سوق سندات الشركات يشهد زخمًا جديدًا

يُعدِّل التعميم رقم 11 ويُكمِّل التعميم رقم 16/2021/TT-NHNN، بما في ذلك إضافة البند 14 إلى المادة 4 بشأن مبادئ شراء وبيع سندات الشركات. ويتعين على المؤسسة المُصدرة إرسال معلومات إلى مؤسسة الائتمان حول الأشخاص ذوي الصلة، وفقًا لما ينص عليه قانون مؤسسات الائتمان، قبل شراء مؤسسة الائتمان لسندات الشركات.

يُضيف التعميم أيضًا البند 15 إلى المادة 4، حيث يُلزم مؤسسات الائتمان باستخدام خدمات الدفع غير النقدي عند سداد مدفوعات شراء وبيع سندات الشركات، وذلك وفقًا لأحكام قانون المدفوعات غير النقدية. وفي الوقت نفسه، يُعدّل البند 1 من المادة 8، المتعلق بالحد الأقصى لشراء سندات الشركات، ويُستكمل.

وعليه، يتم تضمين الرصيد الإجمالي لمشتريات سندات الشركات (بما في ذلك السندات الصادرة عن الشركات والأطراف ذات الصلة بهذه الشركات) في إجمالي رصيد الائتمان المستحق للعميل أو الطرف ذي الصلة وفقًا لأحكام قانون مؤسسات الائتمان ولوائح بنك الدولة الفيتنامي .

على وجه الخصوص، ألغى التعميم البند 11 من المادة 4 من التعميم رقم 16 (الذي ينص على أنه خلال 12 شهرًا من بيع سندات الشركات غير المدرجة، لا يجوز للمؤسسات الائتمانية إعادة شراء السندات المباعة). ويُعتبر هذا الحكم سببًا في ركود سوق سندات الشركات لفترة من الزمن.

يُثير دخول التعميم رقم 11/2024/TT-NHNN حيز التنفيذ توقعاتٍ إيجابيةً لسوق سندات الشركات، كما يُشجع على مشاركةٍ أكثر فاعليةٍ للبنوك فيه. ويشهد الوقت الحالي، على وجه الخصوص، تزايدًا في الطلب على هذه الفئة من السندات.

وفقاً للسيد تران لي مينه، المدير العام لشركة VIS للتصنيف الائتماني، من المتوقع أن تواصل البنوك إصدار السندات في عام ٢٠٢٤. وتُعدّ هذه وسيلةً استثماريةً يُمكن للمستثمرين النظر فيها كبديلٍ للودائع المصرفية.

يمكن لسندات البنوك أن تُحفّز استعادة ثقة المستثمرين في سوق سندات الشركات، إذ لا تزال تُعدّ فئة أصول آمنة. علاوةً على ذلك، من وجهة نظر المستثمرين، غالبًا ما تكون البنوك المؤثر الرئيسي في سوق السندات.

وفقًا لوزارة المالية ، من حيث هيكل المستثمرين في سوق السندات، يُمثل المستثمرون المؤسسيون الذين يشترون سندات الشركات في السوق الأولية 94.8% من حجم الإصدارات. وتتركز النسبة الأكبر في مؤسسات الائتمان (53.5%)، متجاوزةً بذلك المجموعة الثانية، شركات الأوراق المالية (21.9%).

ها آنه