На фондовом рынке отсутствуют факторы, способствующие восходящему тренду.

Согласно статистике торгов на бирже HOSE за прошедшую неделю, индекс VN-Index продемонстрировал 3 сессии роста и 2 сессии падения. В конце торговой недели индекс VN-Index снизился на 12,96 пункта (-1,05%) до 1223,64 пункта. Ликвидность на бирже HOSE на этой неделе незначительно увеличилась на 6% по сравнению с предыдущей неделей, составив в общей сложности 85 351 миллиард VND.

За неделю иностранные инвесторы продали акции на сумму до 4000 миллиардов донгов, сосредоточив внимание на продаже акций ведущих компаний, особенно акций авиакомпании VJC, на которые пришлось более четверти от общей суммы чистых продаж на всем рынке.

Резкие коррекции в конце июля и начале августа 2024 года, особенно на фоне глобальной распродажи на фондовом рынке, привели к тому, что индекс VN-Index пробил восходящий тренд, установившийся с октября 2023 года. С конца июля, несмотря на позитивные макроэкономические условия во Вьетнаме, неблагоприятные мировые новости оказали значительное влияние на мировой и вьетнамский фондовые рынки и, как ожидается, будут продолжать оказывать негативное воздействие в предстоящий период. Удержание диапазона 1150-1160 пунктов считается сложной задачей для индекса VN-Index в поддержании его среднесрочного и долгосрочного восходящего тренда.

Аналитики компании ACBS Securities считают, что, исключая возможность «рецессии» в США из-за недавнего усиления тревожных сигналов, наиболее вероятным сценарием для индекса VN-Index в последние шесть месяцев года является продолжение колебаний в диапазоне 1150–1300, учитывая стабильную макроэкономическую обстановку во Вьетнаме, положительный рост и относительно привлекательную общую оценку.

Поскольку перспективы получения прибыли в ближайшие 1-2 квартала вряд ли улучшатся, вполне вероятна масштабная коррекция на рынке акций компаний средней и малой капитализации. Во второй половине года возможности будут сосредоточены в группе VN30 (в которой значительную долю составляют банковские акции), особенно в контексте снижения процентных ставок ФРС и потенциального возвращения иностранных инвестиций на рынок.

Эксперты компании An Binh Securities представили два сценария развития VN-Index в августе. Сценарий 1 предполагает, что беспорядки и вооруженные конфликты будут урегулированы и не приведут к дальнейшей эскалации; если VN-Index удержится на отметке 1166, сформируется боковая консолидационная структура.

Второй сценарий, противоположный предыдущему, предполагает коррекцию цен вниз в августе. Если цена закрытия недели не удержится выше 1166, рынок в целом продолжит коррекцию вниз, поддерживая уровни 3 из предыдущих месяцев, в диапазоне 1140–1080. Эти коррекции могут произойти довольно быстро и сильно. В этом случае ожидается, что скользящий коэффициент P/E за 12 месяцев упадет до довольно привлекательного уровня 12,6–11,9x.

С учетом таких прогнозов эксперты считают, что в августе следует уделять приоритетное внимание среднесрочному управлению рисками. Торговля акциями во время технических ралли требует тщательного анализа уровней поддержки VN-Index и отдельных акций, когда появляются конкретные сигналы, подтверждающие завершение ценового паттерна. Во время ралли в рамках среднесрочных коррекций инвесторам следует снизить ожидания прибыли и придерживаться стоп-лосс ордеров.