Через що переживає ринок золота?
Доцент Нго Трі Лонг, економічний експерт, оцінив, що з 2022 року внутрішній ринок золота демонструє обмеження, ціни на золото коливаються нестабільно, навіть досягнувши піку в 92,4 мільйона донгів 10 травня 2024 року.
За словами доцента доктора Лонга, для такої ситуації існує багато причин, але основні з них — внутрішні. По-перше, існує дисбаланс між попитом і пропозицією; коли попит зростає, пропозиція обмежується, що призводить до зростання цін на золото. Вже понад 10 років підприємствам, що займаються торгівлею золотом, не дозволено імпортувати золото, тоді як Державний банк В'єтнаму має монополію на імпорт необробленого золота, і існує лише один бренд золотих злитків — SJC. Крім того, в'єтнамці мають звичку купувати золото для накопичення запасів, особливо коли економіка все ще стикається з багатьма труднощами.
По-друге, традиційні інвестиційні канали, такі як акції та нерухомість, стають невизначеними та менш привабливими, а процентні ставки за заощадженнями постійно падають. У цей час спекулятивні групи прагнуть підняти ціну на золото, і стадний менталітет легко піддається впливу цих «хвиль».
По-третє, на в'єтнамському ринку золота бракує централізованих торгових майданчиків; натомість працюють численні дрібні золоті магазини та торговці. Така фрагментація створює непрозорість у ціноутворенні та сприяє маніпуляціям цінами, створюючи сприятливий ґрунт для спекуляцій.
По-четверте, що стосується механізму управління торгівлею золотом, то наразі основна увага зосереджена на фізичному золоті (золоті злитки та золоті ювелірні вироби). Спостерігається брак диверсифікації золотих продуктів (золоті сертифікати, золоті рахунки/строкові депозити). Тому попит на фізичне золото чинить тиск на внутрішні ціни на золото.
У відповідь на цю ситуацію уряд видав постанови, офіційні розпорядження, директиви та низку пов'язаних документів для стабілізації ринку золота. Зокрема, з 3 червня 2024 року, відповідно до директиви Прем'єр-міністра , Державний банк В'єтнаму (SBV) запровадив план стабілізації ринку золота через чотири державні комерційні банки та компанію SJC для продажу золота на ринку за ціною, встановленою SBV.
Завдяки цьому методу – рішучому втручанню Державного банку В'єтнаму – розрив між внутрішніми та міжнародними цінами на золото було скорочено.
Щодо цього рішення, експерти вважають його гарним, але лише короткостроковою надзвичайною ситуацією. «Наразі на ринку існують два типи цін на золото: ціна на золото на «чорному ринку» приблизно на 3-4 мільйони донгів за унцію вища, ніж ціна, яку пропонують одиниці стабілізації цін. Поточне рішення щодо стабілізації не відповідає належним чином попиту людей на золото з точки зору кількості», – сказав пан Лонг.
Надмірне адміністративне втручання; золоту потрібно повернутися до своєї ринкової природи.
Нещодавно у місті Хошимін відділення Державного банку В'єтнаму в Хошиміні оголосило, що збиратиме інформацію про покупців і продавців золотих злитків і передаватиме її поліції для виявлення підозрюваних у спекуляції. Це рішення, хоча й має добрі наміри, отримало неоднозначні відгуки громадськості.
В інтерв'ю газеті «Лао Донг» доктор Чау Дінь Лінь, викладач Університету банківської справи міста Хошимін, оцінив, що насправді давня звичка людей купувати золото обмежується операціями в різних золотих магазинах. В результаті операції на ринку не контролюються, що призводить до спекулятивної діяльності.
Завдяки більш прозорим транзакціям та кращому контролю над грошовими потоками (без використання готівки) це допоможе контролювати спекулятивну фіксацію прибутку.
«З цього інциденту видно, що метою регуляторного органу є зменшення переваги населення щодо золота. Ми коригуємо ринок золота, ніби перехідний етап до більш прозорого торгового середовища. Тому регуляторний орган крок за кроком впроваджує заходи для регулювання ринку золота. Однак регуляторний орган втручається на ринок адміністративними, фрагментарними заходами, що призводить до негативних настроїв громадськості».
«Я вважаю, що уряд і Державний банк В'єтнаму мають достатньо ресурсів і розвідувальних даних, щоб знати, що робити далі, але нам все ще потрібно чітко донести до людей повідомлення про майбутні дії», – сказав доктор Лінь.
Експерти погоджуються, що Декрет №24 потребує термінового внесення змін. Цей переглянутий декрет має більш повно охоплювати всі фінансові продукти та послуги, пов'язані із золотом, а не лише золоті злитки та золоті ювелірні вироби.
Зокрема, виробництво та торгівлю золотими злитками слід повернути приватним підприємствам. Комерційні банки не повинні виступати основними посередниками в торгівлі золотими злитками, а повинні пропонувати лише похідні продукти (за умови наявності достатнього досвіду та знань). Якщо вони бажають торгувати золотими злитками, вони повинні створити незалежні золоті компанії.
Пан Нго Трі Лонг заявив: «Боротьба із накопиченням золота не може бути досягнута за допомогою адміністративних рішень; натомість ми повинні перейти від торгівлі золотими злитками до торгівлі іншими золотими продуктами (золотими сертифікатами, деривативами тощо) у централізованому торговому центрі».
Тому необхідно дозволити Товарній біржі торгувати ф'ючерсами на золото за стандартними форвардними контрактами, подібно до розвинених країн світу. Члени-учасники повинні відповідати суворим стандартам і мати дозвіл на імпорт та експорт золота. Це усуне значні витрати на імпорт фізичного золота для продажу населенню.
Джерело: https://laodong.vn/kinh-doanh/chong-vang-hoa-thi-truong-khong-the-bang-giai-phap-hanh-chinh-1376387.ldo
