שוק המניות חווה תיקון בחודש יולי, כאשר מדד VN ירד ב-0.3% במהלך החודש (נכון ל-26 ביולי 2024). בינתיים, מדד HNX ומדד UPCOM ירדו ב-0.4% ו-2.5% בהתאמה. משקיעים זהירים נותרו מהססים, כאשר ערך המסחר היומי הממוצע ירד ב-24.7% בהשוואה לחודש הקודם, ל-19.9 טריליון VND לסשן.
על פי מומחים מחברת ניירות הערך VNDIRECT, התיקון האחרון סייע להעריך את יחס הרווח למניה של מדד VN ברמה סבירה, ונסחר בהנחה של 7.1% בהשוואה ליחס הרווח למניה הממוצע לחמש שנים. צמיחת הרווח למניה צפויה להשתפר עוד יותר במחצית השנייה של 2024. עובדה זו יתמכו בהערכות השוק. VNDIRECT צופה כי יחס הרווח למניה הצפוי של מדד VN לשנת 2024 יהיה כ-13.2, עם צמיחה של 18% למניה עבור חברות רשומות ב-HOSE. יתר על כן, קיצוץ הריבית הצפוי של הפד במחצית השנייה של 2024 יפתח מרחב גדול יותר למדיניות המוניטרית של וייטנאם ותפחית את הלחץ להעלאות ריבית מקומיות בחודשים האחרונים של השנה.
"הערכת מדד VN היא די סבירה בהשוואה לשווקים מתעוררים אחרים. יחס ה-P/E של מדד VN נסחר גבוה ב-1.1% מזה של שווקים מתעוררים (MSCI EM), בעוד שיחס ה-P/B נסחר פי 1.7, זהה לזה של שווקים מתעוררים (MSCI EM). עם זאת, התשואה על ההשקעה (ROE) של מדד VN הייתה גבוהה באופן עקבי מזה של MSCI EM ב-5 השנים האחרונות", - העריך VNDIRECT.
מומחים מחברת KB Securities (KBSV) נוטים לתרחיש שבחודש אוגוסט, מדד VN ימשיך במומנטום היורד שלו ועשוי להתחיל בתגובת התאוששות כאשר המדד ייסוג לאזור התמיכה ליד 1,150 נקודות (+-10). בתרחיש שלילי, המדד ימשיך לרדת ויפרוץ את אזור התמיכה הזה. מדד VN יאבד את מגמת העלייה שלו בטווח הבינוני ועשוי לבסס תנועה הצידה בגרף החודשי בתבנית משולשת מהשיא של תחילת 2022, עד לאזור תמיכה חזק/עמוק יותר סביב 1,080 נקודות (+-15) לפני שתהיה לו הזדמנות להתאושש.
בנוגע להזדמנויות השקעה בשוק המניות, VNDIRECT רואה פוטנציאל גובר עקב תיקונים לטווח קצר שהופכים את הערכות השווי לאטרקטיביות יותר. רווחי חברות טובים מהצפוי ברבעון השני תומכים גם הם בהערכות השווי. לחץ שער החליפין נחלש. קיצוץ הריבית הצפוי של הפד ייתן לבנק המדינה של וייטנאם יותר מרחב למדיניות מוניטרית לתמוך בצמיחה כלכלית . זה מציג הזדמנות למשקיעים להגדיל את אחזקות המניות שלהם כאשר מדד VN ייסחר בטווח של 1,180 (+/- 20 נקודות).
כמה מהזדמנויות ההשקעה בשוק באוגוסט, על פי VNDIRECT, כוללות בנקאות, נדל"ן ונדל"ן תעשייתי.
מצד שני, על המשקיעים להיות מודעים גם לסיכונים הגיאופוליטיים המוגברים במזרח התיכון ולהשפעה השלילית של השווקים הגלובליים על הסנטימנט המקומי. גורמים שיכולים לסייע לשוק לעלות חזק מהצפוי כוללים ירידה חדה מהצפוי באינפלציה באוגוסט ונזילות מערכתית משופרת שיובילה לריביות בין-בנקאיות נמוכות יותר.
בינתיים, KBSV מצפה לתוצאות חיוביות מעסקים הרושמים התאוששות בביצועי העסקים, בהשקעות הזרות הזרות, בהשקעות ציבוריות ובשלב לה ניניה המתקרב. השוק נכנס לשלב תיקון לטווח קצר, שיפתח הזדמנויות טובות למשקיעים שאין להם עדיין פוזיציות לחלוקת כספים, או למשקיעים שכבר מחזיקים בפוזיציות להגדיל את אחזקותיהם.
[מודעה_2]
מקור: https://laodong.vn/kinh-doanh/nhip-giam-mo-ra-nhieu-co-hoi-dau-tu-co-phieu-trong-thang-8-1378219.ldo
