Некоторые акции, за которыми стоит следить 6 августа.

VCSC ожидает, что прогноз прибыли на второе полугодие 2024 года будет более позитивным, чем на первое, благодаря явному восстановлению объема заказов STK во втором квартале 2024 года, вводу в эксплуатацию новых мощностей завода Unitex с третьего квартала 2024 года, а также прогнозу VCSC о сохранении более стабильного курса доллара США к вьетнамскому донгу во втором полугодии 2024 года.

VCSC пересмотрела в сторону понижения свои прогнозы по чистой прибыли за 2025/26 год после вычета доли миноритарных акционеров на 16%/9% из-за замедления роста ценового дифференциала. VCSC считает, что STK необходимо привлечь заказы на этапе восстановления и воспользоваться новыми мощностями Unitex, в то время как мы ожидаем роста цен на ПЭТ-чипы с текущих минимумов по мере восстановления спроса. Однако наши новые прогнозы по чистой прибыли за 2025/26 год после вычета доли миноритарных акционеров отражают сильный рост прибыли в годовом исчислении на 421%/67% соответственно, начиная с низкого базового уровня 2024 года.

Положительная рекомендация по акциям DGC.

Согласно данным MB Securities (MBS), во втором квартале 2024 года совокупная выручка компании Duc Giang Chemical Group (код акции DGC) составила 2 504 млрд донгов (рост на 3,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Выручка от производства сельскохозяйственных фосфатных удобрений и других продуктов выросла на 11,2% в связи с возобновлением работы завода WPA после 3-месячного планового технического обслуживания в первом квартале 2024 года, в то время как выручка от производства фосфора (P4) и его производных снизилась на 2,5%, главным образом из-за снижения цен на P4 (снижение на 16,7%).

Валовая прибыль во втором квартале 2024 года увеличилась на 0,3 процентных пункта, достигнув 39,3%, благодаря снижению цен на апатитовую руду (завод Khai Truong 19 работал на полную мощность во втором квартале 2024 года), что способствовало увеличению валовой прибыли на 4,6%. Однако снижение финансовых доходов (на 8,8%) из-за более низких процентных ставок по депозитам привело к тому, что чистая прибыль во втором квартале 2024 года осталась на прежнем уровне (незначительное снижение на 0,1%).

Чистая прибыль DGC во втором квартале 2024 года выросла на 19,6% по сравнению с предыдущим кварталом, главным образом за счет сельскохозяйственных фосфатных удобрений и других сегментов, что свидетельствует о восстановлении DGC. Чистая прибыль за первые шесть месяцев 2024 года достигла 1 515 млрд донгов (снижение на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), что на 42% больше, чем в предыдущем году, и соответствует нашему прогнозу на 2024 год.

Министерство биотехнологий и торговли (MBS) ожидает более сильного восстановления цен на полупроводниковый материал P4 во второй половине 2024 года по мере полного восстановления полупроводниковой отрасли. MBS прогнозирует, что цена на P4 от DGC достигнет 4400 долларов США/тонна во второй половине 2024 года (рост на 4,6% по сравнению с первыми шестью месяцами 2024 года), а производство P4 достигнет 25 000 тонн во второй половине 2024 года (рост на 25% по сравнению с первыми шестью месяцами 2024 года). Таким образом, MBS прогнозирует, что чистая прибыль DGC во второй половине 2024 года достигнет 1985 миллиардов донгов (рост на 31,0% по сравнению с первыми шестью месяцами 2024 года), а чистая прибыль за 2024 год составит 3504 миллиарда донгов. Благодаря расширению производственных мощностей в полупроводниковой отрасли, MBS прогнозирует, что цена и объем производства P4 компании DGC в 2025 году вырастут на 4,5% и 12,7% соответственно, достигнув 4600 долларов США/тонна и 51 000 тонн, что поможет чистой прибыли в 2025 году увеличиться на 22,3% до 4284 миллиардов донгов.

Компания DGC отложила строительство первой фазы проекта Нги Сон с второго квартала 2024 года на четвертый квартал 2024 года в связи с юридическими процедурами, а также задержала план строительства второй фазы. Поэтому MBS ожидает, что проект Нги Сон будет введен в эксплуатацию в первом квартале 2026 года и принесет 12% выручки DGC в 2026 году (1 500 миллиардов донгов).

Компания MBS снизила свой прогноз прибыли на акцию на 2024/25 год в связи со снижением финансовых доходов и отменой проекта Нги Сон в 2025 году. Поэтому наша целевая цена на один год была пересмотрена в сторону снижения до 128 100 донгов за акцию. Потенциал роста обусловлен более высокими ожиданиями роста цен на желтый фосфор в 2024/2025 году, а также одобрением проекта по производству алюминия и бокситов и потенциальной эксплуатацией завода по производству этанола Dai Viet в 2024 году. Риски снижения включают более резкое, чем ожидалось, изменение цен реализации фосфора и риски, связанные с предстоящей реализацией проекта Нги Сон.

Прогноз по фондовому рынку на 8 июня: Рынок может вскоре начать восстанавливаться.