Heute Morgen, am 25. Mai, besprach die Nationalversammlung unter dem Vorsitz des Vorsitzenden der Nationalversammlung, Tran Thanh Man, in ihrer Sitzung den Bericht der Aufsichtsdelegation und den Resolutionsentwurf der Nationalversammlung zu den Ergebnissen der thematischen Aufsicht über „die Umsetzung der Resolution Nr. 43/2022/QH15 der Nationalversammlung über die Fiskal- und Geldpolitik zur Unterstützung des sozioökonomischen Erholungs- und Entwicklungsprogramms und der Resolutionen der Nationalversammlung zu einer Reihe wichtiger nationaler Projekte bis Ende 2023“.

Der an der Diskussion teilnehmende Delegierte Ha Sy Dong, Mitglied des Finanz- und Haushaltsausschusses der Nationalversammlung und ständiger stellvertretender Vorsitzender des Volkskomitees der Provinz, sagte, dass die makroökonomische Politik als Reaktion auf Covid beispiellos sei und über die wirtschaftswissenschaftliche Forschung hinausgehe.

Die allgemeine Formel für die makroökonomische Politik besteht darin, die Fiskal- und Geldpolitik zu lockern, wenn sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet, und sie zu verschärfen, wenn die Inflation hoch ist. Als Covid zuschlug, die Wirtschaftstätigkeit zurückging und die Arbeitslosigkeit zunahm, wandten die meisten Länder dieselbe Formel an, nämlich eine Lockerung der Fiskal- und Geldpolitik.

Delegierter Ha Sy Dong, Mitglied des Finanz- und Haushaltsausschusses der Nationalversammlung, ständiger stellvertretender Vorsitzender des Volkskomitees der Provinz Quang Tri: Foto – NL

Allerdings unterscheidet sich die durch Covid verursachte Wirtschaftskrise von einer normalen Wirtschaftskrise. Die normale Krise entsteht, weil die Menschen vor einiger Zeit zu hohe Erwartungen hatten und deshalb zu viel investiert haben. Wenn die Investitionen die Erwartungen nicht erfüllen, hören Sie auf zu investieren.

Dieser Investitionsrückgang führt zu Arbeitslosigkeit und geringeren Haushaltseinkommen. Wenn das Einkommen sinkt, sinkt der Konsum. Folglich nehmen die Investitionen ab, die Einkommen sinken, was wiederum zu einem Rückgang des Konsums führt, und der Teufelskreis setzt sich fort.

Die Covid-Krise ist auf die Angst vor der Epidemie und den Lockdowns zurückzuführen, was zu einem Rückgang des Konsums führt. Der sinkende Konsum führt bei den Unternehmen zu Umsatzeinbußen, die sie wiederum dazu veranlassen, ihre Investitionen einzustellen, wodurch die Menschen ihre Arbeitsplätze verlieren und ihre Einkommen sinken. Der Teufelskreis ist derselbe, aber der Ausgangspunkt ist ein anderer. Die Covid-Krise ist auf Konsum zurückzuführen, nicht auf Investitionen.

Dieser Unterschied führt dazu, dass einige Länder falsche Fiskal- und Geldpolitiken umsetzen, wie etwa: Senkung der Zinssätze, Erhöhung der Subventionen, Senkung der Steuern während der Covid-Zeit, um die Ausgaben anzukurbeln. Aufgrund der Covid-Epidemie können die Menschen jedoch kein Geld ausgeben, und dieses ungenutzte Geld fließt in Wertpapiere, Banken, Versicherungen, Immobilien, Anleihen... Infolgedessen bildet sich in der Wirtschaft eine Vermögensblase.

Vietnam bildet hier keine Ausnahme: Im Zeitraum 2020–2022 stieg der VNIndex auf ein Rekordhoch, auch das Guthaben auf den Banken erreichte ein Rekordhoch, die Versicherungen wuchsen rasant (20 % pro Jahr), es herrschte Immobilienfieber und auch bei Unternehmensanleihen bildeten sich Blasen. Die Staatseinnahmen waren in diesen Jahren sehr stabil, was nicht etwa auf ein gutes Wirtschaftswachstum zurückzuführen war, sondern vor allem auf Steuern aus Wertpapieren und Immobilienübertragungen.

Zur Veröffentlichung der Resolution Nr. 43 durch die Nationalversammlung Anfang 2022 und ihrer voraussichtlichen Umsetzung in den Jahren 2022 bis 2023 mit dem Ziel einer wirtschaftlichen Erholung nach Covid kommentierte der Delegierte: Wenn es nur Covid gäbe, wären diese Maßnahmenpakete nicht notwendig gewesen, da die Wirtschaft im Jahr 2022 über überschüssiges Kapital verfügte, die Zinssätze sehr niedrig waren und die Unterstützungspakete keine wachstumsfördernde Wirkung hatten. Doch zusätzlich zu Covid hatte die Wirtschaft in den Jahren 2022 und 2023 mit anderen Problemen zu kämpfen (Krieg, globale Konjunkturschwankungen, Platzen der Vermögensblase), sodass dieses Unterstützungspaket letztlich einigermaßen wirksam war.

Darüber hinaus ist es die langsame Umsetzung der Resolution 43, die sie wirkungslos macht. Denn wenn Resolution 43 Anfang 2022, wenn sie erstmals veröffentlicht wird, konsequent umgesetzt wird, wird sie die Vermögensblase, die zu diesem Zeitpunkt bereits wächst, noch weiter schädigen. Dem Delegierten zufolge verhalf die Resolution Vietnam aufgrund ihrer langsamen Umsetzung, als die Blase ihren Höhepunkt überschritten hatte und zu platzen begann, zu einer sanften Landung, statt einer harten Landung wie in vielen anderen Ländern.

Gleichzeitig ist das Scheitern des 2%-Zinssenkungspakets (nur 3,05% wurden ausgezahlt) auch ein Segen. Wenn dieses Paket gut funktioniert, wird es für Vietnam im Jahr 2022 sicherlich viel schwieriger sein, mit der Inflation fertig zu werden (ähnlich wie das Konjunkturpaket von 2009, das 2011 die Inflation verursachte).

Aufgrund dieser eher glücklichen Umstände litt Vietnam nicht unter der hohen Inflation wie viele Industrieländer wie die USA und die EU. Vietnam weist weiterhin eine gute Wachstumsrate auf. Obwohl der Wert unter dem Ziel der Nationalversammlung lag, galt er immer noch als stabil und die Resolution 43 bot zu diesem Zeitpunkt vernünftige Lösungen. Später verfügte die Regierung über zahlreiche weitere wirksame Managementlösungen, beispielsweise die Senkung der Benzinsteuer bei steigenden Benzinpreisen weltweit, was eine gute Lösung war.

Zu den Lehren, die aus der Umsetzung der Resolution Nr. 43 gezogen wurden, äußerten sich die Delegierten wie folgt:

Bei der Politik sollte die Durchführbarkeit im Vordergrund stehen. Das Paket zur Senkung des Zinssatzes um 2 % kann aufgrund seiner Undurchführbarkeit nicht umgesetzt werden, wohingegen Pakete zur Senkung der Mehrwertsteuer sehr effektiv sind, da diese Maßnahme auf bestehenden Steuerverfahren basiert. Auch das Mehrwertsteuersenkungspaket selbst weist Probleme bei der Klassifizierung auf, welche Artikel um 8 % und welche um 10 % ermäßigt werden. Besser wäre es, wenn das Mehrwertsteuerpaket pauschal auf 8 % gesenkt würde.

Die Regierungsführung ist sehr flexibel und hat proaktiv andere Lösungen zur Bewältigung der Situation vorgeschlagen. Angesichts der weltweit steigenden Kraftstoffpreise ist eine Senkung der Benzinsteuer eine äußerst praktische Lösung und wird dazu beitragen, dass der wirtschaftliche Erholungsprozess reibungsloser verläuft.

Auch die Stundung der Steuerzahlung bis zum Jahresende ist eine sehr praktische Lösung, denn für Unternehmen bedeutet das, dass sie einen kurzfristigen Kredit mit 0 % Zinsen erhalten. Hohe Zinsen und schwierige Bankkreditvergabeverfahren wirken sich stark auf Unternehmen aus.

In der Steuerpolitik haben sich Steuerbefreiungen, -senkungen und -ausweitungen als äußerst wirksam erwiesen, da sie leicht umzusetzen sind. Maßnahmen zur Verwendung von Haushaltsmitteln, wie etwa öffentliche Investitionen und Zinsstützungen, waren weniger wirksam. Vietnam ist mit rechtlichen Engpässen und einer verschärften Disziplin im Staatsapparat konfrontiert, sodass öffentliche Investitionen ihre Wirkung nicht voll entfalten können.

Wenn wir auf diesen Punkt zurückblicken, sind in Bezug auf die Geldpolitik viele Punkte bereits umgesetzt worden, und einige Punkte bestehen noch immer. Doch damals konnte man die Operation als Erfolg bezeichnen. Langfristig ist es notwendig, bei der Kreditsteuerung eher auf Zinsinstrumente als auf Instrumente zur Begrenzung des Kreditwachstums (Kreditspielraum) umzusteigen. Wir schlagen der Staatsbank vor, die Kreditspielraumpolitik bald zusammenzufassen und zu bewerten und in dieser Hinsicht eine Legalisierung anzustreben.

Über die Konzentration auf Machbarkeit und Zeitpunkt. Die wichtige Eigenschaft der makroökonomischen Politik besteht darin, den richtigen Zeitpunkt zu wählen. Eine Politik, die im Januar richtig ist, ist im März möglicherweise nicht mehr richtig, wenn Inflation und Wachstum unterschiedlich sind. Wenn wir also in Zukunft Programme und Pakete zur Unterstützung der Makroökonomie haben, müssen wir den Zeitpunkt der Umsetzung der Politik sorgfältig abwägen, wie beispielsweise bei Resolution 43, deren Umsetzungszeitraum zwei Jahre beträgt. In dieser Zeit wird vieles anders sein. Die Covid-Wirtschaftskrise unterscheidet sich stark von anderen Krisen. Wenn Sie in eine Situation geraten, die Unterstützungsmaßnahmen erfordert, sollten Sie zunächst über eine Steuersenkung nachdenken. Sie können sogar eine große Steuersenkung in Betracht ziehen, die sich ausschließlich auf eine ganz bestimmte Branche konzentriert. Wenn beispielsweise die Abstandsregeln gerade zu Ende gehen und der Flugverkehr wieder aufgenommen wird, sollten Sie eine Senkung der Luftverkehrsmehrwertsteuer auf 0 % oder eine Reduzierung der Flughafengebühren und -entgelte in Erwägung ziehen. Dies könnte dazu beitragen, dass sich die Luftfahrtbranche schneller erholt.

Bei der Umsetzung der Resolution 43 wiesen die Delegierten auf einige Einschränkungen hin, beispielsweise: Die Senkung der Benzinsteuer, die Politik der Mehrwertsteuersenkung um 2 %, die so angepasst werden hätte können, dass sie für alle Artikel von 10 % auf 8 % gesenkt würde, sei zu starr und von der Resolution 43 abhängig; Viele meinen, die Steuerzahlung bis zum Jahresende und um einige Monate bis zum nächsten Jahr zu verlängern, weil dies die magere Zeit für Unternehmen sei. Doch fällt diese Frage in die Zuständigkeit der Nationalversammlung. Die Regierung hatte Angst, den Haushaltsvoranschlag anzupassen und reichte ihn daher nicht ein./.

Nguyen Thi Ly