แม้ว่าปักกิ่งจะพยายามแล้ว แต่เงินหยวนก็ยังห่างไกลจากความสามารถในการ "โค่นล้ม" ดอลลาร์อยู่มาก

เพื่อลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เศรษฐกิจ ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจึงได้เพิ่มการใช้เงินหยวนในต่างประเทศมาเป็นเวลานาน (ที่มา: รอยเตอร์)

นอกเหนือจากการค้าแล้ว การทำธุรกรรมในตลาดการเงินด้วยสกุลเงินของตนเองให้มากขึ้นจะเป็นก้าวสำคัญสู่เป้าหมายของปักกิ่งในการส่งเสริมการใช้เงินหยวนในต่างประเทศ ผู้เชี่ยวชาญด้านสกุลเงินและเศรษฐกิจของจีนกล่าวเมื่อวันที่ 9 มิถุนายนว่า ฮ่องกง ศูนย์กลางทางการเงินมีบทบาทสำคัญในการบรรลุเป้าหมายนี้

ความพยายามของจีน

ในการพูดในงานประชุมเมื่อเร็วๆ นี้ หวัง หย่งลี่ ผู้จัดการทั่วไปของ China International Futures และอดีตกรรมการบริหารของ Swift ซึ่งเป็นระบบการชำระเงินทางการเงินระหว่างประเทศ กล่าวว่า “การแผ่ขยายเงินหยวนไปสู่ระดับสากลได้ก้าวหน้าไปมาก แต่จนถึงขณะนี้ สกุลเงินนี้ยังไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง”

นายหวางชี้ให้เห็นว่าการใช้เงินหยวนในต่างประเทศในปัจจุบันส่วนใหญ่จะเปลี่ยนมาใช้การชำระเงินและการชำระเงินทางการค้า

“การทำให้สกุลเงินเป็นสากลไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของการค้าเท่านั้น สกุลเงินนั้นสามารถนำมาใช้ในการกำหนดราคาและชำระราคาในธุรกรรมทางการเงินที่สำคัญได้หรือไม่ ถือเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญอย่างยิ่ง” คุณหวังกล่าว

เพื่อลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสอง ของโลก ได้พยายามเพิ่มการใช้เงินหยวนในต่างประเทศมานานแล้ว และความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนก็ยิ่งเร่งกระบวนการดังกล่าวให้เร็วขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมาตรการคว่ำบาตรมอสโกของชาติตะวันตกได้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพที่จะทำลายเศรษฐกิจโลกจากการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มากเกินไป

เพื่อตอบโต้การคว่ำบาตรของชาติตะวันตก จีนและรัสเซียพยายามจัดการทำธุรกรรมด้วยเงินหยวน ซึ่งต่อมาได้กลายเป็นสกุลเงินสำรองของมอสโกในเวลาไม่นาน

ข่าวดีกว่าสำหรับเงินหยวนก็คือในปี 2023 ประเทศต่างๆ มากมาย เช่น บราซิล บังกลาเทศ และอาร์เจนตินา ได้เริ่มยอมรับการชำระเงินทางการค้าและการลงทุนเป็นเงินหยวนแล้ว

ปักกิ่งจะคว้าโอกาสนี้ไว้หรือไม่?

นักวิเคราะห์กล่าวว่าภาวะชะงักงันเรื่องเพดานหนี้ที่กินเวลานานหลายเดือน ประกอบกับภัยคุกคามหรือการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ หลายครั้งติดต่อกัน อาจถือเป็น "เวลา" สำหรับสกุลเงินของจีนแล้ว

ในขณะที่จีนกำลังฟื้นตัวจากผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการระบาดของโควิด-19 นักวิเคราะห์กล่าวว่าจีนสามารถใช้เครื่องมือต่างๆ ได้หลายอย่าง รวมถึงการลงทุนเงินหยวนในโครงการ Belt and Road Initiative การชำระเงินด้วยเงินหยวนกับพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ การส่งเสริมเงินหยวนดิจิทัล และการกระจายเงินสำรองที่ไม่ใช่ดอลลาร์ ซึ่งเป็นมาตรการที่อาจ "กระทบกระเทือน" ต่อระเบียบการเงินโลกที่นำโดยเงินดอลลาร์

เศรษฐกิจของจีนกำลังเปลี่ยนจากรูปแบบการพึ่งพาการส่งออกไปสู่รูปแบบที่เน้นการบริโภคภายในประเทศมากขึ้นและพึ่งพาการนำเข้าสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมันและอาหารมากขึ้น

สิ่งนี้จะต้องนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงจากระบบการเงินที่เน้นสหรัฐฯ เป็นหลัก ซึ่งจีนดึงดูดการลงทุนเป็นดอลลาร์สหรัฐในโรงงานที่มุ่งเน้นการส่งออก จากนั้นจึงนำดอลลาร์สหรัฐที่ได้ไปลงทุนในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่มีผลตอบแทนต่ำ

“จีนเชื่อว่าระบบที่สหรัฐฯ เป็นผู้นำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการครอบงำด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีกฎเกณฑ์ที่ขัดต่อผลประโยชน์ของตน” ซุน หยุน ผู้อำนวยการโครงการจีนประจำศูนย์สติมสันในกรุงวอชิงตันกล่าว “ดังนั้น ปักกิ่งจึงค่อยๆ บั่นทอนความน่าเชื่อถือของวอชิงตัน และปรับเปลี่ยนระบบนี้เพื่อผลประโยชน์ระยะยาวของจีน”

ยากที่จะทดแทน USD ในอนาคตอันใกล้นี้

อย่างไรก็ตาม นายซุนยังกล่าวอีกว่า NDT ไม่สามารถทดแทน USD ได้ในอนาคตอันใกล้นี้

“อุปสรรคใหญ่ที่สุดต่อการขยายเงินหยวนไปสู่ระดับสากลไม่ได้อยู่ที่สถานะที่ค่อนข้างแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือความไม่เต็มใจของปักกิ่งที่จะละทิ้งระบบการเงินและคลายบัญชีทุน” เด็กซ์เตอร์ โรเบิร์ตส์ ผู้อำนวยการด้านการศึกษาด้านจีนที่ศูนย์แมนส์ฟิลด์ มหาวิทยาลัยมอนทานา ให้ความเห็น

การขยายตัวของสกุลเงินต่างประเทศยังคงถูกจำกัดด้วยปัจจัยหลายประการ รวมถึงความสามารถในการแปลงสภาพที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร และการควบคุมเงินทุนที่เข้มงวดอย่างต่อเนื่องของปักกิ่งต่อเงินหยวน

ส่งผลให้ธุรกรรมต่างประเทศที่ใช้เงินหยวนมากกว่า 70% จะต้องผ่านฮ่องกง ซึ่งเป็นศูนย์กลางการเงินที่สำคัญของจีนและเป็นสถานที่ที่เงินทุนไหลเวียนอย่างเสรี

เอ็ดดี้ เยว่ ไวหมาน หัวหน้าสำนักงานการเงินฮ่องกง กล่าวว่า เขตบริหารพิเศษสามารถมีบทบาทมากขึ้นในการส่งเสริมการใช้เงินหยวนในตลาดทุน

ยกตัวอย่างเช่น บริษัทต่างชาติบางแห่งที่ใช้เงินหยวนในการชำระราคาสินค้าผ่านฮ่องกง หากสามารถลงทุนในตลาดทุนจีนแผ่นดินใหญ่ผ่านผลิตภัณฑ์ทางการเงินบางประเภทในฮ่องกงได้อย่างง่ายดาย ก็อาจเพิ่มความต้องการในการชำระราคา การชำระราคา และการลงทุนด้วยเงินหยวน ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ยังจะช่วยส่งเสริมการใช้เงินหยวนในธุรกิจข้ามพรมแดนและการลงทุนทางการเงินระดับโลกอีกด้วย

นายหวังกล่าวว่า ศูนย์กลางของการขยายเงินหยวนไปต่างประเทศในอนาคตควรเปลี่ยนจากต่างประเทศไปเป็นภายในประเทศ และจีนจะต้องเสริมสร้างการปฏิรูปโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินและดำเนินการเพิ่มเติมเพื่อส่งเสริมการเปิดกว้าง

“หากธุรกรรมทางการเงินภายในประเทศไม่สามารถดึงดูดการลงทุนระหว่างประเทศในปริมาณมากได้ หรือไม่สามารถกำหนดราคาหรือชำระมาตรการคว่ำบาตรทางการเงินระหว่างประเทศส่วนใหญ่ด้วยเงินหยวนได้ พื้นที่การนำไปใช้เป็นเงินหยวนในระดับสากลก็จะถูกจำกัดเป็นส่วนใหญ่” หวังวิเคราะห์

ดังนั้นการเพิ่มสัดส่วนของเงินหยวนในตะกร้าเงินสำรองของประเทศต่างๆ จะเป็นเรื่องยากมากขึ้น เนื่องจากต้องมีมาตรฐานความปลอดภัย สภาพคล่อง และผลกำไรที่สูงขึ้น

ฌอง-คล็อด ทริเชต์ อดีตประธานธนาคารกลางยุโรป คาดการณ์ว่า หากเงินหยวนสามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างสมบูรณ์ในจีน จะเปลี่ยนภูมิทัศน์ของระบบการเงินระหว่างประเทศ โดยการสร้างสกุลเงินหลักสามสกุลให้เทียบเท่ากับดอลลาร์สหรัฐและยูโร เขามองว่าเงินหยวนยังคงต้องการความแข็งแกร่งและสภาพคล่องที่มากขึ้น