بدلاً من "مطاردة" زخم التعافي العام للصناعة بأكملها، يُنصح المستثمرون بالتركيز على اختيار أسهم الشركات ذات الأسس المتينة - الصورة: كوانغ دينه
ارتفعت أسعار العديد من رموز العقارات عدة مرات
انتقلت أسهم شركة تاسيكو للاستثمار العقاري (TAL) رسميًا إلى بورصة هونج كونج في الأول من أغسطس بسعر مرجعي قدره 25,500 دونج فيتنامي. وبحلول 13 أغسطس، ارتفع سعر سهم تاسيكو إلى 35,250 دونج فيتنامي، أي ما يعادل زيادة بنسبة تزيد عن 38% مقارنة بسعر الافتتاح.
تجدر الإشارة إلى أن هذه الزيادة هي الوحيدة منذ إدراج السهم في بورصة هونج كونج. وبإضافة فترة التسجيل للتداول في بورصة UPCoM، يكون سهم TAL قد نما بنحو 72% منذ بداية عام 2025.
ومع ذلك، لا تزال TAL ليست حالة الزيادة الأكثر "إثارة للصدمة" في الأسعار في مجموعة العقارات.
سجلت أسهم العديد من شركات العقارات الأخرى ارتفاعًا يتراوح بين ضعفين وثلاثة أضعاف مقارنةً ببداية عام ٢٠٢٥، مثل LDG التي ارتفعت أسهمها بنسبة ١٧٦٪، وSJS التي ارتفعت أسهمها بنسبة ١٥٢٪، وVHM التي ارتفعت أسهمها بنسبة ١٣٢٪، وCEO التي ارتفعت أسهمها بنسبة ١٠٧٪. في الوقت نفسه، تشهد أسهم NVL (+٨٠.٥٪) وSCR (+٧٣.١٪) نموًا ملحوظًا.
وجاءت التطورات الإيجابية بعد تعافي السوق من صدمة التعريفات الجمركية، وارتفاع أسهم Vingroup بعد إدراج أسهم VPL التابعة لشركة Vinpearl.
ومع ذلك، يُظهر هذا أيضًا أن دورة جديدة للقطاع بدأت بالظهور. فبعد إزالة العوائق القانونية، يضخ النظام المالي الائتمان في شركات العقارات.
وفي اجتماع عقد مؤخرا، قالت المحافظ نجوين ثي هونغ إن نمو الائتمان في قطاع العقارات كان أعلى من المتوسط في الأشهر السبعة الأولى من العام.
من جانبه علق السيد نجوين آنه كوا، مدير التحليل في شركة أجريبانك للأوراق المالية (أجريسيكو): "تعتبر مجموعة العقارات صناعة بارزة في النصف الثاني من العام، حيث تسجل السوق على مستوى البلاد علامات إيجابية للتعافي، خاصة من حيث العرض والسيولة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي".
ينبغي ملاحظة تخفيف الأسهم والصحة المالية
وفي هذا السياق، تظهر قصة زيادة رأس المال في أغلب أسهم العقارات كشرط للبقاء.
ارتفعت أسعار العديد من الرموز بشكل حاد ولكن المستثمرين "لم يعودوا إلى الشاطئ"
وافق مجلس إدارة شركة DXG مؤخراً على خطة لطرح 93.5 مليون سهم، أي ما يعادل 9.18%، للاكتتاب الخاص، حيث بلغ عدد المستثمرين المحترفين في الأوراق المالية المشاركين أقل من 20 شخصاً.
وعلى نحو مماثل، قامت شركة SJS (مجموعة SJ) للتو بزيادة رأس مالها المصرح به من رأس المال النقدي، من خلال إصدار أكثر من 182.6 مليون سهم بنسبة 100:159 (المساهمون الذين يمتلكون 100 سهم سيحصلون على 159 سهمًا جديدًا)، بما في ذلك دفع أرباح الأسهم وزيادة رأس المال من رأس المال النقدي.
وفي الوقت نفسه، نجحت شركة TCH (Hoang Huy Financial Services) في جمع أكثر من 2000 مليار دونج من خلال طرح أكثر من 200 مليون سهم للاستثمار في مشاريع حضرية وشقق في هاي فونج ، وهو ما يدل على طموحها لتوسيع نطاقها وقدرتها المالية.
قال السيد نجوين ذا مينه، مدير البحث والتطوير للعملاء الأفراد في شركة يوانتا للأوراق المالية فيتنام: "إن زيادة رأس المال توجّهٌ حتميٌّ بعد فترةٍ عصيبة، إلا أنها تأتي مع خطر تقليص حجم الاستثمارات وتقلباتٍ قصيرة الأجل في العرض والطلب. ومع ذلك، فقد بدأت دورة التعافي، والمفتاح هو إزالة القضايا القانونية وإطلاق المشاريع".
ويحتاج المستثمرون إلى مراعاة أهداف النمو والتسامح مع التقلبات، مع إعطاء الأولوية للشركات المعروفة ذات الصحة المالية الجيدة لتحسين الفرص.
ضغط التدفق النقدي لمجموعات العقارات الكبيرة
وفقًا لبيانات مجموعة فيين جروب، ستستحق سندات الشركات (باستثناء البنوك) بقيمة 102,000 مليار دونج فيتنامي في النصف الثاني من العام، أي ضعف المبلغ المستحق في النصف الأول من العام (44,400 مليار دونج فيتنامي). وتمثل شركات العقارات نسبة كبيرة منها، حيث سيُدفع 65,300 مليار دونج فيتنامي، مما يُشير إلى استمرار الضغط على التدفق النقدي.
ناهيك عن تجاوز السوق باستمرار لأعلى مستوياته التاريخية. في هذا السياق، يُشكّل مطاردة أسهم العقارات بأسعار مرتفعة مخاطر كبيرة، خاصةً مع احتمال ظهور ضغوط بيع غير متوقعة، مما قد يؤدي إلى تصحيح قصير الأجل.
بدلاً من اتباع اتجاه الانتعاش العام للقطاع بأكمله، يُنصح المستثمرون بالتركيز على اختيار الشركات ذات الأسس المتينة، وإعطاء الأولوية للشركات ذات الأراضي النظيفة والوضع القانوني الواضح. ستكون هذه العوامل الأساسية التي تُعزز آفاق الأعمال على المدى المتوسط، وتُقلل من المخاطر خلال عملية الاستثمار.
المصدر: https://tuoitre.vn/real-estate-stocks-increase-2-3-lan-song-lon-hay-tin-hieu-canh-bao-20250813164353681.htm
تعليق (0)