أصبح الوضع الاقتصادي للصين أقوى وأصبح الرنمينبي منافسًا للدولار الأمريكي. كما أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم عضو مؤثر في مجموعة البريكس + (التي تضم البرازيل وروسيا والهند وجنوب أفريقيا).

ويرى خبراء سياسيون دوليون أن نمو مجموعة البريكس يشكل تحديا للنظام العالمي، ويعتبرون خصما "قويا" لمجموعة السبع وغيرها من المنظمات الدولية. إن مجموعة البريكس تعمل على خلق وضع اقتصادي واجتماعي ونقدي جديد يقلب ما قبله العالم باعتباره أمرا طبيعيا منذ ما يقرب من ثمانية عقود.

ورغم أن الإدارة الأميركية لم تستخدم مصطلح "التهديد"، فإنها ترى الآن أن الصين تشكل "التحدي الأخطر على المدى الطويل" للنظام الدولي. وهذا يفسر أيضاً لماذا الهدف الاستراتيجي للصين هو إنهاء هيمنة الدولار الأميركي ــ الذي يعتبر أساساً متيناً للقوة الأميركية.

لا يزال الدولار الأميركي يتفوق على العملات الأخرى على الرغم من تراجع نفوذه. (المصدر: رويترز)

موقف الدولار الأمريكي

إن هيمنة الدولار الأمريكي تساهم في تعزيز قوة الولايات المتحدة في النظام الدولي الحالي، كما أوضح الاقتصادي الفرنسي دينيس دوران في مقالته "الحرب النقدية الدولية: هيمنة الدولار المتنازع عليه؟" (حرب العملات الدولية: هل تواجه هيمنة الدولار الأميركي تحدياً؟)

"بالإضافة إلى حقيقة أن بعض العملات مرتبطة بالدولار الأمريكي برابط ثابت أو من خلال نطاق تقلب، فإن العملة الأمريكية تُستخدم أيضًا في العديد من البلدان والمناطق في أوروبا الشرقية، حيث تتمتع بثقة عامة أعلى بكثير من العملة المحلية (...) الولايات المتحدة هي حاليًا القوة الوحيدة التي يمكنها تحمل الديون الخارجية بعملتها الخاصة"، كما حلل الخبير الاقتصادي دينيس دوران.

ويتجلى التأثير الكبير للدولار الأميركي على الاقتصاد العالمي في حقيقة أن هذه العملة تشكل نسبة مفرطة من احتياطيات النقد الأجنبي في العديد من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم. لا يزال الدولار الأميركي يتفوق على العملات الأخرى على الرغم من تراجع نفوذه.

وعلى الرغم من انخفاضها بنحو 12 نقطة مئوية في الفترة من 1999 إلى 2021، ظلت حصة الدولار الأميركي في الأصول الرسمية للبنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم مستقرة إلى حد ما عند نحو 58-59%.

يظل الدولار الأمريكي محل ثقة على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم، مما يعزز مكانته باعتباره العملة الاحتياطية الرائدة. يتم استثمار احتياطيات الدولار للبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم في سندات الخزانة الأمريكية في أسواق رأس المال الأمريكية، مما يساعد على خفض تكلفة تمويل كل من الديون الحكومية والاستثمار الخاص في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، فإن القوة التي اكتسبها الاقتصاد الأميركي بفضل الموقع الفريد الذي يتمتع به الدولار الأميركي في السوق الدولية يمكن أن تنهار أيضاً مثل بيت من ورق، وفقاً للخبير دينيس دوران. ووفقا له، هناك سببان رئيسيان قد يؤديان إلى انخفاض ثقة العالم في الدولار الأمريكي.

أولا، وكما اعترفت وزيرة الخزانة الأميركية جانيت يلين في مقابلة أجريت في أبريل/نيسان 2023، فإن الولايات المتحدة تستخدم الدولار الأميركي كأداة "لإخضاع" المعارضين والتأثير على الحلفاء. وقد يؤدي هذا في نهاية المطاف إلى إضعاف موقف الدولار الأمريكي.

ومن ناحية أخرى ، فإن وضع الدين العام الأميركي مثير للقلق إلى حد كبير، وخاصة أن عدم القدرة على تحمل الدين يشكل تهديدا لجاذبية الدولار الأميركي كعملة احتياطية عالمية. بحلول عام 2023، من المتوقع أن يصل الدين العام الأميركي إلى أكثر من 33.4 تريليون دولار، أي تسعة أضعاف ما كان عليه في عام 1990. ولا يزال هذا الرقم الضخم يثير المخاوف بشأن استدامته. أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول إلى أن الدين الأميركي ينمو بوتيرة أسرع من الاقتصاد، مما يجعله غير مستدام على المدى الطويل.

"فرصة ذهبية" للصين

في واقع الأمر، يشكل الدين العام الأميركي "فرصة ذهبية" بالنسبة للصين، وقد استغل ثاني أكبر اقتصاد في العالم هذه الفرصة بسرعة. نفذت بكين عمليات بيع واسعة النطاق للسندات الأميركية التي تمتلكها. في الفترة من 2016 إلى 2023، باعت الصين سندات أميركية بقيمة 600 مليار دولار.

تواصل الصين بيع السندات الأميركية. وبحسب وزارة الخزانة الأميركية، باعت الصين سندات خزانة أميركية بقيمة 100 مليار دولار أميركي في الفترة من مارس/آذار 2023 إلى مارس/آذار 2024، ناهيك عن 300 مليار دولار باعتها خلال العقد الماضي.

وفي أغسطس/آب 2017، تجاوزت الصين اليابان لتصبح أكبر دائن للولايات المتحدة. وتحتفظ الصين أيضًا بأكثر من 1.146 تريليون دولار من سندات الخزانة الأميركية، وهو ما يقرب من 20% من إجمالي ما تحتفظ به جميع الحكومات الأجنبية. وأصبحت بكين الآن ثاني أكبر دائن أجنبي لواشنطن.

ومن المؤكد أنه ليس من قبيل المصادفة أن بكين، قبل أن تتخلص من استثماراتها في السندات الأميركية، قدمت لأول مرة نظامها الخاص لتسعير الذهب باليوان. في 19 أبريل 2016، أعلنت بورصة شنغهاي للذهب - الجهة المنظمة للمعادن الثمينة في الصين - على موقعها الإلكتروني عن أول سعر مرجعي "ثابت" يومي للذهب عند 256.92 يوان/جرام.

ومن الواضح أن هذه السياسة تشكل جزءاً من استراتيجية الصين لتحويل الذهب إلى دعم ملموس لعملتها.

وفي الوقت نفسه، استبدلت الصين نحو ربع سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات بالذهب. وتعد هذه الدولة الواقعة في شمال شرق آسيا أيضًا أكبر منتج ومستهلك للذهب في العالم. وكما هو الحال مع البنك المركزي الصيني، تواصل العديد من البنوك المركزية شراء الذهب.

وباعتباره بديلاً للدولار الأميركي، يسمح الذهب للصين بتخزين الأرباح من فائضها التجاري الكبير.

ومن خلال بورصة شنغهاي للذهب، التي تقدم عقود تداول الذهب باليوان، تسعى بكين إلى زيادة استخدام عملتها في الخارج بهدف ترسيخ اليوان كعملة قياسية للاقتصاد العالمي.

ضغوط من الرئيس السابق دونالد ترامب

ولكن العملة الصينية تتعرض أيضاً لضغوط من احتمال عودة المرشح الجمهوري دونالد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة، ليس فقط من جانب المضاربين الذين يبيعون العملة على المكشوف، ولكن أيضاً من جانب المصدرين من البر الرئيسي الذين يحتكرون الدولارات.

حتى مع ارتفاع سوق الأسهم الصينية بفضل حزمة التحفيز الاقتصادي الشاملة التي أطلقتها بكين، فإن التشاؤم الذي يلوح في الأفق بشأن فوز دونالد ترامب في الانتخابات في نوفمبر/تشرين الثاني وتهديد فرض المزيد من التعريفات التجارية لا يزال يثقل كاهل اليوان.

انخفض اليوان الصيني بنحو 1.5% لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، وهو أكبر انخفاض له في أكثر من عام.

وقال رونغ رين جو، مدير محفظة الدخل الثابت في إيستسبرينج للاستثمارات: "على مدى الأشهر الـ12 إلى 18 المقبلة، ومع مواجهة الصين لاحتمال فرض رسوم تجارية أعلى من جميع الاتجاهات، فإن آلية تعديل السياسة الأسهل للاقتصاد قد تكون خفض قيمة العملة".