Yeşil sermayeyi çekme fırsatları.

Eastspring Vietnam, yatırım karar alma sürecindeki analiz ve değerlendirme yöntemine ilişkin olarak şunları belirtti: “Fon, büyüme beklentilerine ve finansal temellere odaklanmanın yanı sıra, ESG (çevresel, sosyal ve yönetişim) ile ilgili faktörlerin analizini ve değerlendirmesini de yatırım karar alma sürecine entegre edecektir. Fon, risk yönetimi politikalarına ve ESG ile ilgili fırsatlara sahip bir şirketin, işletme için uzun vadeli değer yaratacağına ve böylece yatırımcılara sürdürülebilir faydalar sağlayacağına inanmaktadır.”

Böylece, yaklaşık iki yıl sonra Vietnam, portföy seçiminde ESG standartlarını uygulayan bir başka yatırım fonuna daha sahip oldu. Yakında piyasaya sürülecek EVESG fon sertifikasıyla birlikte, UOB Asset Management (Vietnam) Anonim Şirketi'nin United ESG Vietnam öz sermaye fonuna ait bir fon sertifikası olan UVEEF, bu ürün nişinde artık "yalnız" olmayacak.

UVEEF, şu anda paralel ESG değerlendirme standartlarını uygulayan ilk ve tek açık uçlu fondur. Fon, Kasım 2022'de Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu tarafından kuruluş belgesi almıştır ve (en son güncellemeye göre) 410 milyar VND'nin üzerinde bir portföy değerine sahiptir.

Daha önce, 2017'den beri, Ho Chi Minh Şehri Menkul Kıymetler Borsası (HoSE), en iyi ESG performansına sahip 20 şirketi seçmek için Vietnam Sürdürülebilir Kalkınma Endeksi'ni (VNSI) resmi olarak uygulamaya koymuştu. Ancak 7 yıl geçmesine rağmen, henüz hiçbir ETF fonu bu endeksi referans almayı tercih etmedi.

Kurumsal tahvil piyasasında, ICMA'nın yeşil tahvil ilkelerine göre yeşil tahvil ihraç eden iki Vietnamlı şirket gibi birçok başarılı işlem gerçekleşti: EVNFinance 1.725 milyar VND değerinde yeşil tahvil ihracıyla ve BIDV 2.500 milyar VND sermaye artırımıyla. Daha önce uluslararası piyasada tahvil ihraç eden diğer şirketler arasında Vinpearl (425 milyon ABD doları) ve BIM Land (200 milyon ABD doları) yer alıyor...

FiinRatings Yeşil Kredi ve Finansal Hizmetler Araştırma Departmanı Başkanı Bay Nguyen Tung Anh'a göre, kredi kanalıyla ilgili olarak, yeşil kredi genel kredi büyümesine kıyasla olağanüstü bir büyüme kaydetti. Bununla birlikte, yeşil kredinin oranı, ekonominin tamamındaki toplam kredilerin yalnızca %4,32'sini oluşturmaktadır.

Genel olarak, hisse senedi, tahvil ve kredi piyasalarında, Vietnam'daki yeşil ve sürdürülebilir finansal ürünlerin ölçeği, bölgeye kıyasla nispeten küçük kalmaktadır. Bununla birlikte, FiinRatings temsilcilerine göre, bu durum yeşil finansal ürünlerin hala önemli bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu göstermektedir.

Yeşil sermayenin harekete geçirilmesini artırmaya yönelik ortak bir çaba.

Yeşil finansal ürünler pazarı, özellikle yeşil dönüşümü uygulamak için sermaye talebinin artmaya devam etmesiyle birlikte, hâlâ büyüme ve fırsatlar sunmaktadır. Ancak, yeşil olsun ya da olmasın, her yatırım projesinde olduğu gibi, işletmelerin de proaktif ve dengeli olmaları gerekmektedir.

Yeşil sermayenin harekete geçirilmesinde deneyimli olan PAN Grubu'nun Finans Direktörü Bay Nguyen Anh Tuan, işletmelerin dikkat etmesi gereken iki faktöre işaret etti. Bunlar, proaktif sermaye kaynaklarıdır; yani işletme uygunsa, sermaye doğal olarak ona akacaktır. Ayrıca, finans kuruluşlarına erişmek için işletmelerin sürdürülebilir kalkınma ve sürdürülebilir yönetişim konusunda belirli bir temele sahip olmaları gerekir; PAN Grubu temsilcisinin "Vietnam işletmelerinin bazen eksik olduğu" bir şey olduğunu düşünüyor.

Ayrıca, piyasayı canlandırmaya yönelik bir politika da şarttır. Birçok ülke, ESG kriterlerini karşılayan yerlere sermaye akışını teşvik etmek için çeşitli girişimler başlattı. Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Aralık 2023'ün başlarında ESG yatırım fonları için çeşitli yeni politikalar uygulamaya koydu ve yatırımcı katılımını teşvik etmek için Haziran ayı sonunda koşulları daha da geliştirdi.

Bu teşvik, 300.000 baht'a kadar vergi indirimi içeriyor ve en az beş yıl süreyle elde tutulan ESG yatırımlarının satıldığında faiz gelirlerinden vergi muafiyeti sağlıyor. Bu politika, 2023'ün dördüncü çeyreğinde 22 yeni ESG fonunun piyasaya sürülmesi ve ilk ayda 6 milyar baht toplanmasıyla hızla etkili olduğunu kanıtladı.

Vietnam'da yeşil ekonomi ve yeşil finans için yasal bir çerçeve geliştirilmesi uzun süredir devam eden bir endişe kaynağı olmuştur. 2012 yılında Hükümet, 2011-2020 dönemi için Ulusal Yeşil Büyüme Stratejisi ve 2050 vizyonunu onaylayan 1393/QD-TTg sayılı Kararı yayınladı. Menkul kıymet borsalarındaki hizmet ücretlerini düzenleyen 101/2021/TT-BTC sayılı Genelge de, yeşil tahvil ihraççıları ve yatırımcıları için menkul kıymetlerin tescili, listelenmesi, alım satımı ve kaydının silinmesi ücretlerini %50 oranında azalttı.

Yeşil sermaye piyasasının geliştirilmesi, 2030'a kadar olan Borsa Geliştirme Stratejisi'nde yer alan hedeflerden biridir. Maliye Bakanı Ho Duc Phoc, geçen hafta Singapur'a yaptığı çalışma ziyaretinde, yeşil tahvillerin nasıl ihraç edileceği ve karbon kredisi ticaret piyasasının nasıl işletileceği konularına özellikle ilgi duyduğunu vurguladı ve araştırma, eğitim ve personel geliştirme konularında Singapur'dan destek alma arzusunu dile getirdi.

Maliye Bakanlığı Başkanı ayrıca, Maliye Bakanlığı ve Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun her zaman işletmelerin sermaye artırması için uygun koşullar ve mekanizmalar oluşturmaya, yeşil kalkınmayı ve sürdürülebilir kalkınmayı güçlendirmeye yönelik politikalara önem verdiğini teyit etti.