ارتفاع الأرباح والديون بشكل كبير

أعلنت شركة Techcom Securities Corporation (TCBS) للتو عن نتائج أعمالها للربع الثالث من عام 2023 والأشهر التسعة الأولى من العام.

في الربع الثالث، سجلت شركة TCBS ربحًا قبل الضريبة قدره 1,148 مليار دونج، وهو أكثر من ضعف ما حققته في الربع السابق وزيادة حادة مقارنة بـ 730 مليار دونج في نفس الفترة من العام الماضي. بلغت الأرباح المتراكمة قبل الضرائب خلال 9 أشهر أكثر من 2,148 مليار دونج، متجاوزة 7% مقارنة بهدف الخطة السنوية.

وانخفضت إيرادات الوساطة بنسبة 35% على أساس سنوي إلى 147 مليار دونج. وارتفعت الإيرادات من الإقراض الهامشي والسلف المبيعات بشكل طفيف إلى ما يقرب من 424 مليار دونج.

وفي الربع الثالث، سجلت شركة Techcom Securities نموًا قويًا مرة أخرى من قطاع أعمال رأس المال وتوزيع السندات. ساهم هذا القطاع بمبلغ 793 مليار دونج في إجمالي الإيرادات التشغيلية لشركة TCBS، وهو ما يمثل ما يقرب من 50%.

اعتبارًا من 30 سبتمبر، بلغ إجمالي أصول شركة Techcom Securities ما يقرب من 38.4 تريليون دونج، بزيادة قدرها 33٪ عن نفس الفترة. وارتفعت حقوق الملكية بشكل حاد من نحو 10,990 مليار دونج في نهاية عام 2022 إلى 22,960 مليار دونج في نهاية الربع الثالث من عام 2023 بفضل فائض إضافي في حقوق الملكية بلغ 9,192 مليار دونج.

بلغت قروض الهامش القائمة وسلف المبيعات 12,827 مليار دونج، بزيادة قدرها 26% مقارنة بنهاية الربع الثاني من عام 2023.

على العكس من ذلك، ارتفعت القروض قصيرة الأجل والإيجارات المالية القائمة لشركة TCBS بشكل كبير من 6,872 مليار دونج في نهاية عام 2022 إلى 13,142 مليار دونج في نهاية سبتمبر 2023. وارتفعت القروض القائمة بشكل حاد في سياق الانخفاض الحاد في مستحقات أنشطة تداول الأوراق المالية من 5,305 مليار دونج إلى أكثر من 42 مليار دونج. هذا هو في الغالب المبلغ الذي تلقته TCBS لإدارته بموجب برنامج "الخزينة الذهبية المربحة"، والذي انتهى في 24 مايو 2023.

ومن الجدير بالذكر أنه في الأشهر التسعة الأولى من العام، سجلت شركة Techcom Securities زيادة حادة في قيمة السندات غير المدرجة التي تحتفظ بها الشركات، من ما يقرب من 6350 مليار دونج في نهاية عام 2022 إلى 14058 مليار دونج في نهاية الربع الثالث من عام 2023.

وبذلك، اشترت شركة TCBS خلال تسعة أشهر سندات شركات غير مدرجة إضافية بقيمة 7,708 مليار دونج.

ضخ الأموال من خلال السندات لأي الشركات؟

في التقرير المالي للربع الثالث من عام 2023، لم توضح شركة TCBS الشركات غير المدرجة التي اشترت منها هذه الشركة الأوراق المالية السندات.

ومع ذلك، يمكن ملاحظة أنه في المرحلة التي تتبنى فيها الحكومة سياسات لدعم هذا السوق وتصبح مسألة سندات الشركات أقل حساسية، بدأت المؤسسات المالية في العودة إلى ضخ رأس المال في الشركات من خلال هذه القناة.

بحلول نهاية عام 2022، سجلت شركة TCBS حيازة ما يقرب من 6350 مليار دونج في سندات غير مدرجة. وبحلول منتصف عام 2023، من المتوقع أن يصل هذا الرقم إلى 12,570 مليار دونج. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2023، سيصل إلى 14,058 مليار دونج.

لا تزال سوق السندات الخاصة بالشركات تتمتع بحياة خاصة بها. ويحتاج العديد من العملاء المخلصين للبنوك وشركات الأوراق المالية إلى تعبئة رأس المال على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة في النظام المصرفي بسرعة وإظهار المؤسسات الائتمانية علامات على وجود "أموال زائدة". إن استيفاء معايير الاقتراض ليس بالأمر السهل، وخاصة في الأوقات الصعبة، عندما تكون الصحة المالية للشركات ضعيفة للغاية في كثير من الأحيان.

سيتم الإعلان عن أسماء الشركات غير المدرجة التي أصدرت سندات لشركة TCBS في تقرير التدقيق لعام 2023.

وفقًا لتقرير التدقيق لعام 2022، من أصل ما يقرب من 6350 مليار دونج من السندات غير المدرجة، أنفقت شركة TCBS أكثر من 3167 مليار دونج لشراء سندات شركة Saigon Investment and Development Corporation، وحوالي 1217 مليار دونج لشراء سندات شركة Vinfast Production and Trading Company Limited و676 مليار دونج لشراء سندات شركة Golden Hill Investment Corporation...

شركة سايجون للاستثمار والتطوير هي مؤسسة سرية ولكنها تمتلك ثالث أكبر حجم أصول في فيتنام، بعد شركة فين هومز المملوكة للملياردير فام نهات فونج وشركة نوفالاند المملوكة للسيد بوي ثانه نون.

تُعرف شركة سايجون للاستثمار والتطوير بأنها المستثمر في مشروع سايجون بينه آن (الاسم التجاري المدينة العالمية). في حين أن مطور المشروع هو شركة Masterise Homes، وهي جزء من مجموعة Masterise.

ومن ناحية أخرى، تُعرف شركة ماسترايز بأنها شركة عقارية مرتبطة ببنك تيككومبانك، المملوكة لرئيس مجلس الإدارة هو هونغ آنه، وهو ملياردير بدأ حياته المهنية أيضًا في أوروبا الشرقية.

وفي تقرير صدر منتصف عام 2023، قالت شركة Techcom Securities إن نسبة المخاطر في السندات غير المدرجة للشركات غير المدرجة تتراوح بين 25-35%. ويبلغ حجم هذه المبالغ أكثر من 11,800 مليار دونج، وهو ما يعادل قيمة مخاطرة قدرها 3,584 مليار دونج.

يوضح التقرير المالي للأشهر الستة الأولى من عام 2023 أنه بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2023، كان لدى شركة سايجون للاستثمار والتطوير حقوق ملكية سلبية بلغت حوالي 1,557 مليار دونج. يبلغ إجمالي التزامات هذه الشركة ما يصل إلى 97000 مليار دونج (ما يقرب من 4 مليار دولار أمريكي). سندات مستحقة بقيمة تزيد عن 6,500 مليار دونج.

عملاق العقارات السري: أصول بقيمة 3 مليارات دولار أمريكي، وديون بقيمة 18.200 مليار دونج في السندات مع أصول تصل إلى 3 مليارات دولار أمريكي، تأتي هذه الشركة العقارية خلف شركة Vinhomes المملوكة للملياردير Pham Nhat Vuong وشركة Novaland المملوكة للسيد Bui Thanh Nhon واسم واحد آخر.