กลยุทธ์ในการซื้อขายสัญญาออปชั่น (ตอนที่ 4)

ในการซื้อขายออปชัน กลยุทธ์ Long Call เป็นเครื่องมือประกันราคาที่น่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับธุรกิจและนักลงทุนในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ในกรณีที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น แล้วกลยุทธ์นี้คืออะไรและนำไปใช้อย่างไร? ในคอลัมน์ถาม-ตอบของหนังสือพิมพ์ Industry and Trade ในวันนี้ จะช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจกลยุทธ์การซื้อขายนี้

กลยุทธ์ออปชั่นคอลระยะยาว

กลยุทธ์ Long Call ดำเนินการโดยการซื้อออปชันคอล (Call Option) ในสินทรัพย์อ้างอิง ณ ราคาใช้สิทธิ (Suit Price) ที่กำหนด นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์นี้จะได้กำไรเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นสูงกว่าราคาใช้สิทธิของออปชัน โดยไม่ต้องแบกรับความเสี่ยงขาลงทั้งหมด เช่นเดียวกับการถือครองสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง

ในกรณีที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นเกินราคาใช้สิทธิ นักลงทุนสามารถเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิออปชันและปล่อยให้ออปชันหมดอายุลงได้ ดังนั้น กลยุทธ์ Long Call จึงสามารถสร้างผลกำไรได้อย่างไม่จำกัดให้กับนักลงทุน ในทางกลับกัน สามารถจำกัดการขาดทุนไม่ให้เกินกว่าค่าพรีเมียมของออปชัน กลยุทธ์นี้ใช้เมื่อผู้เข้าร่วมคาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้น

ตัวอย่างเช่น นักลงทุนดำเนินกลยุทธ์การซื้อออปชันซื้อแบบ Long โดยการซื้อสัญญาออปชันซื้อข้าวโพดเดือนธันวาคม 2024 โดยมีราคาใช้สิทธิ์ 460 เซ็นต์ต่อบุชเชล โดยได้รับเบี้ยประกันภัย 45 เซ็นต์ต่อบุชเชล

กำไรจากกลยุทธ์ Long Call ขึ้นอยู่กับราคาสัญญาข้าวโพดเดือนธันวาคม 2567 (ZCEZ24) ในอนาคต ซึ่งอาจเกิดกรณีต่อไปนี้:

กรณีที่ 1: ราคาสัญญา ZCEZ24 สูงกว่า 460 เซ็นต์ต่อบุชเชล

หากราคาในอนาคตของสัญญา ZCEZ24 สูงกว่า 460 เซนต์/บุชเชล กล่าวคือ 520 เซนต์/บุชเชล นักลงทุนจะใช้สิทธิซื้อสัญญา ZCEZ24 ที่ราคา 460 เซนต์/บุชเชล และสัญญาจะออกที่ราคา 520 เซนต์/บุชเชล นักลงทุนจะได้รับกำไร (ไม่รวมค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและภาษี/ค่าธรรมเนียมอื่นๆ) ซึ่งคำนวณจากส่วนต่างระหว่างราคาตลาดของสัญญาและราคาใช้สิทธิของสัญญา หรือ (520 – 460) – 45 = 15 เซนต์/บุชเชล

กรณีที่ 2: ราคาสัญญา ZCEZ24 ต่ำกว่า 460 เซ็นต์ต่อบุชเชล

หากราคาฟิวเจอร์สของสัญญา ZCEZ24 ต่ำกว่า 460 เซนต์/บุชเชล จะไม่มีการใช้สิทธิซื้อออปชัน นักลงทุนจะขาดทุนเท่ากับค่าพรีเมียมของออปชัน ซึ่งอยู่ที่ 45 เซนต์/บุชเชล นี่คือค่าขาดทุนสูงสุดที่นักลงทุนอาจได้รับเมื่อใช้กลยุทธ์ซื้อออปชัน

ดังนั้น กลยุทธ์ Long Call ช่วยให้นักลงทุนจำกัดการขาดทุนจากเบี้ยประกันออปชั่นได้ ขณะเดียวกันก็มีโอกาสที่จะได้รับกำไรไม่จำกัดอีกด้วย