Le PDG et son épouse cèdent tout leur capital, l'action CII chute

Après avoir vendu les 10 millions d'actions, M. Le Quoc Binh, directeur général de City Infrastructure Investment Joint Stock Company. HCM (Code CII) a racheté les obligations convertibles de la société comme promis.

Plus précisément, M. Binh a précédemment vendu plus de 6 millions d'actions CII, réduisant son ratio de propriété de 2,13 % du capital social à 0 %. Mme Hang, l'épouse de M. Binh, a vendu 4 millions d'actions CII, réduisant ainsi son taux de propriété de 1,41 % à 0 %. Les deux transactions ont été réalisées entre le 10 et le 23 octobre.

Lors de la récente assemblée générale extraordinaire des actionnaires, M. Binh a pris la parole pour rassurer les actionnaires. Selon M. Binh, le but de la vente d'actions est de lui fournir des capitaux pour acheter des obligations convertibles que la CII est sur le point d'émettre. Selon M. Binh, sa position au sein de l'entreprise n'a pas changé après ces transactions.

Cependant, du 10 au 23 octobre, lorsque M. Binh et son épouse ont vendu des actions, le prix du code CII a continuellement baissé, passant de 18 400 VND/action à seulement 15 600 VND/action. Ainsi, le CII a diminué de 15,2% pendant la période où M. Binh a retiré des capitaux.

Ainsi, fondamentalement, durant la période du 10 au 23 octobre, les actionnaires publics de CII subissent des pertes en raison de la baisse des cours des actions.

En achetant des obligations convertibles, comment évolue la position du PDG Binh et de son épouse auprès de CII ?

Fidèle à sa promesse précédente, M. Le Quoc Binh s'est inscrit pour acheter 10 millions de droits d'achat d'obligations convertibles code CII42301. Mme Hang, l'épouse de M. Binh, s'est également inscrite pour acheter 6 millions de droits d'achat d'obligations convertibles CII42301. Période d'enregistrement des transactions du 26 octobre au 9 novembre.

Le code d'obligation CII42301 est émis par CII avec une valeur nominale de 100 000 VND/obligation. Ainsi, on estime que M. Binh et son épouse dépenseront 162 milliards de VND pour acheter ces obligations convertibles.

Une fois la transaction terminée, M. Binh et son épouse deviendront détenteurs d'obligations, équivalents à la position de créanciers de la CII. En cas de conversion des obligations en actions, M. Binh et son épouse redeviendront actionnaires de la société.

Toutefois, si les obligations ne sont pas converties en actions, en tant que détenteurs d'obligations, M. Binh et son épouse auront la priorité pour rembourser la dette avant les autres actionnaires si CII fait faillite. C'est toujours un sujet de préoccupation pour de nombreux actionnaires de CII lorsque M. Binh a vendu toutes ses actions pour acheter des obligations convertibles.

CII a échappé aux pertes au deuxième trimestre grâce uniquement aux revenus financiers

Les résultats commerciaux du CII au deuxième trimestre 2023 ont enregistré un chiffre d'affaires net de 843,4 milliards de VND, en baisse d'environ 15,2 % par rapport à la même période. Le coût des marchandises vendues représente la majorité avec 641,6 milliards de VND. Le bénéfice brut de la société a atteint 250,6 milliards de VND, en baisse de 55,4% par rapport à la même période. La marge bénéficiaire brute a fortement chuté, passant de 45,5 % à seulement 23,9 %.

Il convient de noter que les revenus financiers ont fortement augmenté, passant de 259,5 milliards de VND à 461,9 milliards de VND, soit une augmentation de 128,2 %. La majeure partie de ces revenus financiers provient de la coopération en matière d’investissement, du soutien en capital, des dépôts et des obligations.

En revanche, les dépenses financières ont également augmenté de 41,2% pour atteindre 454,8 milliards de VND. Parmi ces dépenses, les intérêts représentent à eux seuls 363,6 milliards de VND. Ainsi, rien qu'en frais d'intérêt, la CII doit payer jusqu'à 4 milliards de VND par jour.

Les dépenses d'administration des entreprises et les dépenses de vente au cours de la période ont été enregistrées respectivement à 35,8 milliards de VND et 121,6 milliards de VND. Le bénéfice après impôts au deuxième trimestre a atteint 83,3 milliards de VND, en baisse de 34,3% par rapport à la même période. On peut constater que sans les revenus financiers de 461,9 milliards de VND, la CII aurait presque certainement subi une perte au deuxième trimestre.

Un autre point notable est que dans la structure des actifs de CII, la société emprunte une dette à court terme de 6 039,4 milliards de VND. Cette dette à court terme a augmenté de 615,6 milliards de VND par rapport au début de l'année. La dette à long terme représente également 7 112,3 milliards de VND. La dette totale à court et à long terme de CII s'élevait à 13 151,7 milliards de VND, soit 62,2 % de plus que les capitaux propres.

Il s’agit d’un risque relativement important et, lors de la récente Assemblée générale extraordinaire des actionnaires, la CII a également publié des documents de réunion soulignant la nécessité de restructurer les sources de capital afin de réduire le ratio d’endettement dans les sources de capital.