โอกาสช่วยเหลือธุรกิจอสังหาฯ เพิ่มศักยภาพการกู้ยืมและปรับโครงสร้างหนี้

จากการประเมินผลกระทบจากการที่ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ระงับการบังคับใช้กฎระเบียบบางประการที่ทำให้ธุรกิจประสบปัญหาตามประกาศ 06 บริษัท Agriseco Securities พบว่าเหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลดีต่อจิตวิทยาของผู้ลงทุนในหลักทรัพย์ในระยะสั้น ซึ่งอุตสาหกรรม 2 ประการที่ได้รับผลกระทบโดยตรง ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์และการธนาคาร

ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามได้ออกหนังสือเวียนฉบับที่ 10/2023 เพื่อระงับการบังคับใช้บทบัญญัติจำนวนหนึ่งที่จำกัดการให้สินเชื่อตามที่กำหนดไว้ในหนังสือเวียนฉบับที่ 06/2023

ทีมผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าสิ่งนี้ส่งผลดีต่อครัวเรือนและธุรกิจที่ต้องการสินเชื่อและความร่วมมือด้านทุนเพื่อการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจ โดยเฉพาะกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ การระงับการดำเนินการชั่วคราวจะช่วยให้บริษัทอสังหาริมทรัพย์เพิ่มความสามารถในการกู้ยืมเพื่อดำเนินโครงการและปรับโครงสร้างหนี้ในบริบทของความยากลำบากทางเศรษฐกิจ

ในความเป็นจริง การเติบโตของสินเชื่อใน 7 เดือนแรกของปีเพิ่มขึ้นเพียง 4.56% โดยการเติบโตติดลบในเดือนกรกฎาคม ในขณะที่เป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่วางแผนไว้อยู่ที่ 14-15% สิ่งนี้สามารถส่งผลดีต่อการเติบโตของสินเชื่อในอนาคตและสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

อสังหาฯ – โอกาสช่วยให้ธุรกิจอสังหาฯ เพิ่มศักยภาพการกู้ยืมและปรับโครงสร้างหนี้ — ตารางเปรียบเทียบหนังสือเวียนที่ควบคุมกิจกรรมการให้สินเชื่อของสถาบันสินเชื่อ (ที่มา: SBV, Agriseco Research)

ก่อนหน้านี้ เมื่อออกหนังสือเวียนฉบับที่ 06 ได้กำหนดเงื่อนไขการปล่อยสินเชื่อให้เข้มงวดยิ่งขึ้นเพื่อเน้นกระแสเงินสดไปที่ธุรกิจและโครงการที่ดำเนินการตามกฎข้อบังคับ

ดังนั้นการระงับข้อจำกัดบางประการเกี่ยวกับวัตถุประสงค์ในการให้สินเชื่อจะส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์โดยรวม โดยช่วยให้ธุรกิจต่างๆ เพิ่มการเข้าถึงเงินทุนเพื่อพัฒนากองทุนที่ดิน ดำเนินโครงการอสังหาริมทรัพย์ และปรับโครงสร้างหนี้

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย โดยเฉพาะธุรกิจที่ประสบปัญหาสภาพคล่องทางการเงิน จะได้รับประโยชน์มากกว่าธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ภาคอุตสาหกรรม เนื่องจากมีอัตราหนี้สินที่สูงกว่า และมักต้องใช้เงินทุนจำนวนมากในการดำเนินโครงการตั้งแต่ขั้นตอนเริ่มต้น

อย่างไรก็ตาม กลุ่มอสังหาฯ ต้องใส่ใจความเสี่ยงจากแรงกดดันการครบกำหนดชำระพันธบัตรในอีก 2 ไตรมาสข้างหน้า และคาดว่าผลประกอบการของกลุ่มอสังหาฯ ที่อยู่อาศัยในช่วงครึ่งปีหลังยังคงไม่ฟื้นตัว นอกจากนี้ ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ต้องการกู้ยืมสินเชื่อจำเป็นต้องพิสูจน์ศักยภาพของโครงการ รวมถึงแผนการชำระหนี้ด้วย

อสังหาริมทรัพย์ - โอกาสในการช่วยให้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขีดความสามารถในการกู้ยืมและปรับโครงสร้างหนี้ (รูปที่ 2) — การเติบโตสินเชื่อรายปี (ที่มา: SBV, Agriseco Research)

สำหรับกลุ่มเหล่านี้ ในระยะสั้น นักลงทุนสามารถสังเกตกระแสเงินสดและค่อยๆ กระจายลงทุนในหุ้นที่มีสัญญาณการดึงดูดเงินและยังไม่เพิ่มขึ้นมากนัก

ในส่วนของกลุ่มธนาคารนั้น Agriseco มีการประเมินเป็นกลาง และกำลังติดตามกลุ่มนี้อยู่ เนื่องจากการออกหนังสือเวียนฉบับที่ 10 จะส่งผลดีต่อการเติบโตของสินเชื่อในระดับหนึ่ง แต่แรงกดดันต่อหนี้เสียอาจเพิ่มขึ้นได้ หากธนาคารเพิ่มการเบิกจ่ายในโครงการที่ไม่ถูกกฎหมายหรือมีความเสี่ยงอย่างเต็มที่

นักลงทุนควรทราบด้วยว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวข้างต้นจะมีผลกระทบเชิงบวกต่อจิตวิทยาเป็นหลัก ขณะที่การให้สินเชื่อระหว่างธนาคารพาณิชย์กับธุรกิจและบุคคลจะขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาด

สำหรับกลุ่มธนาคาร Agriseco เชื่อว่าแนวโน้มในช่วงไม่กี่เดือนสุดท้ายของปี 2566 จะมีความแตกต่าง โดยรักษาโมเมนตัมการเติบโตในกลุ่มธนาคารของรัฐและธนาคารพาณิชย์ร่วมทุนขนาดใหญ่ที่มีอัตราส่วนความครอบคลุมหนี้เสียสูง ธนาคารที่มียอดสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์คงค้างสูงอาจได้รับประโยชน์ทางจิตวิทยาในระยะสั้นเมื่อมีความต้องการสินเชื่อจากอสังหาริมทรัพย์ ดี ขึ้น

แหล่งที่มา