مخاوف من ارتفاع أسعار الإقراض

في شهري مايو ويونيو 2024، ارتفع متوسط ​​أسعار الفائدة على الادخار لمدة 12 شهرًا للبنوك التجارية المساهمة بمقدار 19 و17 نقطة أساس على التوالي، مقارنة بالشهر السابق.

وأدى ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع إلى زيادة تكاليف المدخلات لدى البنوك، مما أثار مخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة على الإقراض، حيث لم تنج الشركات بعد من الصعوبات منذ جائحة كوفيد-19.

ويبدو أن بنك الدولة الفيتنامي أدرك هذا الخطر مبكراً، فأصدر توجيهاً "سريعاً" في نهاية شهر مايو/أيار، يطلب من مؤسسات الائتمان مواصلة اتخاذ تدابير جذرية لخفض التكاليف، وتبسيط الإجراءات، وما إلى ذلك، والسعي إلى خفض أسعار الفائدة على القروض بنسبة 1-2% سنوياً.

كما يتعين على مؤسسات الائتمان الحفاظ على مستوى سعر الفائدة على التعبئة مستقر ومعقول، بما يتفق مع القدرة على موازنة رأس المال، والقدرة على توسيع الائتمان الصحي، والقدرة على إدارة المخاطر، واستقرار السوق النقدية ومستوى سعر الفائدة في السوق.

وفي حديث مع صحيفة فييتنام نت، قالت بعض شركات التصنيع إن أسعار الفائدة على القروض انخفضت بنحو 0.5-1% سنويا مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وخاصة أسعار الفائدة على القروض في أربعة بنوك تجارية مملوكة للدولة: أجريبانك، وفيتكومبانك، وفيتينبانك، وبي آي دي في.

وفي الواقع، خلال الشهرين الماضيين، ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع في البنوك التجارية المساهمة، وخاصة البنوك الصغيرة. وفي الوقت نفسه، ظلت أسعار الفائدة مستقرة تقريبا لدى مجموعة الشركات الأربع الكبرى.

وبحسب شركة "FiinRatings"، فإن الزيادة العكسية في أسعار الفائدة على التعبئة خلال الشهرين الماضيين قد تشكل مخاطر على السندات المؤسسية ذات آليات أسعار الفائدة العائمة. والسبب هو أن سعر هذه السندات أعلى من أسعار الفائدة على الودائع الادخارية في البنوك الكبرى.

فرصة إصدار سندات طويلة الأجل

وترى شركة "فين ريتينجز" أن انخفاض السيولة الزائدة في النظام سيؤدي أيضًا إلى قيام البنوك المملوكة للدولة بزيادة أسعار الفائدة على الودائع في الفترة المقبلة، مما يسبب مخاطر على السندات التي تدفع الفائدة بموجب آلية عائمة. وسوف يواجه حاملو هذه السندات تكاليف فائدة أعلى وسيحتاجون إلى موازنة التدفقات النقدية لسداد الفائدة. وسوف يكون انعكاس اتجاهات أسعار الفائدة أيضًا عاملاً مهمًا يؤثر على خطط تعبئة السندات للشركات هذا العام.

ومع ذلك، فإن هذا يعد بمثابة حافز لإصدار سندات طويلة الأجل ذات أسعار فائدة ثابتة. ومن ثم، سوف تعمل الشركات أيضًا على تشجيع إصدار سندات طويلة الأجل بأسعار فائدة ثابتة للاستفادة من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، فضلاً عن تقليل مخاطر أسعار الفائدة.

"على الرغم من أن أسعار الفائدة في البنوك الخاصة وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ أبريل، فإن أسعار الفائدة في البنوك المملوكة للدولة لا تزال مستقرة، وبالتالي فإن تكاليف الفائدة على سندات القسيمة العائمة (على أساس متوسط ​​سعر الفائدة على الادخار في البنوك الأربعة الكبرى) لم تتأثر حتى الآن في الوقت الحالي"، حسبما ذكرت شركة FiinRatings.

وبحسب FiinRatings أيضًا، فإن الطلب على رأس المال الائتماني بشكل عام وإصدار السندات سيتحسن بشكل كبير في النصف الثاني من عام 2024 بفضل علامات التعافي في قطاع التصنيع بشكل عام، وهو ما ينعكس في نمو واردات المواد الخام؛ سياسة تخفيف السياسات النقدية والائتمانية لمواصلة دعم التنمية الاقتصادية وتعافي الأعمال؛ وظهرت علامات التعافي في بعض القطاعات الرئيسية بما في ذلك العقارات السكنية بأسعار معقولة في بعض المناطق.

في حديثه إلى فييتنام نت، الخبير الاقتصادي الأستاذ المشارك الدكتور. وقال دينه ترونغ ثينه إن المخاوف بشأن زيادة حادة في أسعار الفائدة لا أساس لها من الصحة. إذا كانت هناك زيادة في أسعار الفائدة، فإنها ستكون طفيفة فقط ولن تؤثر على تعافي الشركات والاقتصاد كثيراً.

قال الأستاذ المشارك، الدكتور دين ترونغ ثينه: "يطلب بنك الدولة من البنوك التجارية عدم رفع أسعار الفائدة على القروض من الآن وحتى نهاية العام. في الواقع، مع مستوى سعر الفائدة الحالي، لن يكون لأي زيادة طفيفة في أسعار الفائدة تأثير كبير".