El capital extranjero está regresando a las acciones vietnamitas.

Las grandes acciones atraen a los inversores extranjeros

Salvo por las compras netas de más de un billón de VND en el primer mes del año, desde febrero de 2024, los inversores extranjeros siempre han mantenido una posición de venta neta en el mercado bursátil vietnamita. En particular, entre mayo y junio, se retiraron más de decenas de billones de VND de las acciones vietnamitas cada mes, lo que generó preocupación entre los participantes del mercado.

Sin embargo, los acontecimientos de las últimas sesiones están aportando un sentimiento más positivo.

En la sesión bursátil de hoy (10 de octubre), los inversores extranjeros compraron netos más de 500 mil millones de VND en el parqué HoSE, centrándose principalmente en valores de primera línea como MSN (366,8 mil millones de VND),FPT (311 mil millones), TCB (135 mil millones) o NTL (157 mil millones).

Hacía mucho tiempo que los inversores extranjeros no se interesaban por las acciones de MSN como hoy, cuando el número de sesiones de compra neta de más de cien mil millones de VND se contaba con los dedos de una mano durante el último año. Antes de eso, vendían continuamente grandes volúmenes, especialmente a finales de marzo y principios de abril. Esta es también la sesión en la que los inversores extranjeros han comprado la mayor cantidad de acciones de MSN desde principios de año.

Las acciones de HPG también han registrado cinco sesiones consecutivas de atracción neta de capital extranjero tras un período de ventas netas continuas, destacando especialmente la sesión del 9 de octubre, con un valor de compra neta de más de 236 mil millones de VND. FPT continuó alcanzando un nuevo máximo histórico en la sesión de hoy, gracias al apoyo de las compras netas extranjeras de más de 311 mil millones de VND.

El flujo de caja de los inversores extranjeros ha mostrado indicios de volcarse hacia atractivas acciones de gran capitalización en las últimas sesiones. Esto se suma al impulso de venta de ETF, que ha disminuido en septiembre, y a la información positiva que muestra una perspectiva positiva para el mercado bursátil vietnamita en los últimos meses del año.

En HoSE, hasta ahora, los inversores extranjeros han vendido netamente más de 54 mil millones de VND desde principios de octubre, una cifra que ha disminuido significativamente en comparación con el mes pasado.

Muchos pronósticos positivos para el mercado de valores

A nivel mundial, el sentimiento de inversión en fondos de renta variable ha sido más positivo tras la decisión de la Reserva Federal estadounidense de recortar los tipos de interés, junto con datos económicos que favorecen un escenario de “aterrizaje suave” o fuertes medidas de estímulo por parte de China.

Los datos de SSI Securities Company muestran que, en septiembre, los flujos de capital hacia los mercados desarrollados no fueron muy diferentes de los que se dirigieron a los mercados emergentes. El flujo de capital hacia los mercados emergentes ascendió a 21.400 millones de dólares, la mayor parte de los cuales provino de fondos ETF asignados al mercado chino (15.500 millones de dólares), concentrados en la segunda quincena de septiembre. Los flujos de capital también mostraron indicios de un regreso a la región del Sudeste Asiático.

Según la evaluación de SSI, el flujo de caja de los fondos de inversión hacia el mercado bursátil vietnamita suele ser inferior al de otros países de la región. Dada la tendencia de entrada neta en Malasia e Indonesia, se prevé que los fondos activos sigan asignando su peso a Vietnam en el futuro.

En el mercado bursátil vietnamita, el pasado mes de septiembre también se registró una clara mejora en el flujo de capital extranjero.

El valor de retiro de fondos ETF en septiembre registró 713 mil millones de VND, el más bajo desde principios de año. La presión de retiros sigue estando más concentrada en el fondo Fubon (-627 mil millones), que ha registrado un retiro neto de -5,1 billones desde principios de 2024. Además, los fondos DCVFM VN30 (-195 mil millones), VanEck (-109 mil millones) y SSIAM VNFIN Lead (-26 mil millones) continuaron registrando retiros netos, pero a una escala decreciente.

Por otro lado, el fondo DCVFM VNDiamond registró una entrada neta de 231 mil millones de VND por primera vez tras nueve meses de retiros netos, con un valor total de -10,25 billones. Además, el fondo KIM Growth VN30 (adquirió 88 mil millones de VND) mantuvo una entrada positiva.

Los fondos activos se mantuvieron como vendedores netos en septiembre, con una tasa de caída mucho menor que en agosto. Cabe destacar que el flujo de caja de los fondos activos que invierten únicamente en Vietnam comenzó a recuperarse en la última semana de septiembre, con una fuerte tendencia del grupo de fondos tailandés. En total, los fondos activos que invierten únicamente en Vietnam retiraron aproximadamente 320 000 millones de VND en septiembre (menos que los 600 000 millones de VND de agosto).

Si bien la escala de retirada de ETF continúa reduciéndose, los fondos activos muestran nuevamente señales de compras netas a través del canal de conciliación de órdenes y se concentran principalmente en el grupo de valores, gracias al impacto positivo de la hoja de ruta de apoyo a las transacciones para inversores extranjeros. La proporción de transacciones de inversores extranjeros también aumentó hasta casi el 14 % en HoSE, su nivel más alto desde abril de 2023.

En septiembre pasado, el Ministerio de Hacienda emitió oficialmente una Circular que modifica cuatro circulares relacionadas con la posibilidad de que los inversores institucionales extranjeros negocien y compren acciones sin necesidad de fondos suficientes, así como una hoja de ruta para la divulgación de información en inglés. Este producto también ayuda a los fondos de inversión extranjeros a gestionar proactivamente el flujo de caja y, por lo tanto, a mejorar la liquidez de sus operaciones.

SSI prevé que en octubre, el mercado bursátil vietnamita seguirá registrando eventos mayoritariamente positivos. En términos de capitalización, la proporción del valor de las transacciones asignada al grupo VN30 se sitúa en el 50%, la más alta desde principios de año gracias al mayor volumen de transacciones en el grupo bancario y algunos códigos inmobiliarios clave. Al mismo tiempo, el mayor crecimiento de los beneficios de las empresas cotizadas hacia finales de 2024 y 2025 devolverá la tendencia alcista al mercado bursátil.