สวัสดีครับ ตลาดหุ้นในปี 2024 จะมีปัจจัยกระตุ้นการเติบโตที่สำคัญอะไรบ้างครับ?

- อาจกล่าวได้ว่าตลาดหุ้นเวียดนามมีปี 2566 ที่ค่อนข้าง "แย่" มีทั้งขึ้นและลง และล่าสุดมีการถอนตัวสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติจำนวนมาก

อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยสำคัญบางประการที่เราจำเป็นต้องพิจารณาทั้งภายในและภายนอก ความคิดเห็นล่าสุดของประธานเฟดแสดงให้เห็นว่าในปี 2567 พวกเขาได้เปลี่ยนจุดยืนนโยบายการเงินจาก "เหยี่ยว" มาเป็น "นกพิราบ" โดยมีการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ถึง 4 ครั้ง เศรษฐกิจก็จะหายใจได้สะดวกขึ้น โดยเฉพาะตลาดหุ้นชายแดนอย่างเวียดนาม

ด้วยรากฐานตลาดการเงินดังกล่าวข้างต้น ซึ่งอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำจะเป็นแรงสนับสนุนที่ยอดเยี่ยมสำหรับตลาดหุ้นในปี 2567 หุ้นสามารถ "หายใจได้สะดวกขึ้น" และมองโลกในแง่ดีมากขึ้นได้ด้วยรากฐานมหภาคที่ปรับปรุงดีขึ้น ดังนั้นมุมมองของฉันก็คือตลาดจะมองในแง่ดีมากกว่าปี 2023 มาก

จากรากฐานดังกล่าว คุณคิดว่าสถานการณ์ของ VN-Index ในปีนี้จะเป็นเช่นไร?

- การยกระดับตลาดในช่วงหลังได้รับความสนใจจากภาครัฐเป็นอย่างมาก องค์กรยกระดับ FTSE Russell ได้ชี้ให้เห็นถึงอุปสรรคบางประการในตลาดเวียดนาม เช่น การเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างเสรี การเปิดเผยข้อมูล ช่องทางการเป็นเจ้าของของนักลงทุนต่างชาติ... หากปัจจัยข้างต้นได้รับการแก้ไข ฉันคิดว่าตลาดเวียดนามน่าจะได้รับใบรับรองการยกระดับตลาดในเดือนกันยายน 2024

นอกจากนี้ กำไรต่อหุ้น (EPS) ของตลาดในปี 2023 จะลดลงประมาณ 8% ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจกำลังถดถอย อย่างไรก็ตาม ด้วยเรื่องราวของกระแสเงินสดราคาถูก นโยบายสนับสนุน และการเติบโตของรายได้ในปี 2024 ฉันคาดการณ์ว่า EPS ในปี 2024 จะสามารถเติบโตกลับมาได้อย่างน้อย 20% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ทั้งนี้ ดัชนี VN อาจไปถึงระดับ 1,300 จุดได้ในปี 2567

อย่างไรก็ตามความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดจะมาจากตลาดพันธบัตร เมื่อปัญหาสต๊อกอสังหาริมทรัพย์ได้รับการแก้ไขและสภาพคล่องได้รับการเคลียร์เท่านั้น ปัญหาพันธบัตรจึงจะได้รับการแก้ไข

แล้วในสถานการณ์นั้น คุณคิดว่าอุตสาหกรรมไหนจะได้รับประโยชน์?

- ผมคิดว่ากลุ่มแรกคงจะเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ เมื่อปัญหาทางกฎหมายได้รับการแก้ไข บริษัทอสังหาริมทรัพย์จะได้รับใบอนุญาตการลงทุน ส่งผลให้อุปทานเข้าสู่ตลาดเพิ่มมากขึ้น รวมถึงรายได้จากการขายก็เพิ่มขึ้นด้วย ส่งผลให้กระแสเงินสดกลับมา ซึ่งหมายถึงการเติบโต

เมื่อปีที่แล้ว สำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในเขตอุตสาหกรรม เรามีสถิติการจดทะเบียนและเบิกจ่ายเงินทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) สูงเป็นประวัติการณ์ ฉันคิดว่าปี 2024 จะเป็นอีกหนึ่งปีที่สร้างสถิติ ด้วยภูมิประเทศและที่ตั้งของ “บ้านสามด้านหน้า หลังพิงภูเขา ใต้ที่ราบ มองเห็นทะเลตะวันออก” เราจะสามารถดึงดูดเงินทุนได้มากขึ้น นอกจากนี้ อุปทานแรงงานของเวียดนามในปัจจุบันก็มีจำนวนมากเช่นกัน โดยบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งก็ค่อยๆ เปลี่ยนระบบการผลิตไป...

ที่สองคือกลุ่มธนาคาร เมื่อหนังสือเวียนขยายออกไป ธนาคารไม่จำเป็นต้องจัดเตรียมและปรับโครงสร้างหนี้ของตนเอง กำไรจึงเพิ่มมากขึ้น จากอัตราดอกเบี้ยที่ถูกเช่นนี้ สินเชื่อก็จะเติบโตตามไปด้วย

ถัดไปคือภาคการลงทุนภาครัฐที่จะสามารถรักษาอัตราเติบโตได้ดีในอีก 5 ปีข้างหน้า เมื่อโครงสร้างพื้นฐานได้รับการพัฒนาแล้ว จะมีตัวคูณที่ดีมากซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้างและการก่อสร้าง

สุดท้ายคืออุตสาหกรรมหลักทรัพย์ เมื่อระบบข้อมูลของ KRX เริ่มใช้งาน จะสร้างผลิตภัณฑ์ที่น่าดึงดูดใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน รวมถึงการถอนวันที่ชำระเงิน การซื้อขายในตลาดจึงมีความคึกคักมากขึ้น สามส่วนกำไรหลักของบริษัทหลักทรัพย์ที่จะได้รับประโยชน์ ได้แก่ ค่าธรรมเนียมธุรกรรม ค่าธรรมเนียมการกู้ยืมเงิน และค่าธรรมเนียมการรับประกันการเขียนสัญญา