מניות מקומיות חוו ירידות חדות בשבוע האחרון של יולי ותחילת אוגוסט 2024, ולאחר מכן התאוששות, מה שסייע למשקיעים רבים להתאושש. עם זאת, הירידה הנרחבת בשוקי המניות העולמיים בסוף השבוע שעבר, המונעת על ידי חששות ממיתון כלכלי בארה"ב וחוסר יציבות גיאופוליטית גוברת, הותירה את המשקיעים המקומיים בתחושה של אי נוחות.
עדיין לא ניתן לאשר את המגמה.
בהתייחסו להתפתחויות בשוק המניות המקומי בסוף השבוע האחרון, אמר מר דו באו נגוק, סגן המנהל הכללי של חברת ניירות הערך קין ת'יאט וייטנאם (CSI), כי ה-2 באוגוסט היה היום האחרון עבור 9 קרנות ה-ETE המתייחסות למדדי VN-Diamond ו-VNFIN Lead לסיים את ארגון המבנה שלהן ביולי 2024. קרנות אלו רכשו מספר רב של מניות בנקים וניירות ערך - דבר המשפיע באופן משמעותי על השוק הכולל.
"זוהי אחת הסיבות לכך שמדד ה-VN התאושש בחוזקה בסוף המסחר, בעוד שמניות במגזרים אחרים לא עלו באותה מידה. לכן, במסחר הקרוב עלינו לעקוב מקרוב אחר התפתחויות השוק, ובמיוחד תוך התבוננות בהיצע וביקוש מתזרימי ההון של המשקיעים", ציין מר דו באו נגוק.
לדברי מר פאן דונג חאן, מנהל ייעוץ השקעות בחברת ניירות הערך מייבנק, בהתחשב בהתפתחויות בשוק המניות בסוף השבוע האחרון, עדיין מוקדם מדי לאשר את המגמה הקרובה. הסיבה לכך היא שהגורם המכריע עבור השוק כרגע הוא שהנזילות (תזרים המזומנים) נותרה חלשה מאוד; משקיעים זרים ממשיכים למכור נטו ללא הרף.
"לחץ מעליית ריביות הפיקדונות, מחירי הזהב המאמירים ויתרות הלוואות בשיא של חברות ניירות ערך... גם הם גורמים המשפיעים על מדד ה-VN. נכון לעכשיו, טווח הנקודות 1,180 - 1,200 הוא אזור התמיכה לטווח הבינוני של השוק", העיר מר פאן דונג חאן.
האם החדשות על ירידות חדות בשוקי מניות רבים ברחבי העולם במהלך שני ימי המסחר האחרונים של השבוע יפעילו לחץ על מדד VN בתחילת השבוע הבא? ד"ר הו קוק טואן מאוניברסיטת בריסטול (בריטניה) סבור כי התיקון בשוקי המניות העיקריים, כולל השוק האמריקאי, אפילו ירידה של 5%-10%, הוא סביר משום שהם עלו בחדות מדי ואין מקום רב לעלייה נוספת. ערוצי השקעה אחרים כמו זהב, דולר אמריקאי, נפט וכו', מושכים יותר הון.
לדברי ד"ר הו קוק טואן, באופן כללי, הירידה בשווקים פיננסיים בינלאומיים רבים בהשוואה לחודש הקודם אינה שלילית מדי, למעט בשוק היפני. "אם הכלכלה האמריקאית תיחלש, גם זרימת ההון לשווקים מתעוררים, כולל וייטנאם, תושפע. הסיבה לכך היא שלווייטנאם יש כלכלה פתוחה מאוד. חוסר יציבות גיאופוליטית בעולם ישפיע לרעה על וייטנאם מכיוון שקצב צמיחת הסחר יירד", העריך ד"ר הו קוק טואן.
הצבע הירוק של שוק המניות הוייטנאמי ב-2 באוגוסט עזר למשקיעים להתאושש לאחר הצניחה הקודמת. (צילום: לה טין)
עדיין תקוע סביב רף 1,200 הנקודות.
משקיעים רבים תוהים מדוע, למרות גורמים מקומיים חיוביים (נתונים כלכליים לאומיים חיוביים לשבעת החודשים הראשונים של השנה, ותוצאות עסקיות מבטיחות לרבעון השני ולמחצית הראשונה של 2024 עבור חברות ציבוריות רבות), שוק המניות עדיין יורד? יתר על כן, המשוכה האחרונה לשדרוג שוק המניות של וייטנאם למעמד של שווק מתעורר מוסרת בהדרגה, שכן הגוף המפקח עומד לבטל את דרישת המימון המוקדם עבור משקיעים זרים.
לדברי מומחים, המידע הנ"ל כבר בא לידי ביטוי בעליית מחיר המניה הקודמת. למעשה, ביולי, מניות קטנות רבות (מניות פני ובינוניות בבורסת Upcom), למרות היעדר יסודות חזקים, עלו ב-50%-100%, אפילו 200% בתקופה קצרה, כך שהצניחה האחרונה מובנת. זה יצר לחץ של מכירה צולבת ומימוש כפוי ממקורות מחוץ לחברות ניירות ערך, מה שגרם למדד VN לרדת בחדות.
בנוגע לעליות ולירידות הרבות של מדד VN ולקיפאון שלו סביב רף 1,200 הנקודות בעשור האחרון, ניתח מר דו באו נגוק: בשנים האחרונות, הכלכלה הוייטנאמית הושפעה לרעה מבעיות רבות כגון מגפת הקורונה, האטה כלכלית, שוק הנדל"ן הקפוא וקשיים העומדים בפני עסקים מקומיים... גורמים אלה מנעו ממערכת העסקים הווייטנאמית להתאושש בצורה חזקה, ובכך שמרו על שוק המניות המקומי איטי.
מר דו באו נגוק העיר: "טבעו של שוק המניות בתקופה האחרונה היה ספקולטיבי במידה רבה, עם אלמנט השקעה מועט מאוד. לכן, בשנתיים-שלוש האחרונות, הממשלה וסוכנויות ניהול המדינה היו נחרצות מאוד בניקוי וטיהור שוק המניות."
לדברי מר נגוק, מניות רבות של חברות הנסחרות בבורסות HNX ו-UpCoM הן כיום לא יותר מ"מניות זבל" משום שהן חסרות בסיס בסיסי, העסקים פועלים בצורה לא אתית, וחלקן אף מגייסות הון ממשקיעים למטרות ספקולטיביות. עם הזמן, הדבר פוגע באמון, ומוביל אנשים רבים להימנע מהשקעות לטווח ארוך בשוק המניות ולהתמקד במקום זאת בספקולציות ובהשקעות לטווח קצר.
"לכן, יש צורך לשפר את איכות הסחורות והמוצרים של חברות ציבוריות, במיוחד כדי לנקות את שוק המניות כך שעסקים יעילים ימשכו הון ויבנו אמון משקיעים", אמר מר נגוק.
התשואה על ההשקעה נותרה טובה.
מר נגוין דה מין, מנהל הניתוח ב-Yuanta Securities Vietnam, סבור כי מבחינה טכנית, מדד VN נמצא בטריטוריית מכירת יתר. לאחר תיקונים עמוקים, מדד ה-P/E (יחס מחיר לרווח) של השוק ירד לפי 13.5, הרמה הנמוכה ביותר שנראתה באפריל. גם מדד ה-P/E הצפוי לשנת 2024 ירד לפי 11.5, דבר המצביע על תשואות מניות גבוהות מאוד, בשיעור של 9%-10%.
"מעכשיו ועד סוף השנה, יהיה קשה למצוא אפיק השקעה עם תשואה גבוהה כמו מניות. מלבד שווי אטרקטיבי, הסבירות הגבוהה שהפדרל ריזרב האמריקאי (FED) יוריד את הריבית בספטמבר והצטננות שער החליפין לא יתנו למשקיעים זרים סיבה למכור בכבדות בשוק המניות הוייטנאמי, והם יחזרו בקרוב לקנות נטו. אם מדד VN יגיע לרף 1,200 הנקודות, זה גם יספק הזדמנות טובה למשקיעים להשקיע ולצפות את המגמה העולה הקרובה", ניתח מר מין.
[מודעה_2]
מקור: https://nld.com.vn/ky-vong-thi-truong-chung-khoan-het-i-ach-196240804191636422.htm
