وهذا يدفع أسعار النفط إلى مواجهة سيناريوهات غير متوقعة للغاية، مما يؤدي إلى تأثيرات بعيدة المدى على الاقتصاد العالمي والمحلي.

إن الصراع في الشرق الأوسط لا هوادة فيه.

منذ اندلاع هجوم حماس على إسرائيل في السابع من أكتوبر/تشرين الأول 2023، ظل الوضع السياسي في منطقة الشرق الأوسط محفوفاً بالمخاطر. وتصاعدت التوترات مرة أخرى عندما شنت إيران، في ليلة 13 أبريل/نيسان الماضي، هجوما على إسرائيل، ردا على العمل العسكري الذي شنته تل أبيب ضد السفارة الإيرانية في سوريا.

وأثار التدخل المباشر لطهران مخاوف السوق من أن تتأثر صادراتها من النفط الخام البالغة 1.5 مليون برميل يوميا.

تطورات أسعار النفط الخام غرب تكساس الوسيط وبرنت منذ بداية العام

ومع ذلك، وعلى عكس مخاوف السوق، افتتحت أسعار النفط جلسة التداول الأولى لهذا الأسبوع بتقلبات غير قوية للغاية، حتى في ظل ضغوط واضحة تماما. وبحسب بيانات بورصة السلع الفيتنامية (MXV)، اختتمت أسعار النفط الخام غرب تكساس الوسيط أول جلسة تداول في الأسبوع في 15 أبريل بانخفاض بنسبة 0.29% إلى 85.41 دولار للبرميل. وانخفض خام برنت 0.39 بالمئة إلى 90.10 دولار للبرميل.

السيد نجوين دوك دونج، نائب المدير العام لبورصة السلع الفيتنامية

قال السيد نجوين دوك دونغ، نائب المدير العام لشركة MXV: "لقد تم تحذير إيران مسبقًا من أفعالها، ولم يكن الهجوم مفاجئًا، لذا انعكس تأثيره على السعر مسبقًا. علاوة على ذلك، ساعد ضبط النفس من جانب الأطراف المعنية على تهدئة السوق".

وبعد اندلاع التوتر مباشرة، لم تظهر إسرائيل مؤقتا أي علامات على رغبتها في تصعيد الصراع أكثر. من ناحية أخرى، أكدت إيران أيضا أنها لن تذهب إلى أبعد من ذلك إذا لم تتجاوز إسرائيل "الخط الأحمر" مرة أخرى.

وعلاوة على ذلك، لم تظهر تدفقات النفط الخام من الشرق الأوسط أي علامات على التأثر. لكن أي إجراء من شأنه تصعيد التوترات من أي من الجانبين، مما قد يؤثر على صناعة النفط في المنطقة، قد يدفع السوق إلى أزمة جديدة.

ما هي السيناريوهات المحتملة لأسعار النفط هذا العام؟

حتى دون ذكر المخاطر الجيوسياسية، فإن سوق النفط الخام ساخن للغاية بالفعل بسبب خطوة "تشديد صمام المضخة" التي اتخذتها أوبك+. وبحسب تقرير صادر عن إدارة معلومات الطاقة الأميركية في أبريل/نيسان، فإن السوق سيشهد عجزا قدره 940 ألف برميل يوميا في الربع الحالي، وستحافظ أسعار النفط الخام غرب تكساس الوسيط على ذروة تبلغ نحو 85 دولارا للبرميل في الربعين الثاني والثالث قبل التأثير المذكور.

ومن الواضح أنه من المستحيل إزالة المخاطر الجيوسياسية من السوق، لأن هذا العامل له تأثير قوي للغاية على أسعار النفط. وقال السيد نجوين دوك دونج إن اتجاه أسعار النفط سيعتمد على تطورات التوترات في الشرق الأوسط مع سيناريوهين محتملين.

التغير في مخزونات النفط العالمية

وفي السيناريو الأول، تهدأ التوترات بين إيران وإسرائيل تدريجيا، وتعود أسعار النفط إلى الاعتماد على عوامل العرض والطلب، مع التركيز على سياسة إنتاج أوبك+. مع دخول فترة ذروة الاستهلاك في الصيف، قد تستقر أسعار خام برنت فوق 80 دولاراً للبرميل.

وفي سيناريو أكثر سلبية، قد تصل أسعار النفط إلى أرقام ثلاثية إذا دخلت إسرائيل في مواجهة مباشرة مع إيران. وبطبيعة الحال، فإن البنية التحتية للطاقة في إيران لن تكون خارج الصورة إذا نفذت إسرائيل عملية انتقامية. من غير المرجح أن تترك الولايات المتحدة حليفها الأول في الشرق الأوسط بمفرده إذا تصاعدت التوترات.

من جهة أخرى، تعتبر طهران مضيق هرمز، شريان الحياة لتدفق نحو 20 مليون برميل من النفط الخام يومياً إلى العالم، "ورقة رابحة" لمواجهة واشنطن بشكل مباشر. في ظل الوضع غير المستقر في البحر الأحمر، فإن تهديد مضيق هرمز للتجارة أو حتى إغلاقه سيؤدي إلى ظهور "كابوس" حقيقي في سوق النفط العالمية.

على الرغم من أن هذا السيناريو السلبي من غير المرجح أن يحدث لأنه سيؤثر بشكل مباشر على اقتصادات بلدان المنطقة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الدول المصدرة ستجد صعوبة في قبول أسعار النفط المرتفعة لفترة طويلة لأن هذا قد يتسبب في اضطراب الطلب. وبالتالي، قد تتدخل أوبك+ لتبريد السوق مع توفر أكثر من 5 ملايين برميل يوميا من الطاقة الاحتياطية.

ومع ذلك، فإن اليقظة ليست ضرورية عندما يكون الوضع السياسي لا يزال غير مؤكد. وعلاوة على ذلك، فإن معنويات السوق قد تدفع الأسعار إلى الارتفاع في الأمد القريب إذا ساء الوضع، وسيكون من الصعب على الاقتصاد العالمي أيضا تجنب العواقب.

أسعار النفط والتضخم وقصة سعر الصرف

لقد ارتبطت أسعار النفط دائمًا بالنمو الاقتصادي والتضخم. وتشير تقديرات أكسفورد إيكونوميكس إلى أن زيادة أسعار النفط بمقدار 10 دولارات للبرميل من شأنها أن ترفع التضخم العالمي بنسبة 0.29 نقطة مئوية بحلول عام 2024. وبالتالي فإن خطر ارتفاع أسعار النفط من شأنه أن يشكل عائقا في المرحلة النهائية من حرب البنوك المركزية ضد التضخم.

وفي الولايات المتحدة على وجه الخصوص، تأخرت التوقعات بشأن توقيت تحول سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بعد أن ارتفع التضخم أكثر من المتوقع للشهر الثالث على التوالي، مع مساهمة 60% من هذا الارتفاع في أسعار الطاقة وأسعار المساكن.

ويتوقع بنك أوف أميركا وبنك دويتشه خفض أسعار الفائدة مرة واحدة فقط في ديسمبر/كانون الأول بدلا من ثلاثة خفضات. وهذا ممكن تماما في السيناريو الثاني، عندما تصل أسعار النفط العالمية إلى 100 دولار للبرميل. وسوف يحظى الدولار الأمريكي أيضًا بدعم قوي.

تطورات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي في فيتنام

وسوف تتعرض فيتنام أيضًا لقدر لا بأس به من الضغوط نتيجة لتأثير أسواق الطاقة والمالية العالمية. وقال السيد نجوين دوك دونج، إنه من المتوقع أن يظل سعر صرف فيتنام مرتفعا في الأمد القريب، تحت ضغط ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وتأجيل خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، على الجانب الإيجابي، ومع الحفاظ على أسعار الفائدة المنخفضة السابقة، قد يهدأ ضغط سعر الصرف في فيتنام في النصف الثاني من العام، ويقترب تدريجيا من الوقت الذي يخفف فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسته. وبالإضافة إلى ذلك، فإن المعروض من النقد الأجنبي من أنشطة الاستيراد والتصدير، مع فائض تجاري قدره 8.08 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من العام، سيكون أيضًا عاملاً يساعد في تخفيف الضغوط على بنك الدولة في هدفه المتمثل في استقرار أسعار الصرف.