คาดการณ์การเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอดัชนี VNDiamond ในไตรมาสที่ 4 ปี 2567

หุ้น Vincom Retail มีความเสี่ยงที่จะถูกถอดออกจากตะกร้าหุ้น VNDiamond ในช่วงการปรับโครงสร้างใหม่ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2568

บริษัทหลักทรัพย์ เอสเอสไอ (SSI Research) เผยแพร่รายงานคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอดัชนี VNDiamond ในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 ข้อมูลจาก SSI Research ระบุว่า ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ได้ออกกฎเกณฑ์ดัชนี VNDiamond เวอร์ชัน 3.0 แทนที่เวอร์ชัน 2.1 โดยมีผลบังคับใช้ตั้งแต่รอบการพิจารณาทบทวนเดือนตุลาคม 2567 เป็นต้นไป กองทุน ETF จะปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 ตามกฎเกณฑ์ใหม่ และคาดว่าจะปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอเสร็จสิ้นในวันที่ 1 พฤศจิกายน

ด้วยเหตุนี้ กฎเกณฑ์ดัชนีฉบับใหม่จึงมีการเปลี่ยนแปลงเพื่อกระชับสภาพคล่องของหุ้น พร้อมทั้งผ่อนคลายเงื่อนไขเกี่ยวกับอัตราส่วนการถือครองของนักลงทุนต่างชาติ (FOL) เพื่อให้มั่นใจว่าจำนวนหุ้นที่มีสิทธิ์ได้รับดัชนีมีจำนวนเพียงพอ นอกจากนี้ กฎเกณฑ์ใหม่ยังแก้ไขเงื่อนไขการกรอง P/E (ค่าสัมประสิทธิ์ที่สะท้อนความสัมพันธ์ระหว่างราคาหุ้นและกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) เพิ่มกฎเกณฑ์เพื่อกำหนดตะกร้าหุ้นอย่างเป็นทางการ และเพิ่มพารามิเตอร์ wS เพื่อจำกัดความผันผวนของดัชนี

จากข้อมูลชั่วคราว ณ วันที่ 5 กันยายน SSI Research คาดการณ์ว่าพอร์ตโฟลิโอดัชนี VNDiamond จะไม่เปลี่ยนแปลงองค์ประกอบในช่วงนี้ โดยมีหุ้น 18 ตัว รวมถึงหุ้นธนาคาร 10 ตัว และหุ้นที่ไม่ใช่ธนาคาร 8 ตัว

นอกจากนี้ SSI Research ยังได้หยิบยกประเด็นสำคัญบางประการขึ้นมาว่า VRE มี FOL ต่ำกว่า 65% และไม่มีสิทธิ์ที่จะคงดัชนีนี้ไว้ ตามกฎใหม่ VRE จะถูกจัดให้อยู่ในกลุ่มรอคัดออก และมีค่าสัมประสิทธิ์ wS เท่ากับ 50% ซึ่งเทียบเท่ากับการลดน้ำหนักหุ้นลง 50%

ในช่วงถัดไป หากไม่สามารถปรับปรุง FOL ให้สูงกว่า 65% ได้ VRE อาจถูกถอดออกจากดัชนีทั้งหมด เนื่องจาก VRE ยังคงอยู่ในดัชนีในช่วงนี้ จำนวนหุ้นที่ไม่ใช่ธนาคารจึงยังเพียงพอสำหรับ 8 หุ้น จึงไม่จำเป็นต้องคัดเลือกหุ้นใหม่มาทดแทน

สำหรับ MWG นั้น SSI Research กล่าวว่าหุ้นตัวนี้ได้ผ่านเกณฑ์ P/E ตามกฎดัชนีใหม่ (

นอกจากนี้ คาดการณ์ว่า NLG, KDH, VPB และ BMP จะเพิ่มน้ำหนักการลงทุนเนื่องจากการปรับค่าสัมประสิทธิ์ wFOL ในขณะเดียวกัน หุ้นที่เหลือจะได้รับการลดน้ำหนักการลงทุนเพื่อสร้างสมดุลให้กับพอร์ตการลงทุน

ในบรรดากองทุน ETF ที่ลงทุนในตลาด ปัจจุบันมีกองทุน ETF ที่ใช้ดัชนี VNDiamond เป็นข้อมูลอ้างอิงอยู่ 5 กองทุน ได้แก่ DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond และ ABF VNDiamond โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิรวมประมาณ 12,600 พันล้านดองเวียดนาม ณ วันที่ 5 กันยายน 2567 กองทุน DCVFMVN Diamond เพียงอย่างเดียวมีมูลค่าทรัพย์สินรวมประมาณ 12,100 พันล้านดองเวียดนาม

SSI Research ยังได้ประเมินน้ำหนักและธุรกรรมของพอร์ตการลงทุนดัชนีของกองทุน DCVFMVN Diamond โดยคาดว่า VPB จะซื้อหุ้นจำนวน 9.9 ล้านหุ้น KDH และ NLG คาดว่าจะซื้อหุ้นจำนวน 8.4 ล้านหุ้น และ 6.6 ล้านหุ้น ตามลำดับ ในทางกลับกัน VRE คาดว่าจะขายหุ้นได้จำนวน 8.9 ล้านหุ้น และ OCB คาดว่าจะขายหุ้นได้จำนวน 3.4 ล้านหุ้น