เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม FTSE Russell ซึ่งเป็นหนึ่งในสามองค์กรหลักในการจัดอันดับตลาด ได้ประกาศรายงานการจำแนกประเภทตลาดหุ้นประจำปี 2024 การอัปเดตประจำปีนี้เป็นระยะทุกครึ่งปีหลังจากรายงานเผยแพร่ในเดือนมีนาคมปีนี้

ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ คณะกรรมการบริหารดัชนี FTSE Russell ตัดสินใจที่จะคงเวียดนามไว้ในรายชื่อเฝ้าระวัง หลังจากอยู่ในรายชื่อนี้มาเป็นเวลา 6 ปีพอดี ปัจจุบันเวียดนามจัดอยู่ในประเภทตลาดชายแดน และถูกเพิ่มเข้าในรายชื่อเฝ้าระวังในเดือนกันยายน พ.ศ. 2561 เนื่องจากอาจมีการจัดประเภทใหม่เป็นตลาดรองที่เกิดใหม่

รายงานระบุว่า ตลาดหุ้นเวียดนามยังไม่ผ่านเกณฑ์ “การส่งมอบถึงการชำระเงิน (DvP)” โดยปัจจุบันอยู่ในอันดับ “จำกัด” เนื่องมาจากมีการดำเนินการตรวจสอบเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินทุนเพียงพอก่อนทำธุรกรรมตามหลักปฏิบัติของตลาด ดังนั้นตลาดจึงไม่พบการทำธุรกรรมที่ไม่ประสบผลสำเร็จ ส่งผลให้เกณฑ์ “การชำระเงิน - ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ไม่ประสบความสำเร็จ” ไม่ได้รับการจัดอันดับ

ปัญหาอีกประการหนึ่งที่ถูกกล่าวถึงในครั้งนี้ก็คือเรื่องกระบวนการลงทะเบียนบัญชี “กระบวนการลงทะเบียนบัญชีใหม่จำเป็นต้องได้รับการปรับปรุง เนื่องจากแนวทางปฏิบัติทางการตลาดอาจทำให้กระบวนการลงทะเบียนใช้เวลานาน” องค์กรกล่าว ในขณะเดียวกัน การนำเสนอกลไกที่มีประสิทธิภาพเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมระหว่างนักลงทุนต่างชาติในหลักทรัพย์ที่เข้าถึงหรือใกล้ถึงอัตราการเป็นเจ้าของของชาวต่างชาติสูงสุดก็ถือเป็นเรื่อง “สำคัญ” โดย FTSE Russell เช่นกัน

ในรายงานฉบับนี้ FTSE Russell ยังได้กล่าวถึงโมเดลการชำระเงินแบบ “ไม่ต้องชำระเงินล่วงหน้า” (NPF) ซึ่งเป็นโซลูชั่นที่ช่วยขจัดปัญหาคอขวดในการอัปเกรดที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SSC) มุ่งเน้นที่จะนำไปปฏิบัติเมื่อเร็วๆ นี้

กระทรวงการคลังได้ออกหนังสือเวียน 68/2024/TT-BTC ลงวันที่ 18 กันยายน 2024 โดยระบุถึงการแก้ไขข้อบังคับหลายประการ หนังสือเวียนฉบับนี้ได้ยกเลิกข้อกำหนดการชำระเงินล่วงหน้าสำหรับนักลงทุนสถาบันต่างประเทศในการซื้อหุ้น โดยได้ปรับปรุงข้อบังคับหลายประการที่ควบคุมการซื้อขายหลักทรัพย์ การชำระบัญชีและการชำระเงิน การดำเนินงานของบริษัทหลักทรัพย์ และการเปิดเผยข้อมูล FTSE Russell คาดว่าการประกาศที่เกี่ยวข้องครั้งต่อไปจะเป็นการเผยแพร่กฎการปฏิบัติงานที่ละเอียดมากขึ้นสำหรับ Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) องค์กรยังคงสนับสนุนการประชุมระหว่างเวียดนามและชุมชนการลงทุนระหว่างประเทศ เพื่อให้แน่ใจว่ากฎเหล่านี้ตอบสนองความต้องการของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

FTSE Russell ตระหนักถึงการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องของรัฐบาลเวียดนามต่อการเปลี่ยนแปลงในตลาดหุ้น และยังคงให้ความสำคัญกับความสัมพันธ์เชิงสร้างสรรค์กับ SSC หน่วยงานตลาดอื่น ๆ และธนาคารโลก

“หากเวียดนามต้องการบรรลุเป้าหมายปี 2025 ตามที่นายกรัฐมนตรีได้กำหนดไว้เมื่อต้นปีนี้ จะต้องรักษาระดับการเปลี่ยนแปลงนี้ไว้ กฎเกณฑ์ตลาดที่แก้ไขใหม่ต้องได้รับการยืนยันและสื่อสารให้ชัดเจนและรวดเร็ว รวมถึงการสรุปบทบาทและความรับผิดชอบที่จำเป็นในรูปแบบการชำระเงินแบบ “ไม่จ่ายล่วงหน้า” พร้อมทั้งแผนงาน จุดสำคัญ และทิศทางที่ชัดเจนสำหรับการนำไปปฏิบัติ” FTSE Russell ยังเน้นย้ำด้วย

คาดว่าจะมีการตัดสินใจที่จะคงตลาดหุ้นเวียดนามไว้ในรายชื่อเฝ้าระวัง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ในตลาดต้องใช้เวลาพอสมควรจึงจะแสดงให้เห็นผลกระทบที่มีต่อตลาด ก่อนหน้านี้ หุ้นเวียดนามไม่สามารถสร้างความประหลาดใจได้ในรายงาน Global Market Accessibility Assessment Report 2024 ของ MSCI ที่เผยแพร่ในเดือนมิถุนายน 2024

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสังเกตก็คือ ต่างจากปี 2023 MSCI ประเมินว่าเวียดนามมีการปรับปรุงอันดับความสามารถในการถ่ายโอน โดยเปลี่ยนจาก "ต้องปรับปรุง" เป็น "ไม่มีปัญหาสำคัญ" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เวียดนามได้เห็นการปรับปรุงในการถ่ายโอนได้เนื่องมาจากการโอนเงินนอกระบบแลกเปลี่ยนและการโอนในลักษณะสิ่งของที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ หลังจากลดเกณฑ์ข้อหนึ่งแล้ว เหลือเพียงแปดเกณฑ์เท่านั้นที่ตลาดหุ้นเวียดนามยังไม่บรรลุผล ซึ่งได้แก่ ข้อจำกัดการเป็นเจ้าของของชาวต่างชาติ พื้นที่ของชาวต่างชาติ สิทธิเท่าเทียมกันสำหรับนักลงทุนต่างชาติ เสรีภาพในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การลงทะเบียนนักลงทุนและการจัดตั้งบัญชี กฎข้อบังคับของตลาด การไหลของข้อมูลและการเคลียร์