وعلى الرغم من البداية بتدفقات قوية لرأس المال الصافي في الأشهر الأولى من العام، إلا أنه بحلول نهاية عام 2023، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة في فيتنام سحبًا صافيًا لرأس المال بلغ 1022 مليار دونج. وبحسب السيد نجوين با كونغ - المحلل في شركة VNDIRECT للأوراق المالية، في ديسمبر 2023 وحده، بلغ سحب رأس المال ما يقرب من 1361 مليار دونج. وجاءت معظم هذه التدفقات من صافي السحوبات من صندوق DCVFMVN Diamond ETF (صافي سحب 1,159.2 مليار دونج)، وصندوق VNFIN Lead ETF التابع لشركة SSIAM (صافي سحب 557 مليار دونج)، وصندوق VanEck Vectors Vietnam ETF (صافي سحب 131.5 مليار دونج).

من ناحية أخرى، سجل صندوق فوبون FTSE فيتنام وصندوق كيم غروث VN30 صافي تدفقات بلغت 458.7 مليار دونج و33.8 مليار دونج على التوالي.

عند الخوض في التفاصيل، نجد أنه في العام الماضي، برز صندوق Fubon FTSE Vietnam ETF بفضل زخم الشراء الصافي على الرغم من أن المستثمرين الأجانب بشكل عام ما زالوا يبيعون بلا كلل في سوق الأسهم الفيتنامية. تم تحديث هذا الصندوق إلى جلسة 8 يناير، حيث أصدر صافي 2 مليون شهادة صندوق، أي ما يعادل حوالي 0.7 مليون دولار أمريكي. ويبلغ حجم إصدار صندوق فوبون المتداول في البورصة ما يعادل نحو 18 مليار دونج، وقد تم صرفه بالكامل لشراء الأسهم الفيتنامية.

وفي تطور آخر، زاد المستثمرون الأجانب من أنشطة البيع الصافية الخاصة بهم في ديسمبر 2023 بقيمة بيع صافية تزيد عن 10،096 مليار دونج. وهذا أيضًا هو الشهر الذي سجل أعلى قيمة بيع صافية في عام 2023 من قبل المستثمرين الأجانب، أي ما يقرب من 3 أضعاف قيمة البيع الصافية في الشهر السابق. وشملت الأسهم التي تم بيعها أكثر في الشهر الأخير من العام VHM، HPG، FUEVFVND، VNM، STB، VCB، VPB. وعلى العكس من ذلك، كانت الرموز ذات أقوى صافي شراء هي MWG، VHC، BID، NVL، NKG، CMG.

لعب المستثمرون التايلانديون دورًا رئيسيًا في صافي مبيعات الأسهم الأجنبية في ديسمبر 2023. وقد أصدرت تايلاند قانونًا ضريبيًا جديدًا، سيرفع معدلات الضريبة على الدخل الأجنبي اعتبارًا من 1 يناير 2024. ولذلك، قام المستثمرون التايلانديون ببيع وسحب أموالهم قبل عام 2024 لتجنب الخضوع لمعدل الضريبة الجديد، وفقًا للسيد كونغ.

وبالإضافة إلى ذلك، ووفقاً للمحللين، فإن سبب السحب الصافي يأتي أيضاً من الفارق في سعر الفائدة بين العملة المحلية والدولار الأمريكي. أما بالنسبة لصندوق DCVFM VNDiamond ETF (سحب صافٍ يقارب 3700 مليار دونج)، فإن السبب يأتي أيضًا من بعض الأسهم التي نفدت منها مساحة الصرف، والشركات المدرجة تعمل بكفاءة غير كافية، وأسهم البنوك تفقد جاذبيتها...

وبحسب خبراء من شركة SSI Research، فإن التدفق النقدي الاستثماري في سوق الأسهم الفيتنامية قد يستفيد على المدى المتوسط ​​من تحول التدفق النقدي إلى الأسواق النامية. ومع ذلك، لن يظهر هذا عادةً إلا بعد أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. على المدى القصير، قد تتأثر جاذبية الأسهم الفيتنامية للمستثمرين التايلانديين والكوريين باللوائح/الخطط الجديدة لحكومات هذه البلدان للمساعدة في تعزيز سوق الأسهم المحلية.