Еще один шаг вперед в дорожной карте по модернизации фондового рынка

Модернизация рынка требует совместных усилий

По словам председателя Государственной комиссии по ценным бумагам Ву Тхи Чан Фыонг, фондовый рынок нашей страны достиг определённого уровня, и, подобно человеку в обтягивающей рубашке, ему необходимо сделать новый шаг вперёд. Под чётким руководством премьер-министра Министерство финансов и при активном участии участников рынка ещё больше улучшили критерии, установленные MSCI.

В июле Комиссия опубликует проект для окончательных комментариев по поправкам к четырем циркулярам о рынке ценных бумаг и схеме платежей. В конце июля Министерство финансов проведет в Сингапуре конференцию для сбора окончательных комментариев инвесторов перед подписанием и обнародованием. Это является продолжением практики, которую Министерство финансов и Государственная комиссия по ценным бумагам проводили в течение прошлого года, регулярно проводя многочисленные конференции и сотрудничая со многими рейтинговыми организациями.

Г-жа Фыонг сообщила, что Министерство планирования и инвестиций рассматривает возможность публикации данных о доле иностранного участия в отраслях с ограниченным доступом. Параллельно с определенными этапами Комитет будет реструктурировать сырьевую базу, бизнес-структуры и инвесторов для дальнейшего расширения возможностей по привлечению капитала и IPO, связанного с листингом.

«Повышение рейтинга зависит от объективной оценки международных организаций. Поэтому необходимы совместные усилия органов управления, координация деятельности министерств, листинговых предприятий, участников рынка, банков-кастодианов, инвесторов, информационных агентств и т.д., чтобы рынок в ближайшее время мог выйти на целевой показатель 2025 года», — поделился председатель Комиссии по ценным бумагам.

Повышение качества листингуемых предприятий

Г-н Нгуен Дык Хунг Линь, основатель и директор по консалтингу Think Future Consultancy, отметил две проблемы, возникающие при модернизации рынка. Первая – это товары. В 2017 году в корзине MCSI было всего около трёх вьетнамских акций, объём привлечённых средств был крайне незначительным. Вторая – как удержаться в рейтинге, как это обычно бывает в Пакистане. Вьетнам прилагает все усилия, чтобы войти в список развивающихся рынков, но самое важное – это оценка иностранных инвесторов на вьетнамском рынке.

Со стороны компаний, работающих с ценными бумагами, г-н Чинь Хоай Джианг, генеральный директор Ho Chi Minh City Securities Company (HSC), заявил, что увеличение капитала необходимо для соответствия новому механизму — безмаржинальной торговле на неоптимальных условиях платежей.

Г-н Нгуен Кхак Хай, директор по вопросам законодательства и контроля за соблюдением нормативных требований компании SSI Securities, подчеркнул, что иностранные инвесторы и внутренний рынок — это двусторонние отношения. Нам нужен капитал, а им — рынок для его распределения.

Для поддержки платежей иностранных институциональных инвесторов компании, работающие с ценными бумагами, будут оценивать их кредитоспособность и предоставлять услуги. Предельный коэффициент не составляет 100% для всех иностранных инвесторов из-за их капиталоемкости. Для достижения 100% необходимо дождаться появления модели центрального клирингового контрагента (ЦКК). В рамках этой модели коммерческие банки должны быть признаны участниками клиринга на базовом рынке, а также должны быть приняты правила для хедж-фондов.