وتشير التقارير الصادرة عن عدد من وحدات أبحاث السوق إلى أن الجزء الأكبر من الائتمان في الأشهر الأولى من هذا العام لا يزال مدفوعاً بقطاع العقارات.

العديد من شركات العقارات تزيد القروض

إحصائي وفقًا لـ Tuoi Tre Online ، استنادًا إلى التقارير المالية لنحو 80 شركة في قطاع إدارة وتطوير العقارات (باستثناء Vingroup)، بلغ إجمالي الديون (القروض وديون التأجير التمويلي) في نهاية الربع الثاني من عام 2024 أكثر من 245،640 مليار دونج.

وارتفع هذا الرقم بنسبة 10% فقط مقارنة ببداية العام، لكنه ارتفع بنسبة 52% مقارنة بنهاية عام 2020.

تتضمن البيانات الديون قصيرة وطويلة الأجل بناءً على التقارير المالية لنحو 80 شركة مدرجة في مجال إدارة وتطوير العقارات (خاصة القروض المصرفية والسندات والإيجارات التمويلية ...)

والجدير بالذكر أن أكبر 12 شركة لديها أكبر القروض القائمة تمثل أكثر من 80% من إجمالي القروض القائمة لهذه المجموعة بأكملها.

وفي نهاية الربع الثاني من العام الجاري، اتجهت أغلب هذه الشركات الكبرى إلى زيادة ديونها مقارنة ببداية العام. ثلاث وحدات فقط تسير "ضد التيار".

البيانات: البيانات المالية للشركات

ومن بينها أسرع معدل نمو للديون لدى شركة استثمار تطوير البناء المساهمة - مجموعة DIC (DIG)، بنحو 39% مقارنة بنهاية العام الماضي.

التالي هو Phat Dat (PDR) مع زيادة بنحو 35٪ بعد 6 أشهر. كما حققت شركتا Khang Dien House وVan Phu Invest أيضًا نموًا مزدوجًا في القروض المستحقة مقارنة بنهاية العام الماضي.

وعلى العكس من ذلك، قامت بعض الشركات في البورصة بـ"تسوية" ديونها. وعليه فإن بيانات التقرير المالي للربع الثاني من عام 2024 لم تعد تسجل أي ديون ضمن بند ديون القروض والتأجير التمويلي.

على سبيل المثال، شركة سوناديزي جيانج ديين (SZG)، وشركة هوانج هوي للخدمات الاستثمارية المشتركة (HHS)، وشركة تو ليم للتنمية الحضرية المشتركة (NTL)...

بالإضافة إلى ذلك، هناك العديد من الشركات الأخرى ذات القروض المستحقة المنخفضة والمتناقصة مثل شركة Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company (NTC)، وشركة Nam Mekong Group Joint Stock Company (VC3)...

أشياء يجب مراعاتها عند زيادة الديون

يمكن أن تنشأ المخاطر عندما تقترض الشركة مبالغ كبيرة. في حين أن أسعار الفائدة على قروض العقارات غالبا ما تكون أعلى من مستوى السوق العام. يمكن أن تؤدي نفقات الفائدة إلى "تآكل" أرباح الأعمال في ظل ظروف عمل غير مواتية. وليس من قبيل الصدفة أن يكشف العديد من قادة الأعمال أن هدفهم الكبير هو التخلص من الديون.

عندما يكون الدين كبيراً جداً مقارنة بحقوق الملكية، فلن يكون العمل هو المسبب للقلق فحسب، بل "الدائن" أيضاً. كما يشكك المدققون في كثير من الأحيان في قدرة الشركة على الاستمرار في العمل عندما تكون التزاماتها أكبر من أصولها.

أحد المؤشرات المهمة لتقييم صحة الأعمال هو D/E - وهو اختصار لنسبة الدين إلى حقوق الملكية.

D/E يأخذ العلامة 1 كمعيار. عندما تكون هذه النسبة أكبر من 1، فإن الشركة لديها ديون أكثر من حقوق الملكية. مؤشر آخر يستخدم لتقييم صحة الشركات هو نسبة الدين إلى إجمالي الأصول - DAR (D/A).

يشير معدل DAR المرتفع للغاية إلى أن الشركة لا تتمتع بالقوة المالية الكافية، ولكنها تقترض بشكل أساسي للقيام بالأعمال التجارية. ومع ذلك، إذا كان معدل DAR منخفضًا للغاية، فيجب أخذ عوامل أخرى في الاعتبار لتقييم ما إذا كانت الشركة قد استفادت من قنوات تعبئة رأس المال.