Den Aktienmarkt aufwerten: Der Weg zum Vertrauensaufbau

Modernisierung ist der Weg zur Schaffung eines nachhaltigen Marktökosystems

In ihrer Rede beim Workshop „Sensibilisierung der Anleger für die Modernisierung des Aktienmarkts“ am 17. Juli bekräftigte Frau Vu Thi Chan Phuong, Vorsitzende der State Securities Commission (SSC): „Die Modernisierung ist nicht das endgültige Ziel, sondern eine langfristige Reise mit dem Ziel, einen transparenten, modernen und integrierten Aktienmarkt zu entwickeln.“

Laut Frau Vu Thi Chan Phuong hat der vietnamesische Aktienmarkt in letzter Zeit große Fortschritte in Bezug auf Größe, Liquidität und Warenqualität gemacht. Die durchschnittliche Liquidität der letzten 10 Sitzungen hat die südostasiatische Region angeführt und ist ein positives Signal für Investoren, insbesondere ausländische Investoren.

Die staatliche Wertpapierkommission kam zu dem Schluss, dass die Gewinnung indirekten Investitionskapitals – insbesondere von großen institutionellen Fonds – positive, mehrdimensionale Effekte für den Aktienmarkt haben kann und gleichzeitig ein mittel- und langfristiger Kanal zur Kapitalmobilisierung zur Förderung des Wirtschaftswachstums entsteht.

Unter den Lösungen zur Anziehung ausländischer Investitionen hat die Modernisierung des Marktes höchste Priorität. Die Regierungsresolution 86/2022 zur Entwicklung eines sicheren, transparenten, effizienten und nachhaltigen Kapitalmarkts zur Stabilisierung der Makroökonomie und Mobilisierung von Ressourcen für die sozioökonomische Entwicklung setzt sich das konkrete Ziel, den vietnamesischen Aktienmarkt von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten. Die Aktienmarktentwicklungsstrategie bis 2030 (Beschluss 1726) setzt das Ziel, die Modernisierung bis 2025 zu erreichen.

In der jüngsten Resolution 68 des Politbüros wurde erneut die dringende Notwendigkeit betont, den Aktienmarkt zu modernisieren und umfassend umzustrukturieren, um die Kapitalkanäle für den privaten Sektor zu erweitern. Auf dieser Grundlage hat die staatliche Wertpapierkommission konkrete Pläne entwickelt, einen Fahrplan zur Erfüllung internationaler Kriterien angekündigt und regelmäßig Konferenzen mit ausländischen Investoren und Ratingagenturen wie MSCI und FTSE Russell organisiert, um sich auszutauschen, Feedback zu geben und die Politik zu verbessern.

Laut Frau Chan Phuong kann die Heraufstufung nicht allein von der Managementagentur durchgeführt werden, sondern liegt in der Verantwortung aller Marktteilnehmer. Insbesondere die Erfahrung ausländischer Investoren ist für Ratingorganisationen ein wichtiger Faktor bei der Bewertung der Heraufstufung.

Daher müssen Wertpapierfirmen ihre Servicequalität verbessern, Transparenz gewährleisten und zweisprachige Informationen veröffentlichen, um die Erfahrung und das Vertrauen internationaler Investoren zu stärken. Börsennotierte Unternehmen müssen zudem ihre Unternehmensführung verbessern und genaue und zeitnahe Finanzinformationen offenlegen.

Inländische Investoren, die einen großen Anteil am Markt ausmachen, müssen gut geschult werden, um emotionale Investitionen zu vermeiden und so zur Marktstabilität beizutragen. Die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde führt derzeit zwei wichtige Projekte durch: Anlegerschulung und Anlegerumstrukturierung. Insbesondere das Projekt zur Entwicklung von Investmentfonds wird den Anteil der Fondsbranche auf 6 % des BIP (ca. 29 Milliarden US-Dollar) erhöhen und so einen langfristigen und nachhaltigen Kapitalfluss schaffen.

Notwendigkeit einer synchronen Reform von Institutionen bis hin zu Technologieplattformen

Herr Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, erklärte, Vietnam habe die meisten Kriterien für eine Aufwertung erfüllt, insbesondere nach der Einführung des NPF-Mechanismus (Non-Pre-Funding), der ausländischen Investoren flexiblere Handelsmöglichkeiten bietet. Derzeit laufen über 50 % der ausländischen Kaufaufträge über den NPF, was ein großes Vertrauen in die politische Reform zeigt.

Die Modernisierung ist jedoch nur der Anfang. Der SSC koordiniert die Implementierung des CCP-Mechanismus (Central Clearing House) – ein notwendiger Schritt zur Aufrechterhaltung des neuen Status. Darüber hinaus ist es notwendig, grüne Finanzprodukte, ESG-Kriterien und Verwaltungsreformen zu entwickeln und Handelsbarrieren für ausländische Investoren sowie komplizierte Vorschriften für registrierte Unternehmen abzubauen.

Herr Nguyen Son, Vorstandsvorsitzender der Securities Depository and Clearing Corporation, betonte, dass die Börse zwar auf Modernisierung vorbereitet sei, die Schulung und Sensibilisierung der Anleger jedoch weiterhin eine Aufgabe sei. Der Anteil der Privatanleger liege derzeit bei über 99,7 %, was den Markt anfällig für Schwankungen mache. Daher sei es notwendig, die Schulung zu fördern, Investmentfonds zu entwickeln und eine Steuervergünstigung zu schaffen, um Investitionen über professionelle Institutionen zu fördern.

Aus geschäftlicher Sicht sei es notwendig, den Markt durch eine Standardisierung der Governance transparent zu machen, Informationen vollständig und fair offenzulegen und ein gesundes Investitionsumfeld für ausländische Investoren zu schaffen, sagte Hoang The Hung, Vertreter der Eximbank.

Herr Phan Duc Hieu, Mitglied des Wirtschafts- und Finanzausschusses der Nationalversammlung, betonte die Notwendigkeit, die Kapazitäten der Vermittler zu verbessern und langfristige Investitionen zu fördern. Er stellte fest, dass es nicht einfach sei, 99,98 % der Privatanleger zu professionellen Anlegern auszubilden. Daher sei es notwendig, die Entwicklung von Finanzberatungsdiensten, Vermögensverwaltung und Investmentdienstleistungen durch professionelle Fonds zu fördern.

Um dies zu erreichen, empfahl Herr Hieu, die Eintrittsbarrieren in den Fondsmarkt zu überprüfen, die Investmentfondsprodukte zu diversifizieren und eine Steuervergünstigungspolitik für institutionelle Anleger einzuführen.

Aus unternehmerischer Sicht erklärte Frau Nguyen Thi Hang Nga, Generaldirektorin der Vietcombank Fund Management Company (VCBF): „Anleger investieren oft emotional und ohne langfristige Strategien. Durch die Anlage über Fonds erhalten sie Zugang zu Wissen, Erfahrung und professionellem Management.“ Mit einem Team mit über 75 Jahren internationaler Erfahrung ist die VCBF ein typisches Beispiel für effektives langfristiges Portfoliomanagement.

Herr Le Duc Khanh, Direktor für Analyse bei VPS Securities JSC, teilt diese Ansicht und sagte: „Das Unternehmen organisiert kontinuierlich Seminare, um das Verständnis der Anleger für Aktien, Anleihen, Fondszertifikate und persönliche Finanzen zu verbessern. Eine langfristige Anlageausrichtung von 5 bis 10 Jahren wird den Anlegern helfen, nachhaltige Gewinne zu steigern und Risiken zu reduzieren.“

Herr Vo Hoang Hai, stellvertretender Generaldirektor der Nam A Commercial Joint Stock Bank, sagte, umfassende Finanzmittel seien ein Instrument zur Unterstützung schutzbedürftiger Gruppen, darunter Menschen in abgelegenen Gebieten, Arbeitnehmer und kleine Unternehmen. An der Börse müssten auch Privatanleger durch fairen Zugang zu Informationen und Unterstützung durch das Bankensystem und die Wertpapierfirmen geschützt werden.

Es ist notwendig, eine transparente Informationsplattform aufzubauen, den psychologischen Schock zu verringern und das Vertrauen in den Markt wiederherzustellen – das während der Anleihen- und Versicherungskrise beschädigt wurde.

Herr Phan Xuan Thuy, stellvertretender Leiter der Zentralen Kommission für Propaganda und Massenmobilisierung, betonte die Rolle der Medien und erklärte, dass die Entwicklung des Aktienmarktes eine wichtige Triebkraft für das Erreichen des BIP-Wachstumsziels von 8 % bis 2025 sei. Für die erfolgreiche Umsetzung des Modernisierungsfahrplans sei die Rolle der Medien bei der Sensibilisierung der Anleger äußerst wichtig.

Herr Phan Xuan Thuy schlug fünf Schlüssellösungen vor, darunter: Förderung der offiziellen Kommunikation; Verpflichtung der Unternehmen zu Transparenz und zeitnaher Bereitstellung von Informationen; Ausbildung eines Teams spezialisierter Finanzjournalisten; Verbreitung von Anlagewissen für Privatanleger und strikter Umgang mit falschen Informationen, die zu Marktmanipulationen führen.

Dr. Nguyen Anh Tuan, Vorsitzender der Association of Foreign Investment Enterprises, teilte diese Ansicht und betonte die Rolle der Fachpresse für Finanztitel. Damit Anleger die zunehmend vielfältigen und komplexen Produkte verstehen, seien Fachkolumnen und ein Team gut ausgebildeter Reporter erforderlich. Falschinformationen könnten sich negativ auf die Marktstimmung und den Cashflow auswirken, insbesondere für ausländische Anleger.

„Es ist notwendig, die Koordination zwischen der staatlichen Wertpapierkommission, der Presse und den Finanzinstituten bei der Schulung und Bereitstellung genauer und ausführlicher Informationen zu stärken“, schlug Herr Nguyen Anh Tuan vor.

Herr Minh

Quelle: https://baochinhphu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-hanh-trinh-xay-dung-niem-tin-102250717185842953.htm