Ağustos ayındaki ekonomik gerileme, birçok hisse senedi yatırım fırsatı yaratıyor.

VNDIRECT Menkul Kıymetler Şirketi uzmanlarına göre, son düzeltme, VN-Endeksi'nin Fiyat/Kazanç (P/E) oranının makul bir seviyede değerlenmesine yardımcı oldu ve 5 yıllık ortalama P/E oranına kıyasla %7,1 iskonto ile işlem görüyor. Hisse başına kazanç (EPS) büyümesinin 2024 yılının ikinci yarısında daha da iyileşmesi bekleniyor. Bu, piyasa değerlemelerini destekleyecektir. VNDIRECT, VN-Endeksi'nin 2024 yılı için öngörülen P/E oranının yaklaşık 13,2 kat olacağını ve HOSE'de işlem gören şirketler için %18'lik bir EPS büyümesi öngörmektedir. Ayrıca, Fed'in 2024 yılının ikinci yarısında beklenen faiz indirimi, Vietnam'ın para politikası için daha fazla alan açacak ve yılın son aylarında yerel faiz artırımları üzerindeki baskıyı azaltacaktır.

"VN-Endeksi'nin değerlemesi, diğer gelişmekte olan piyasalara kıyasla oldukça makul. VN-Endeksi'nin Fiyat/Kazanç oranı, gelişmekte olan piyasalardan (MSCI EM) %1,1 daha yüksek işlem görürken, Fiyat/Defter Değeri oranı ise gelişmekte olan piyasalarla (MSCI EM) aynı seviyede, yani 1,7 kat olarak işlem görüyor. Bununla birlikte, VN-Endeksi'nin Özkaynak Getirisi (ROE), son 5 yıldır sürekli olarak MSCI EM'den daha yüksek olmuştur," diye değerlendirdi VNDIRECT.

KB Securities (KBSV) uzmanları, Ağustos ayında VN-Index'in aşağı yönlü ivmesini sürdüreceği ve endeks 1.150 puan (+-10) civarındaki destek bölgesine geri çekildiğinde bir toparlanma tepkisi gösterebileceği senaryosuna eğilim gösteriyor. Olumsuz bir senaryoda ise endeks düşmeye devam eder ve bu destek bölgesini kırar. VN-Index orta vadeli yükseliş trendini kaybedecek ve aylık grafikte 2022 başlarındaki zirveden itibaren üçgen bir formasyonda yatay bir hareket sergileyerek, toparlanma şansı bulmadan önce 1.080 puan (+-15) civarındaki daha güçlü/derin bir destek bölgesine kadar düşebilir.

Hisse senedi piyasasındaki yatırım fırsatlarına gelince, VNDIRECT, kısa vadeli düzeltmelerin değerlemeleri daha cazip hale getirmesi nedeniyle artan bir potansiyel görüyor. İkinci çeyrekte beklenenden daha iyi gelen şirket karları da değerlemeleri destekliyor. Döviz kuru baskısı azaldı. Fed'in beklenen faiz indirimi, Vietnam Merkez Bankası'na ekonomik büyümeyi desteklemek için daha fazla para politikası uygulama alanı sağlayacak. Bu, VN-Endeksi 1.180 (+/- 20 puan) aralığında işlem gördüğünde yatırımcılar için hisse senedi varlıklarını artırma fırsatı sunuyor.

VNDIRECT'e göre, Ağustos ayında piyasadaki bazı yatırım fırsatları arasında bankacılık, gayrimenkul ve endüstriyel gayrimenkul yer alıyor.

Öte yandan, yatırımcılar Orta Doğu'daki artan jeopolitik risklerin ve küresel piyasaların iç piyasa duyarlılığı üzerindeki olumsuz etkisinin de farkında olmalıdır. Piyasanın beklenenden daha güçlü yükselmesine yardımcı olabilecek faktörler arasında, Ağustos ayında enflasyonda tahmin edilenden daha keskin bir düşüş ve bankalararası faiz oranlarının düşmesine yol açan sistem likiditesinin iyileşmesi yer almaktadır.

Bu arada, KBSV, iş performansında toparlanma kaydeden işletmelerden, doğrudan yabancı yatırımlardan, kamu yatırımlarından ve yaklaşan La Nina döneminden olumlu sonuçlar bekliyor. Piyasa kısa vadeli bir düzeltme evresine giriyor; bu da henüz pozisyonu olmayan yatırımcılar için fonlarını dağıtmak veya halihazırda pozisyonu olan yatırımcılar için varlıklarını artırmak için iyi fırsatlar yaratacak.