في 15 فبراير/شباط، أعلن أكبر اقتصادين في العالم - المملكة المتحدة واليابان - عن انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من عام 2023. وهذا يعني أن كليهما في حالة ركود، مع ربعين متتاليين من النمو السلبي.

وتثير هذه المعلومات تساؤلا حول ما إذا كانت الولايات المتحدة - أكبر اقتصاد في العالم - هي التالية في هذا السباق؟ وفي 15 فبراير/شباط، أصدرت وزارة التجارة الأميركية أيضاً بيانات أظهرت أن مبيعات التجزئة في البلاد انخفضت بنسبة 0.8% في يناير/كانون الثاني، منهية شهرين متتاليين من الزيادة.

ويظهر هذا أن الأميركيين يتجهون إلى تقليص إنفاقهم بعد موسم التسوق المزدهر في نهاية العام. لقد أصبح الاستهلاك هو القوة الدافعة للاقتصاد الأمريكي في الآونة الأخيرة.

ومع ذلك، يقول العديد من المحللين إن خطر الركود أصبح الآن بعيدا تماما. لأن العناصر الأساسية لأمريكا تختلف عن تلك الموجودة في بريطانيا واليابان.

علق بول دونوفان - كبير الاقتصاديين في إدارة الثروات العالمية في بنك يو بي إس - في 15 فبراير/شباط على أن الاقتصاد الياباني ينكمش بسبب انخفاض عدد السكان. في عام 2022، انخفض عدد سكان البلاد بمقدار 800 ألف شخص، مسجلاً بذلك العام الرابع عشر على التوالي من الانخفاض. وهذا الأمر له إمكانات محدودة للنمو، لأن "عدد أقل من الناس يعني انخفاض الإنتاج والإنفاق".

في المملكة المتحدة، يتزايد عدد السكان والأجور. لكن الزيادة لم تكن كافية لتعويض الانخفاض في الإنفاق بسبب التضخم. يعد الاستهلاك أحد المحركات الرئيسية لنمو هذا الاقتصاد.

في هذه الأثناء، الوضع في الولايات المتحدة مختلف تماما. خلال الربعين الماضيين، سجلت الولايات المتحدة نمواً في الناتج المحلي الإجمالي أعلى من المتوقع، ويرجع ذلك أساساً إلى الاستهلاك النشط.

ينفق الأمريكيون مبالغ كبيرة منذ عام 2021. في البداية، تلقوا دعمًا نقديًا من الحكومة أثناء الوباء. ثم قاموا بعد ذلك بالتعويض عن عملية التسوق عندما رفعت الولايات المتحدة الحصار. وبالمقارنة مع معظم البلدان المتقدمة الأخرى، لا يزال الاقتصاد الأميركي يعتمد على الاستهلاك.

وهناك ميزة أخرى تتمثل في أن الولايات المتحدة أصبحت أقل اعتمادًا على الطاقة الروسية. وهذا يجعلهم أقل عرضة لارتفاع أسعار الغاز بعد الحرب بين روسيا وأوكرانيا في فبراير/شباط 2022. حتى أن الولايات المتحدة أصبحت موردا رئيسيا للغاز إلى أوروبا، بعد الصراع في أوكرانيا. وفي العام الماضي، كانت قطر أكبر مصدر للغاز الطبيعي المسال في العالم، بحسب بلومبرج.

وسوق العمل هنا قوي أيضًا. ظل معدل البطالة أقل من 4% لمدة 24 شهرًا متتاليًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التغييرات الناجمة عن الوباء. لقد أدت موجة تسريح العمال أثناء وبعد الوباء إلى ترك الشركات متعطشة للموارد البشرية. يتعين عليهم رفع الأجور لجذب عمال جدد. وكانت عمليات تسريح العمال على نطاق واسع محدودة للغاية في السنوات الأخيرة، باستثناء قطاع التكنولوجيا.

ومع ذلك، قد تكون أميركا في حالة ركود دون أن يعرف شعبها ذلك. والسبب هو أن حالة الركود في البلاد يتم تحديدها من قبل المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER). المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، الذي تأسس في عام 1920، هو منظمة بحثية خاصة يقودها كبار الاقتصاديين في الولايات المتحدة. ولا تؤكد المنظمة حدوث ركود اقتصادي باستخدام التعريف الشائع الذي يشير إلى ربعين متتاليين من انخفاض الناتج المحلي الإجمالي.

وبدلاً من ذلك، يعرّفه المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية بأنه "انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي في جميع أنحاء البلاد، يستمر لعدة أشهر". وبحسب المعلومات الواردة على موقع المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، تستخدم هذه المنظمة العوامل الستة التالية لتقييم الدورة الاقتصادية الأميركية: الدخل الشخصي الحقيقي، وتقرير الرواتب غير الزراعية، وحالة التوظيف وفقاً لمسح الأسر الذي يجريه مكتب إحصاءات العمل الأميركي، ونفقات الاستهلاك الشخصي الحقيقية، ومبيعات الجملة والتجزئة المعدلة وفقاً لتقلبات الأسعار، والإنتاج الصناعي.

وعليه فإن الناتج المحلي الإجمالي ليس هو العامل الرئيسي الذي يقودهم إلى الدخول في حالة ركود. في يونيو/حزيران 2020، وبدون انتظار الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، أكد المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية في الولايات المتحدة أن الولايات المتحدة كانت في حالة ركود منذ فبراير/شباط. وفي الوقت نفسه، في عام 2022، وبعد أن سجلت الولايات المتحدة ربعين متتاليين من التراجع، لم يعلن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية بعد عن حدوث ركود.

في ديسمبر 2023، صرّح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن خطر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة قد ازداد بعد أن بدأ المجلس عملية رفع أسعار الفائدة في مارس 2022. ومع ذلك، أكد أيضًا أنه "لا يوجد عامل أساسي يُظهر أن الاقتصاد في حالة ركود".

ومع ذلك، أكد باول أنه حتى عندما يكون الاقتصاد مزدهرا، فإن خطر الركود يظل قائما دائما. والسبب هو أن الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة، مثل الأوبئة، يمكن أن تظهر في أي وقت.

كما لا يعتقد فيليب كارلسون-زليزاك، كبير الاقتصاديين في مجموعة بوسطن الاستشارية، أن الولايات المتحدة سوف تقع في حالة ركود هذا العام. وقال بدلا من ذلك إن البلاد "ستنمو ببطء".

وأضاف أن "الاقتصاد الأمريكي مزدهر بفضل أساسياته القوية، ومن بينها الوضع المالي الشخصي وسوق العمل".

ومع ذلك، قال كارلسون-زليزاك إن هناك احتمالا أن يدفع ذلك الولايات المتحدة إلى الركود. وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة هذا العام.

ويتوقع المستثمرون تخفيضات متعددة لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024. وخلص كارلسون-زليزاك إلى أنه إذا لم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، فسوف تدخل الأسواق المالية في حالة من الاضطراب، مما قد يؤدي إلى إحداث ركود.

ها ثو (بحسب شبكة CNN ورويترز)