tőkét a befektetőktől. Idővel ez aláássa a bizalmat, ami miatt sokan kerülik a hosszú távú tőzsdei befektetéseket, és ehelyett a spekulációra és a rövid távú befektetésekre koncentrálnak.
„Ezért javítani kell a tőzsdén jegyzett vállalatok áruinak és termékeinek minőségét, különösen a tőzsde megtisztítása érdekében, hogy a hatékony vállalkozások tőkét vonzzanak és befektetői bizalmat építsenek” – mondta Ngoc úr.
A befektetés megtérülése továbbra is jó.
Nguyen The Minh úr, a Yuanta Securities Vietnam elemzési igazgatója úgy véli, hogy technikailag a VN-index túladottsági szinten van. A jelentős korrekciók után a piac P/E (ár/nyereség arány) 13,5-szeresére esett, ami az áprilisban látott legalacsonyabb szint. A 2024-re előrejelzett P/E szintén 11,5-szeresére csökkent, ami nagyon magas, 9-10%-os részvényhozamokat jelez.
„Mostantól az év végéig nehéz lesz olyan magas hozamú befektetési csatornát találni, mint a részvények. Amellett, hogy vonzóan értékelik őket, az amerikai Federal Reserve (FED) szeptemberi kamatcsökkentésének nagy valószínűsége és a lehűlő árfolyam nem ad okot a külföldi befektetőknek arra, hogy nagy mennyiségben eladjanak a vietnami részvénypiacon, és hamarosan visszatérnek a nettó vásárláshoz. Ha a VN-index eléri az 1200 pontos határt, az jó lehetőséget kínál a befektetőknek a befektetésre és a közelgő emelkedő trend előrejelzésére” – elemezte Mr. Minh.
[hirdetés_2]
Forrás: https://nld.com.vn/ky-vong-thi-truong-chung-khoan-het-i-ach-196240804191636422.htm
